2020年中国学前教育行业投融资现状及发展趋势分析 未来幼儿园公办化、普惠化发展

1、中国教育行业投融资数量下降

2016-2019年，我国一级市场对教育行业投资持续下降，一级市场投融资事件数量已连续四年下跌。受2018年中期以来金融市场去杠杆和实体经济持续不景气的影响，教育行业一级股权市场的募投进入下行区间，在投融资数据上体现为教育行业投融资项目数量逐年下降。

另一方面，全年教育行业中央层面政策发布数量超40起，相关赛道政策愈发趋严，市场担忧投资风险，导致赛道的投融资数量减少。2019年教育行业一级市场投融资数量为310起(不含上市公司IPO和并购)，同比下降近32%，为近四年新低。

虽然，教育行业投融资项目数量位列全行第4，但融资金额仅为199亿人民币，位列全行业第12。在不考虑非公开投融资项目的情况下，仅从上述数据来看，教育行业全年依然受到股权投资市场的关注，投资金额整体较小，反映出市场估值层面更理性。

2、中国学前教育投融资热度整体下降

从教育行业细分品类来看，素质教育赛道投融资数量多达到115起，占比37%，远超K12赛道，成为行业最受关注的赛道;K12及职业赛道投融资数量分别为49起和44起占比分别为16%和14%;学前教育投融资数量仅有21起，占比10%，热度较低，学前教育投资仍然深受以幼教禁令为主的政策影响。

2019年，学前教育项目主要聚焦在思维培养、早教托管和软硬件平台。2019年，学前教育赛道的共有20起线下融资，占比65%;就各细分品类而言，思维培养类发生10起，占比32%;早教托管以及软硬件平台则分别获得7起和6起融资，占比分别为23%和19%。

3、中国学前教育行业过亿融资项目减少

民办幼儿园曾经受到资本的青睐，商业化程度较高。2018年，学前教育赛道共发生6笔过亿元的并购交易，涉及金额约65亿元人民币，其中四笔为民办幼儿园。但在2018年11月出台“学前新规”后，明文规定民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市，且上市公司不得通过股票市场融资投资盈利性幼儿园、不得通过发行股份或支付现金等方式购买盈利性幼儿园资产后，二级市场股价迅速下跌，一级市场投资同步停滞。2019年，学前教育的投融资时间显著减少。

根据公开数据披露，2019年学前教育赛道融资过亿项目共4个，皆为线下早教托育及幼教项目。学前教育主要的服务对象都是幼儿，天然需要更多的互动和陪伴。以一、二线城市为代表的新一代家长需要兼顾个人发展和家庭养育，亲子陪护成为年轻家庭的刚需。

另一方面，国家在2019年发布多条婴幼儿照护服务相关政策法规条例，引导社会资本有序开办托育类机构。但相对于K12和素质教育等赛道而言，学前教育仍然受政策趋严的影响，投资人担忧政策不确定风险，不敢大举投资。

4、商业早教机构、高端民办营利性幼儿园热度仍然存在

根据2018年11月国务院发布的《关于学前教育深化改革规范发展的若干意见》相关内容，未来政府会着力构建以普惠性资源为主体的办园体系，加大对于学前教育的财政投入，到2020年，全国学前三年毛入园率达到85%，公办幼儿园占比达到50%，普惠性幼儿园覆盖率(公办园和普惠性民办园在园幼儿占比)达到80%。未来幼儿园公办化、普惠化是大趋势。

2019年5月，国务院印发《关于促进3岁以下婴幼儿照护服务发展的指导意见》，首次为处于政策空白领域的0~3岁早教行业提供了国家级的发展指导意见。早教行业法规仍处于不断完善阶段，优质托育机构数量有限。在需求旺盛，而托育机构无法满足的现下，商业早教机构快速崛起，缓解父母育儿压力的同时满足家长对婴幼儿教育的诉求。

国家强调普惠及教育公平，民办幼儿园影响大，整体投资热度趋冷，但是，学前教育市场需求尚未减退，幼儿园集团或将转型兼并幼儿园B端服务，高端民办营利性幼儿园依然值得资本关注。

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