在线教育众生相：资本逃离、密集裁员和公司转型

　　“一个月前，还在和同事看几个高档住宅的楼盘，计算着手里的期权套现后能否实现财富自由，能没想到K12教育这么快就团灭了，期权成了废纸，我也即将失业。”掌门教育的一位管理层上周末向长庚君表示。

　　几乎同时，掌门教育裁员70%的消息也开始在社交网站上流传。有掌门员工在脉脉平台上表示，公司正在大规模裁员，动合同都是当天解除完，电脑也当天全部打包完，速度非常快，等员工办完离职手续后，公司会马上退租办公驻地。

　　面临困境的不仅仅只有掌门教育一家公司。

　　7月30日，高途创始人陈向东发布全员公开信，做出裁员决定。公开信中他坦言，公司面临巨大的外部环境变化，如果不做改变，现金消耗就会吞噬整个公司。

　　更早之前，好未来创始人张邦鑫也在7月27日的管理层视频月会上公开透露了裁员的信息。他当时表示，肯定会裁员，没有需求的业务会关掉，员工能内部转岗就先转岗，不能转岗的，会按照国家法律给予赔偿。

　　确认裁员的消息后，张邦鑫这句带着愧疚的发言在互联网上被广泛流传：“我们这些机构配不上我们的客户了，我们公司也配不上我们的高管和干部了。”

　　裁员现场一切始于7 月 24 日，监管部门发布《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。在当天的新闻联播中，用了3分钟时长播放双减意见的新闻。

　　在这份被称为史上最严的行业整顿新规中，对课后补习机构的投融资、业务类型、经营时间等做出严格限制。

　　文件要求，不得审批新的义务教育校外学科类培训机构，并将现有的学科类培训机构改为非营利性以增加公益属性；校外培训机构不得占用节假日、休息日和寒暑假，大幅压降了培训机构的上课时长；学科类培训机构不得上市融资，同时上市公司亦不得对其投资，外资不得控股或参股学科类培训机构。

　　一位在线教育的从业人士向长庚君坦言，当晚看到新闻播报后一夜无眠。如果是一家公司遭遇监管而裁员，还能以少量降薪的方式去其它公司。现在是整合行业都面临监管，显然除了转行别无他法。

　　双减意见发出后不久，在知乎、脉脉等平台上，关于猿辅导、作业帮、新东方、火花思维、VIPKID大幅裁员的消息也开始流传起来。

　　受到影响的并非只有在线教育的从业人士。

　　过去一周，二级市场的投资人们开始疯狂抛售新东方、好未来、高途、掌门教育等相关股票。其中新东方单日跌幅达到54.22%，高途单日跌幅达到63.26%，好未来单日跌幅达到70.76%。对比年初高点，新东方、好未来和高途的股价在半年时间中跌幅均超过90%。

　　在线教育概念股在市场上遭到抛售的消息不仅引发了阿里巴巴、拼多多等中概股的暴跌，更是引起了市场上对中概股不确定性的担忧。去年在资本市场创下收益奇迹的ARK旗下ARKK、ARKF和ARKG基金在上周大量卖出了贝壳、阿里巴巴、拼多多、京东、百度等中概股。其中资金量最大的ARKK更是将中概股的持有比例从8%降到1%以下。

　　嗅觉更为敏锐的基金则在更早时候就开始卖出在线教育类股票。高瓴资本在今年一季度清仓了好未来和一起教育，老虎环境基金则清仓了高途。

　　一级市场的投资人显然没有二级市场的投资人们幸运。

　　公开信息显示，猿辅导最新一轮融资额为22亿美元融，公司估值155亿美元。作业帮最新一轮融资额为16亿美元，公司估值110亿美元。

　　天价融资的背后还关联着众多投资机构的利益，这一长串的投资人名单包括了：DST、IDG资本、高瓴、红杉资本、腾讯投资、阿里巴巴、经纬中国、软银愿景基金、老虎环球基金、GGV纪源资本、云锋基金、君联资本、创新工场等。

　　一位资本圈人士告诉长庚君，新的监管规定落实后，现在市场上这些公司的估值肯定要大打折扣，而且指望他们还钱也不现实。PE们在猿辅导、作业帮这样的项目上如何给LP交代，未来会是个难题。

　　当然，在线教育行业的公司们并没有坐以待毙。

　　7月28日，猿辅导宣布转型素质教育，并推出“南瓜科学”这个定位于STEAM科学教育的产品。瑞思也在6月宣布从英语教育转型，同时还发布了然点科学馆、瑞思海芽成长空间和瑞思研学三个品牌。

　　曾经被好未来定义为“非核心业务”的留学、考研等项目也开始被重视起来。公开消息称，好未来旗下成人业务板块“轻舟”，已经整合了考研、语培、留学等多项业务，走的平台逻辑，将加速从封闭走向开放。

　　在高途公司的官网上，最新添加了如下描述：高途专注于成人教育，中小学课程请搜索“高途课堂”。

　　2021年7月，在线教育行业结束了它的黄金时代。

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