期货｜纯碱期货盘面悲观，大跌超6%；玻璃午后强劲拉升，涨近4%

　　据Mysteel，截至4月20日当周，社库连续第八周减少，表需由降转增，厂库连续第二周增加，产量由增转降。其中，螺纹产量294.26万吨，较上周减少7.38万吨，降幅2.45%；厂库268.97万吨，较上周增加0.56万吨，增幅0.21%；社库771.38万吨，较上周减少27.75万吨，降幅3.47%；表需321.45万吨，较上周增加10.77万吨，增幅3.47%。

　　来源：Mysteel

　　

　　据隆众资讯，截止4月20日，纯碱整体开工率92.94%，环比增加2.21%；产量62.10万吨，环比增加1.48万吨，涨幅2.43%；厂家总库存38.68万吨，环比增加6.23万吨，涨幅19.20%。全国浮法玻璃样本企业总库存为5030.9万重箱，环比下降超14%，同比降幅达26.5%，连降7周，创下2022年3月份以来最低水平，折库存天数下降3.7天至22.1天。

　　来源：隆众资讯

　　国内商品期货夜盘收盘多数下跌，能源化工品多数上涨，玻璃涨4.76%，乙二醇涨1.43%，燃油跌2.17%，纸浆跌2.16%。黑色系、农产品普跌，铁矿石、焦煤、豆一、豆油跌超2%，焦炭、棉花、菜油、棕榈油跌近%。基本金属多数收跌，沪镍跌1.32%，沪锡跌1.2%，沪铝跌1.1%，沪铜跌0.83%，不锈钢跌0.29%，沪铅跌0.16%，沪锌涨0.16%。#期货#

　　焦煤：市场方面，双焦市场延续震荡偏弱为主，终端需求持续不佳，焦钢企业厂内原料煤多维持低库存运行，整体采购积极性不高，洗煤厂及贸易商多谨慎观望，煤矿持续降价后签单表现仍一般，价格承压继续下行。供应方面，产地煤矿生产基本正常，近期进口煤下跌速度快于国内煤价，澳煤优势扩大，未来进口将继续增多，整体供应端中期看对价格偏利空。

　　

　　需求方面，焦炭持续弱势，但提降后焦企利润仍然不错，叠加铁水尚在高位，焦煤短期需求仍然不错，但钢材需求不稳，钢厂低利润下去库放缓，铁水上方空间暂不足，双焦需求驱动减弱，后期还是主要关注钢材需求能否有亮眼表现。库存方面，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，近期现货持续回落，05基本平水现货仓单，09贴水仍然较大，但目前旺季钢材需求不稳，短期焦煤盘面上方空间暂有限，叠加盘面技术走弱，盘面建议择机试空。

　　焦炭：市场方面，焦炭市场延续弱势运行，近日焦企盈利水平尚可，部分焦企开工率继续提升，下游钢厂依旧表现欠佳，成材出货受阻且盈利水平偏弱，对原料采购节奏放缓，按需为主，同时投机需求几无采购意愿，影响产地保持累库态势，部分焦企库存压力较大。供应方面，近期焦炭虽持续弱势，但原料焦煤价格下跌较快，焦化综合利润依然不错，预计焦炭产量仍有进一步增加空间。

　　需求方面，本周铁水产量继续上升，双焦短期需求依然较好，但由于钢材需求成交不稳，钢材去库放缓，钢厂低利润下有减产意愿，铁水预期见顶，驱动向下，后期还是主要关注钢材需求能否回升。库存方面，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价格下方有韧性。整体来看，焦炭供应增加，需求随着螺纹需求一般预期下降，且焦炭自身成本支撑较弱，预计现货仍有一定下降空间，在螺纹需求一般的前提下，焦炭盘面无反弹驱动，叠加盘面技术再次转弱，盘面建议择机试空。

　　

　　动力煤：市场方面，今日港口市场情绪较昨日有所减弱，贸易商报价稳定，但下游还价不及昨日。今日5500大卡市场报价1030元/吨。整体来看，大秦线检修导致环渤海港口煤炭调入量减少和库存下降，进口煤价格下跌速度较慢导致进口利润收缩，同时电厂电煤日耗相对较好，短期市场挺价或有一定效果。但是，当前沿海动力煤库存整体仍然较高，进口煤到港口暂时也仍处于相对高位，电煤需求尚处于淡季，煤价绝对价格也不是明显偏低，沿海煤价仍然缺乏足够上涨驱动，预计短期煤价将小幅震荡。

　　铜：今日沪铜仓单减少4689吨至75092吨。Mysteel现货市场：电解铜方面，隔夜盘面低开高走，日内震荡回落，整体交投重心较上个交易日下移。上海市场早间报价心态不一，少数货商挺于现货报价，但部分主流平水铜品牌始报于升30元/吨附近，好铜货源报价始报于40元/吨左右，成交重心较上个交易日大幅下调。

　　盘面近期维持69000~70000元/吨窄幅波动，下游市场消费难有明显提振，日内对于升水仍有抵触；今日市场货源稍显充裕，持货商积极降价甩货，现货升水快速下调至平水附近，部分低价货源报于贴20~贴10元/吨，整体市场接货需求仍有限，成交延续弱势。整体来看，铜价高位震荡仍抑制下游消费，叠加仓单流出且进口亏损幅度亦有收窄趋势，因此预计周内现货升贴水或将延续偏弱。广东市场今日成交一般。铜价震荡下行，持货商积极下调升水出货，但下游拿货积极性依旧不高，因此整体消费未有较大改善。铜价回落，下游需求未见明显好转。因此预计铜价继续震荡运行，升水或小幅下调。

　　

　　精铜杆方面，目前铜杆市场价格波动明显，精废杆差走势缩窄，市场成交以逢低采买为主，预期五一前后会迎来一波小幅补库。今日各主流市场成交表现两极分化比较明显，华东地区成交情况稍好，成交量多在300-400吨左右；华北地区和华南地区成交情况稍差，下游接货意愿不高，主要还是以刚需补货为主，成交量不足百吨。

　　铝：Mysteel沪铝现货市场：电解铝方面，市场初始，持货商报升水10元/吨为主，接货压价接货，升水货源成交僵持，平水货源较好成交。市场中后期，随着大户批量接货告一段落，持货商下调报平水出货，但贴水出货意愿弱，市场主流平水成交。沪铝主力合约突破万九关口后，持货商出货积极性有所改善，但低价甩货不多，市场按需谨慎接货，今日佛山市场A00铝锭整体成交一般。

　　镍&不锈钢：Mysteel沪镍现货市场：镍铁方面，今日主流镍铁成交1110元/镍（到厂含税），成交8000吨。近期市场情绪高涨，在市场看涨情绪的影响下，镍铁议价区间有所上移，目前国内铁厂在减产情况下多报价在1120元/镍（出厂含税）附近。300不锈钢盘面震荡上行，钢厂即期利润尚可，叠加不锈钢库存有所下降，对镍铁的压价心态有所放缓，但因对后市行情能否持续仍较为担忧。目前市场供需双方仍处博弈态势。

　　精炼镍方面，金川镍上海地区出厂价200050元/吨，较上一交易日下跌500元/吨，折算市场主流报价合约沪镍2305合约10:15盘面升贴水为+4480元/吨。镍价高位之下今日现货成交仍然低迷，精炼镍现货升贴水日内多有下滑。目前精炼镍供应相对充足，仅俄镍资源相对紧缺，周内新的交割资源即将流入市场，俄镍现货紧缺状态预计降得到缓解。短期现货库存仍处低位情况下，镍价亦受资金情绪影响。

　　

　　Mysteel不锈钢现货市场：300系方面，周四不锈钢期货震荡走强，新一轮镍铁成交价格上行，叠加本周库存由升转降，市场情绪得到提振，但现阶段需求量未见大幅抬升，贸易商多维持稳价出货。近期原料价格持续上涨，涨价氛围带动部分前期观望订单落地，贸易商出货压力有所减少，但目前钢厂厂内库存偏多，叠加钢厂利润修复后复产、增产积极性提高，后续供应量或会增加，需要关注钢厂的实际产量以及下游需求释放的可持续性。

　　原油：担心美联储加息迫在眉睫可能抑制美国能源需求，且美元走强，尽管美国原油库存大幅下降，欧美原油期货下跌，WTI结算价再次跌破每桶80美元。美联储继续加息预期较重，对全球经济及能源需求前景的担忧情绪施压油市，原油价格震荡偏下整理，继续回吐此前欧佩克+追加减产的利好带来的涨幅。不过市场情绪容易反复，继续关注美国原油库存去化以及中国能源需求等。

　　

　　沥青：国内沥青均价为3982元/晚，较上一工作日价格下调4元/晚，今日国内山东以及华北地区个别炼厂小幅调整沥青报价，国内沥青价格稳中有所走弱运行。山东地区：今日国际原油走跌明显，带动市场部分低价资源流出，市场参考价至3700-3820元/吨。多数炼厂执行合同出货，现货成交情况一般，未来降雨降温天气，或影响终端施工情况。国际原油高位回调带动沥青期货下行，部分套利盘报盘积极性有所增加，现货实际刚需略显平淡，跌价使得市场现望与氛渐浓。预计短期沥青现货价格维持稳中偏弱运行。

　　PE：今日LLDPE期货价格下跌。周内塑料期货连续多日震荡走高，对市场参与者交投心态有所支撑，同时HDPE拉丝等品种市场货源依旧偏紧，持货商报盘随行跟涨，然工厂开工变动相对有限，接货积极性不高，谨慎观望为主。今日国内LLDPE的主流价格在8150-8450元/吨。原油价格短期偏弱运行，PE成本面支撑有所松动。供给方面进口量一般，但国产料供应增加，整体供给预期延续小增。需求方面，农膜进入季节性淡季，缠绕膜行业订单表现也不佳，其他下游也多逢低刚需备货为主。供需偏弱且五一假期前贸易商积极出货为主，预计PE延续偏弱震荡。

　　PP：今日国内PP期货偏弱运行。本周国内聚丙烯行情小涨后回调，价格重心继续下移。因近期低熔共聚排产下降，市场供应偏紧，叠加下游日用品行业订单相对稳定，供需面对低熔共聚价格存一定支撑。上半周PP期货震荡走高对现货有一定提振，商家报盘试探跟涨，但下游需求未见改善，工厂入市采购意愿不高，对高价资源心存抵触，场内成交难以放量。

　　

　　随后叠加期货回调影响，现货市场交易情绪再受拖累，市场价格陆续回调，交投氛围清淡。今日华东拉丝主流价格在7520-7650元/吨。下周原油预计偏弱震荡，聚丙烯成本支撑减弱。基本面来看，下周部分检修装置计划重启，新增检修装置有限，供应预计小幅增加。需求端，下游新增订单承接偏弱且利润不佳，成品库存中性偏高，择低采购意愿减弱，需求短期预计仍偏弱。市场来自成本面以及供需基本面的支撑预计减弱。预计下周市场偏弱运行。

　　PVC：今日国内PVC期货价格小幅松动。本周PVC粉市场震荡上行，成交气氛不佳，周均价小幅下跌。价格上涨主要是因为一季度经济数据超预期，整体大宗商品市场气氛有所好转，带动PVC粉价格上涨。另一方面，虽然近期需求无明显好转，但检修PVC粉企业增多，供应水平有所下降，PVC粉基本面也有一定好转，对价格有所支撑。目前华南、华东市场5型普通电石料主流自提价格为6080-6180元/吨。近期PVC粉生产企业检修仍然较多，行业开工负荷率或进一步下降。但目前下游制品订单情况不佳，且部分原料库存较高，保持逢低补货为主。预计下周PVC供需基本面或略改善，但预计幅度相对有限。成本方面近期对PVC粉影响不大。前期宏观因素影响有所减弱，目前市场参与者心态较为谨慎，预计下周PVC粉市场区间区间震荡。

　　

　　PTA：今日PTA行情价格下跌。今日PTA现货市场下跌，部分聚酯工厂采购现货，现货报盘基差微幅走强，但实际成交基差未能走强。上游，今日PX价格收于1117美元/吨CFR中国，较上一交易日下跌18美元/吨，折合加工费562元/吨。下游，今日聚酯市场买卖气氛较清淡。其中，涤纶长丝产销32%、涤纶短纤产销28%、聚酯切片产销36%。上游原油震荡下跌，下游聚酯产销整体不佳，PTA积累库存，PTA供应商采购现货，但对现货市场提振有限，预计近期PTA行情窄幅下跌。

　　尿素：今日尿素市场小幅松动。本周国内尿素行情走跌，部分尿素企业报价破前低。虽然当前仍处于尿素需求旺季，但工业开工率不足预期，需求支撑不足；农业局部虽处于备肥期，但因尿素行情不稳，终端农业备肥推后，采购谨慎放缓。近期超于17万吨的日产水平，不断积累对尿素的悲观情绪。虽然国际价格有所反弹，但出口价格依旧倒挂，短期出口分销暂不明显，尿素在利空因素的叠加下，成交重心不断下移。周三起低端成交量增加后，局部价格小幅企稳反弹，但高端报价依旧处于补跌趋势。下周临近五一，尿素工厂或考虑到待发，价格上涨趋势有限，或继续保持低端报价增加成交量。预计下周尿素价格或出现窄幅调整，涨跌不一。

　　菜油：广西报价为8400元/吨，跌300元/吨。因提货较好，菜油表观库存处于低位，终端库存处于高位。随供应逐步增加，库存或逐步起量。后市需关注相关油脂及菜籽压榨量情况。

　　

　　豆油：华南报价在8680元/吨，跌200元/吨。截至2023年4月14日（第15周），全国重点地区豆油商业库存约65.41万吨，较上周增加1.73万吨。现阶段豆油已从供需紧平衡慢慢向供过于求的状态转换，主力合约的更换使豆油价格大幅震荡，但后期日渐宽松的供应以及竞品油脂的影响，预计基差还有动荡下跌空间。

　　棕榈油：广东报价7880元/吨，跌120元/吨。截至14日（第15周），全国重点地区棕榈油商业库存约89.79万吨，较上周减少2.33万吨。周中市场担忧美联储加息在即，可能遏制经济增长和能源需求，令原油承压下跌，棕榈油盘面跟随下行。马棕4月前15-20日的出口报告均出现不同幅度缩窄，对棕榈油价格产生压制。国内方面，棕榈油主力合约移仓换月，各地区基差稳中偏弱，需求疲软。

　　花生米：本周国内花生价格偏强运行。截止至2023年4月20日，全国通货米均价为11400元/吨，较上周上涨40元/吨。4月15日苏丹首都多地突发武装冲突，市场担忧进口米到港量或将不稳定，国内进口米报价上调。加之节日临近，市场补库意愿增加，东北产区报价普遍上调100-200元/吨。预计下周国内行情延续偏强运行。

　　

　　豆粕：油厂豆粕报价大幅下调，其中沿海区域油厂主流报价在4100-4400元/吨，广东4100跌530元/吨，江苏4320跌80元/吨，山东4250跌50元/吨，天津4400跌40元/吨。因担心美联储加息，美元走强，国际原油价格下挫，同时今年巴西大豆产量达到创纪录的水平，也继续拖累美国大豆市场。国内现货方面，部分油厂仍受大豆通关受阻影响情况有所恢复，油厂开机率缓慢提升，预计随着大豆、豆粕供应增加，市场紧张氛围或将得到缓解，预计豆粕价格或延续稳中下跌趋势。

　　菜粕：广西报价2980元/吨，跌70元/吨。进口菜籽油厂开机率仍有上升空间，未来供应预期增量。但当前菜粕与豆粕价差仍处于高位，替代效应明显，全国库存仍处于低位。后市重点关注油脂、美豆及仓单情况。

　　玉米：本周全国玉米价格震荡运行，均价为2794元/吨。东北地区玉米报价偏强运行，成交价格稳定。市场供应下降，贸易商因保管、资金等因素被动售粮减少，农户忙于春耕，售粮量下降，市场报价趋强。另外，部分粮库重新启动调节性储备收购、糙米传言拍卖推迟等消息亦提振市场气氛。产区要价能力略有提升，市场重回博弈，买卖双方各有优势，但成交量一般，成交价格稳定。华北地区深加工到货量整体尚可，周初深加工企业门前到货量维持低位，企业价格窄幅上涨，随后贸易商出货积极性增加，部分东北货源补充华北市场，深加工企业到货量维持相对稳定，基本满足企业生产需求，企业价格维持区间内窄幅调整的局面。销区市场下游对国产小麦关注度及采购积极性高，国产玉米成交不畅，关注5月湖北地区新麦上市价格，其对玉米市场有较大影响。

　　

　　鸡蛋：本周鸡蛋主产区均价4.75元/斤，较上周上涨0.15元/斤，涨幅3.26%；主销区均价4.81元/斤，较上周上涨0.16元/斤，涨幅3.44%，周内产销区价格先稳后涨。上周尾蛋价上调后下游市场接货力度减弱，终端需求表现一般，业内多是持观望态度，价格运行平稳。中下旬局部地区内销走货有好转，加之销区市场炒涨情绪，市场交投升温，拉动产区价格小幅上调。下周临近五一小长假，预计下周鸡蛋市场或高位震荡调整，调整幅度或在0.10元/斤，主产区均价在4.85元/斤上下。

　　生猪：全国外三元出栏均价在14.35元/公斤，涨0.17元/公斤。全国2-3cm膘厚白条猪肉价格为17.86元/公斤，涨0.18元/公斤。中小养户惜售推涨情绪较浓，且白条肉价目前低位，消费略有转好，加之下周五一假期到来，猪价或稳中偏强运行。

　　苹果：本周山东产区走货提速，晚富士出库价格偏强运行。山东栖霞产区走货量大幅增加，走货较快的冷库目前剩余货源已较少，蓬莱大辛店片红货源价格偏硬，包装物料由于走货较快短期紧张，片红货源价格整体偏硬，部分冷库要价有0.2元/斤上浮，整体来看主产区走货好于副产区，小果货源需求较高，价格偏硬。

　　红枣：新疆成品枣价格以稳为主，等外及干条走货较快，价格上涨0.30元/公斤，产区红枣进入农忙阶段，天气不确定性预期增强。销区市场成品好货价格趋强，好货价格小幅上涨0.10-0.20元/公斤，近期整体出货尚可，特级均价格参考9.50元/公斤，较上周小幅上涨0.10元/公斤，一级均价参考8.40元/公斤，预计价格小幅波动。

　　

　　白糖：广西南宁站台价格6790元/吨，持稳。市场担心厄尔尼诺天气事件可能导致亚洲天气比正常更干燥从而削弱该地的下个榨季的产量。印度由于减产和需求恢复印度继续增加出口配额的概率降低，虽然巴西已经开榨会缓解当前的供应紧张，但由于船期的拥堵以及压榨节奏市场还需要更长时间才能见到巴西糖源的供应。国内连续两年减产，加工糖利润持续倒挂，消费增长预期，是目前支撑国内糖价的主要原因。目前加工糖企业开工率低原材料缺乏，定价权偏向国内制糖集团，制糖集团报价坚挺，伴随减产落地，糖厂有部分惜售情绪。国内贸易和终端对高价抵触，高糖价与弱需求相矛盾，下游采购仍然是按需采购，港口出货放缓。预计下周白糖现货市场价格窄幅震荡。

　　棉花：CCIndex3128B:15742，涨9。棉花供应充足，郑棉期价震荡运行，现货价格稳中有涨，下游市场刚需采购，观望氛围较浓，成交表现平平。预计短期棉花现货价格偏稳运行，关注纺企订单及棉花种植情况。

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