保险股IPO为市场注入新动能 多机构表示行业前景向好趋势不变

　　2022年末，阳光保险顺利登陆港交所上市的消息为保险行业注入了一针兴奋剂，这是时隔五年的险企上市事件，阳光也成为了我国235家保险企业中的十家上市险企及八家传统直保上市公司之一。

　　若提起保险行业的上市路，业内外人士纷纷用“艰难”一词来概括。分析人士指出，险企上市需要满足大量条件，只有足够有实力的险企才能获得资本市场入场券。

　　而纵观保险股的发展与后市，多机构已给出看好信号，预计2023保险股估值持续修复，良好的基本面支撑股价起底回升。

　　上市不易，阳光保险带来一束“阳光”

　　根据数据显示，截至2021年12月末，我国保险机构235家，其中上市公司10家，上市比例为4.3%。对比来看，其他金融机构上市公司比例较高，如大型国有银行上市比例100%、股份制银行上市比例83.3%、城商行上市比例22.7%、证券公司上市比例为52.8%、信托上市比例33.8%。

　　多位业内人士表示，险企上市比例低与其上市的严苛要求不无相关，这间接性抬高了上市门槛。首先因为保险属于金融企业，上市前不仅需要证监会、交易所的批准，获得银保监会的“通行证”更是申请上市的前提。但是由于保险具有资本密集性与机构庞杂分散等特点，因此具备上市所需的条件，相对于其他金融企业来说更为繁复。仅是各股东的股权清晰、资质资金符合监管规定，不涉及重大违规事项等条件，就可能成为卡住多数公司的门槛。

　　这些上市要求很容易筛掉大部分保险公司，如果不是特别大特别强的保险公司，很难满足证券交易所的上市要求。

　　据业内人士分析，一般来说，保险公司对融资的诉求主要通过发债实现，对IPO的诉求相对小一些，大的主体大部分已经上市或自身不愿意上市，小的公司则在经营、盈利、管理层甚至股东方面都没有很稳定，诸多原因限制了保险机构的上市进程。

　　普华永道保险行业主管合伙人胡静还补充道，“成功融资”还需要得到市场投资人的认可，这些“软件”方面的要求往往难以具象为条款。比如从业务模式来看，保单并非制造业产品，而是通过契约方式销售一种服务，服务期限可以长达几十年，这也使得其会计收入的确认方式较为特殊，需要结合其他信息例如“内含价值”等指标辅助分析与理解，这给保险机构解释自身经营情况带来一定难度。

　　这或许也从侧面反映了阳光的上市为何让业内如此振奋，其背后的艰辛恐怕只有从业者更能够领悟。

　　机构看好保险股前景

　　伴随着阳光的上市，不少人也将关注焦点放置在保险股身上。

　　尽管当前保险股仍处于估值低位，但多家分析机构已表明看好保险股发展前景。方正证券指出，2022年保险指数下跌的原因主要是资负两端均承压，资产端为主要压制因素。保险股估值处于历史低位，安全边际较高，2023年在险企资负两端均有改善的情况下，将会驱动保险板块上行。

　　开源证券非银金融团队发布保险行业2023年度投资策略报告指出：短期看，地产支持政策不断出台，地产融资松绑缓解市场对险企资产端担忧，地产风险缓释有望带动保险股估值修复。同时，负债端防疫政策不断优化、理财产品需求有所提升、部分险企提前启动开门红业务，2023Q1负债端NBV同比表现有望超预期。长期看，部分险企2022H1活动率已有明显改善，展业模式也已逐渐由产说会模式转向一对一、NBS销售模式，预计2023年转型效果将进一步显现，后续关注先行指标-活动率以观察转型进展。

　　而对于阳光的表现，业内同样报以期待。智易东方证券有限公司行政总裁蔺常念表示，阳光保险上市正逢当前保险板块处于历史低估值区间，未来，随着市场风格切换，增速领先行业的阳光保险预计将实现价值释放，其中长期配置价值较高。

　　业内人士称，保险公司要想取得长期可持续性的好成绩，需要坚定地向正确的方向走。不论保险市场有多少家上市险企，坚定不移地走修炼“内功”道路是发展的正确途径，相信行业长期向好的趋势不变。

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　　原文转自：河北网络广播电视台

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