券商观点|锂电池11月数据点评:磷酸铁锂装车量同比大幅增长 行业景气有望延续
12月14日,东亚前海证券发布一篇电气设备行业的研究报告,报告指出,磷酸铁锂装车量同比大幅增长,行业景气有望延续。
报告具体内容如下:
12月9日,中国汽车动力电池产业创新联盟发布2022年11月动力电池月度数据:产量方面,11月我国动力电池产量为63.4GWh,同比增长124.6%,环比增长0.9%,其中三元电池产量为24.2GWh,同比增长133.0%,环比下降0.2%,磷酸铁锂电池产量为39.1GWh,同比增长119.7%,环比增长1.4%;装车量方面,11月我国动力电池装车量为34.3GWh,同比增长64.5%,环比增长12.2%,其中三元电池装车量为11.0GWh,同比增长19.5%,环比增长2.0%,磷酸铁锂电池装车量为23.1GWh,同比增长99.5%,环比增长17.4%。
新能源汽车产销量稳步增长带动动力电池装车量持续提升。产量方面,根据()iFinD数据,2019-2021年,我国新能源汽车产量从124.19万辆增长至354.49万辆,年均复合增长率为68.95%。2022年1-11月我国新能源汽车产量为625.3万辆,同比增长106.85%。销量方面,2019-2021年,我国新能源汽车销量从120.6万辆增长至352.1万辆,年均复合增长率为70.87%。2022年1-11月我国新能源汽车销量为606.7万辆,同比增长102.91%。新能源汽车行业高景气带动动力电池装车量持续提升,2019-2021年我国动力电池累计装车量从62.21GWh增长至154.5GWh,年均复合增长率为57.59%,2022年1-11月我国动力电池累计装车量为258.5GWh,同比增长101.52%。
近年来,我国磷酸铁锂电池装车量保持高速增长,占比持续提升。根据Wind数据,在动力电池领域,2019-2021年我国磷酸铁锂电池累计装车量从20.22GWh增长至79.84GWh,年均复合增长率达98.71%,2022年1-11月我国磷酸铁锂电池累计装车量为159.08GWh,同比增长145.54%。磷酸铁锂电池具备低成本、寿命长以及安全性高等优势,叠加磷酸铁锂电池技术迭代带动能量密度提升,其装车量逐渐超过三元电池装车量,与其并列成为主流的动力电池。2019-2021年我国磷酸铁锂电池累计装车量占动力电池累计装车量的比例从32.5%提升至51.68%,三元电池累计装车量占比从65.15%下降至48.12%,2022年1-11月我国磷酸铁锂电池累计装车量占比为61.54%,三元电池累计装车量占比为38.31%。
综合来看,新能源汽车产销量稳步增长带动动力电池装车量持续提升。伴随着新能源汽车政策补贴的退坡,具备低成本、高安全性、长寿命的磷酸铁锂电池装车量保持高速增长。未来,随着磷酸铁锂电池技术的不断迭代,以及上游产能扩张降本提效,磷酸铁锂装车量有望进一步提升,行业景气有望延续。
投资建议
在动力电池领域,目前磷酸铁锂电池装车量占比已超过三元电池,成为主流的动力电池,未来有望保持高景气度,布局磷酸铁锂电池的相关企业或将受益,如()、()、()等。
风险提示
新能源汽车销售不及预期,原材料价格异常波动,市场竞争加剧等。
声明:本文引用第三方机构发布报告信息源,并不保证数据的实时性、准确性和完整性,数据仅供参考,据此交易,风险自担。
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