ChatGPT暴涨又暴跌，科技公司的估值到底如何评估？

　　ChatGPT近期火爆全球，在A股市场短期掀起了暴涨又暴跌的情况，A股部分个股估值高达300倍，让投资者进退两难。

　　到底如何定位一家科技公司的估值，如何正确看待其估值是高还是低呢？

　　ChatGPT是美国OpenAI 研发的聊天机器人程序 ，于2022年11月30日发布。ChatGPT是人工智能技术驱动的自然语言处理工具，它能够通过学习和理解人类的语言来进行对话，还能根据聊天的上下文进行互动，真正像人类一样来聊天交流，甚至能完成撰写邮件、视频脚本、文案、翻译、代码，写论文 等任务。而且，ChatGPT从去年11月推出，到今年1月仅仅两个月时间，活跃用户就已经突破1亿，成为历史上用户增长最快的消费应用。ChatGPT研发公司OpenAI也备受投资机构青睐，估值已经高达290亿美元。

　　ChatGPT目前是可以免费使用的，虽然用户数量快速增长而且覆盖了全球，但ChatGPT还未找到一个成熟的商业模式。所以ChatGPT背后的人工智能公司OpenAI现在还没有实现盈利，不过，ChatGPT的出现为AI行业带来了一种全新商业模式的可能性。

　　在投资中，我们会注意到不同类型的公司估值也会不一样，像OpenAI这种科技型公司估值通常会比较高，这是什么原因呢？

　　其实逻辑很简单，在投资中有这么一句俗语，投资是“买预期，卖现实”。“买预期”，是指预期当中的事情还没有来临，但是已经有信号表明未来大概率会发生，然后在此基础上算出企业的未来价值。

　　ChatGPT活跃用户突破1亿，其中绝大部分都是C端用户，可以看作是人工智能技术面对C端应用落地的一个信号，然后通过这个信号以及当前的科技趋势，可电视剧以预见AI行业在C端应用场景中的巨大商业前景。

　　但是给科技公司估值一直都不是件容易的事情，因为通常科技行业趋势变化快、竞争格局不清晰。所以科技行业在定价模型中最大的变量是“未来”，把一家科技公司的“未来”研究清楚对于给出一个合理的估值十分关键。

　　简单来说，可以从三个方向去研究：

　　第一是看行业前景，要去想未来的世界是什么样子。比如要实现无人驾驶，哪种技术路线能最终实现，需要我们深入产业链进行研究，了解每种技术路线的进展情况。

　　第二是看科技公司的商业模式，比如虽然目前ChatGPT的盈利能力还显得比较薄弱，但是以后衍生出的商业模式才是值得我们研究的重点；

　　第三个方面是看科技公司的竞争优势，巴菲特称它为护城河，简单说就是和同行相比最有竞争力的核心科技，最好是同行无法复制的技术。

　　科技公司的未来很难辨别，如果没有深入细致的挖掘，没有做到深度的研究，就很难把握行业的一些微妙变化并获取超额收益。所以，在投资科技行业的时候，我们可以把专业的事交给专业的人，比如在科技行业有深入研究的基金公司和基金经理，或者借道行业主题类的ETF，可能对于绝大多数投资者来说是非常不错的选择。

　　

　　温馨提示：本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。

　　《产业识金》栏目持续更新，欢迎关注订阅~

　　举报/反馈