巴菲特多年复合收益20%，那随他的报告买股票，回报也会非常高？

　　从理论上是如此的，但是投资者怎么知道巴菲特何时卖掉呢？何时买入呢？有时候买入的价格，在短的时间内还是会大起大落的，卖出的价格更不用说了。俗话说，买的好不如卖的好。

　　所以即使大家每隔三个月能看到巴菲特的投资组合，但是也无法跟进巴菲特的投资策略，因为当我们看到的时候，巴菲特该买的已经买入了，再看到的时候他已经有些股票已经卖出了。不教，所以无法实时跟踪，那么也就无法实施自己的买卖策略，也就达到巴菲特的投资盈利。

　　另外巴菲特虽然是价值，但并不表明他的投资组合不会发生变动，他可能有几只会长期持有阶段中进行不断的调仓，但是那剩余的那些不重仓的股票有可能随时都会回撤或者买入。

　　在一定程度上，如果自己不动脑子，只想投机性的跟随他人的投资进行买卖操作，那其实最终结果也是会亏得一塌糊涂。所以做投资必须得有自己的投资策略和针对自己投资习惯而制定的特有的投资方法。如果这么容易就能投资成功，那这世界上不都是富人了。

　　另外巴菲特是拉长了时间的价值，用长时间的逐渐积累去赚钱，平均下来他的投资组合年化收益能达到20%，但并不表明每年的投资收益能达到20%。在长达十几年的时间里，其实巴菲特的组合是在微利和亏损中度过。在2019年，巴菲特的伯克希尔每股市值的增幅是11.0%，而标普500指数的增幅高达31.5%，跑输了20.5个百分点。

　　这就与一个人的成长轨迹一样，在大多数时候人做的都是平常而又枯燥的工作，只有产生了积累，产生了不断量的堆积，最终才能迎来人生质的飞跃。很多人顺利的时候只花了两三年就完成了人生的第1桶金的积累，但是在前面的准备过程可能会长达几年十几年。

　　在大多数时候，理论上散户的持仓成本看上去要比机构要低，因为机构资金量太大，他们建仓的过程要逐渐积累，不可能一天建仓成功。但实际上机构建仓的成本要比散户要低，因为他们之前建仓的时候都是悄无声息，而散户不知不觉。同样在卖出的时候也是如此，所以机构卖出的价格还是比散户的要高。

　　最终的结论，与其去跟随巴菲特或者张坤的投资组合，不如好好地琢磨，他为什么要买入这些股票，逻辑是什么？要形成对选股买股有自己的操作逻辑、方法论和具体战术。虽然散户永远成不了巴菲特，成不了张坤，不过，从股市里赚点小钱，还是应该可以做到的。