翼支付“套路捆绑销售”遭点名背后，金融业务屡遭投诉，持续盈利能力堪忧

　　

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　　01丨被新华社点名：手机套餐含“网贷坑”

　　近期，日前，新华社《半月谈》和人民日报官方公众号以《办个手机套餐，却被“套”进了“网贷”的坑》为题发表文章，痛批在电信运营商办理手机套餐时的“网贷坑”。

　　据文章介绍，从事销售工作的吴先生因业务需要，想再办个月租费用低的电话卡。他在一家广东电信营业厅多番询问，业务员介绍了个月租39元的套餐。

　　文章认为，吴先生“被买”了个金融产品。据了解，吴先生回到住处后查看消费记录，在其余额宝中冻结273.6元的是一家名为“世纪银通”的公司，商品名称显示为：广东电信，互联网金融合作代收通用套餐（加，在网24个月，预授权冻结273.6元）

　　吴先生在营业厅签字的协议显示，他办理的是一款“橙分期”综合授信金融合约产品。该产品是由甜橙融资租赁（上海）有限公司（以下简称“甜橙融租”）及翼支付平台（工商主体为“天翼电子商务有限公司”，是持牌支付机构）针对电信用户提供的一款金融合约分期产品，金融服务由前述两主体及他们合作的第三方金融机构提供。如果产生逾期，根据情节严重程度可能会收到电话、短信、信函、诉讼等不同形式的欠费催缴，还会产生相对应的信用额度关闭等负面后果。

　　吴先生困惑地表示：“就一个办手机套餐的简单诉求，最后怎么就办成了一个金融分期产品，还有什么电信、甜橙、世纪银通这些公司，根本就看不明白。”

　　实际上，中国电信早在2011年3月就成立了天翼电子商务有限公司，同时推出品牌“甜橙金融”。据悉，甜橙金融旗下已经拥有翼支付、交费易、甜橙理财、甜橙云贷、橙分期、甜橙信用、甜橙技术等多个业务，涵盖支付、财富管理、网络小贷、供应链融资、消费金融、征信、技术等多个条线。甜橙融租是翼支付旗下全资子公司，设立于2019年。经营范围包含融资租赁、与租赁业务相关的租赁财产购买、租赁财产残值处理及维修、租赁交易咨询和担保、向第三方机构转让应收账款、接受租赁保证金等业务。

　　而作为中国电信旗下最主要的金融APP翼支付，涵盖了借钱产品、理财产品和保险产品等多种产品。其中，翼支付-甜橙借钱平台最高可借20万。此外还有车主贷、e分期等其他产品。合作机构包括众安小贷、宁波银行、南京银行等。分支产品甜橙白条最高额度5万元，额度可在微信、翼支付、支付宝直接使用，按日计息。

　　天眼查显示，翼支付控股了上海付费通、众安小贷、天翼征信、甜橙保代、天翼商业保理、甜橙融租等多家互联网金融相关公司。

　　02丨屡遭监管处罚，旗下金融科技业务常陷舆论风波

　　翼支付旗下多项金融科技业务近年来深陷舆论风波。

　　2017年至2019年，翼支付曾多次被监管通报批评及处罚。

　　2017年7月24日，央行那曲中心支行对翼支付存在违反反洗钱条例而存在的9项问题进行了通报批评，但未对其开出罚单。2018年8月，翼支付因违反《支付机构预付卡业务管理办法》相关规定，被罚款1万元。

　　2019年10月，翼支付被央行营业管理部处以罚款6万元。根据处罚信息公示，翼支付的违法违规行为包括：违反清算管理规定、非金融机构支付服务管理办法有关规定。除了被央行点名及处罚，翼支付旗下天翼征信还曾因数据安全而有总经理、副经理等共10余人被警察带走调查。

　　2022年3月14日，翼支付全资子公司甜橙保险代理有限公司与非法从事保险中介业务的机构发生保险代理业务往来、违反规定开展互联网保险业务，依据《保险代理人监管规定》第九十九条、第一百零八条规定，陕西银保监局责令公司改正，予以警告，并处3.5万元罚款；给予倪小波警告，并处1.2万元罚款。

　　这几年，在移动支付市场，支付宝和微信支付占据了94%的市场，翼支付拥有的市场空间已经极为有限。更何况，坐拥超千万月活的翼支付，也同样在黑猫投诉等公开平台，大量用户表示甜橙金融存在搭售保险、高利贷、暴力催收等行为。

　　据一名通过翼支付在甜橙借钱借款的用户介绍，其在甜橙金融借款中，除了每个月应还的本金与利息外，还有保险费也在账单中有所体现，认为翼支付和众安保险违规操作强制捆绑购买保险服务，从用户投诉数量来看，这不是个例，而是普遍现象。但一直以来，监管部门都严禁银行在发放贷款时搭售保险产品。

　　原银监会发布的《关于整治银行业金融机构不规范经营的通知》便明确规定，“银行业金融机构不得在发放贷款或以其他方式提供融资时强制捆绑、搭售理财、保险等金融产品”。

　　在2018年和2019年，翼支付就因违反清算管理规定、非金融机构支付服务管理办法有关规定，2次被央行支付处罚。

　　03丨两次混改，IPO之路若隐若现

　　翼支付何时上市也是业界较为关注的话题。

　　早前，2018年3月，翼支付宣布首次战略增资方案，目标引入不超过五位股东，增资完成后投资人持股比例合计不超过49%，中国电信持股比例不低于51%，历时9个月后，翼支付成功引入前海母基金、中信建投、东兴证券和中广核资本四家战略投资伙伴，融资9.45亿元，占股21.26%，中国电信的持股份额降至78.74%。

　　根据既定时间表，翼支付原本就有计划在完成首轮增资后，于2018年至2019年上半年进行第二轮融资。但由于低估了引资难度，因而大大推迟了次轮融资计划。

　　年5月28日，中国电信执行董事刘爱力于股东大会后表示，翼支付刚完成了新一轮融资。刘爱力还表示，公司有计划将旗下子公司如翼支付或一些资管公司分拆上市，只是还没有决定在A股或者赴港上市。

　　与此同时，受疫情影响，资本市场看待投资项目更加审慎，投资回报率不是很明确的项目，也更难获得资本机构的信任。翼支付好像也认识到了这一点，大幅降低了投资门槛，信息显示，新一番融资拟新增不超过10家投资人，相比首轮融资，对投资人的要求也明显放宽。2019年1月份，中国电信再次宣布，旗下翼支付进行“混改”。作A轮融资，引入前海母基金、中信建投、东兴证券及中广核资本等4家战略投资者。

　　2019年3月份，中国电信代理董事长、总裁兼首席运营官柯瑞文在业绩发布会上表示，互联网金融带动基础业务发展，集团正推动旗下翼支付进行混改，已引入战略投资者。同时他强调，将翼支付分拆上市是长远目标，但是对于何时分拆，他表示：“还不好说。”

　　据了解，此次混改是中国电信的既有战略，主要是针对翼支付进行改革，要将其由支付公司向金融公司转型。

　　同时，本次增资拟新增不超过10家投资人，并同步实施核心员工股权激励。增资完成后，原股东出资比例不低于64.7741%，其中中国电信股份有限公司出资比例不低于51%;本次增资投资人和核心员工股权激励出资比例合计不超过35.2259%，其中核心员工股权激励出资比例不超过3%。

　　增资项目还指出，支持增资人未来通过股改和IPO上市等资本运作。

　　2020年12月1日，翼支付与各投资方签订增资协议，2020年12月31日，投资方增资款项实缴完成。

　　迄今为止，翼支付进行了两次增资扩股，目前两轮共引入19家战略投资股东，累计融资超20亿元。

　　看似距离IPO似乎已越来越近。

　　近几年，翼支付依靠电信的海量用户资源，打破不同运营商手机号限制，立足于民生，打造多样理财产品，持续拓展消费场景并不断推行优惠，多维增加了用户的粘性，在维护和发展C端客户的同时，也积极推动与B端客户的合作，并通过多种场景来助力普惠金融贷款业务的发展，这些都取得了不错的成效。

　　不过另一面，这几年，翼支付的业绩波动也十分明显。2015年、2016年，翼支付分别亏损了5941.65万、16569.62万，2017-2019年，净利润分别为552万、2904万、6861万，虽然可以看出盈利增速明显，但后三年加起来的盈利额还补不上2016年亏的钱，不禁让人对翼支付的持续盈利能力存在隐忧。

　　有央企背书的翼支付，第三方支付牌照齐全，业务范围覆盖广泛，近年来积极探求发展空间，相信之后二次募资成功，它在营运资金、科研投入、以及金融科技业务的进一步开展上，都会得到很大的辅益，发展潜力不可谓不大。

　　但如何做好金融业务边界，提高持续盈利的能力，是运营商在金融业务中是应该考虑的问题。

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