36氪独家 | 二手奢侈品平台「胖虎」完成5000万美元C轮融资，做重回收模型后想孵化时尚品牌

36氪获悉，二手奢侈品平台「胖虎」近日完成5000万美元C轮融资，本轮融资由星纳赫资本和ATM Capital联合领投，老股东渶策资本、彬复资本追加投资，凡卓资本担任本轮融资的独家财务顾问。相比于B轮融资，胖虎奢侈品的估值提升了数倍。本次融资将用于胖虎最为核心的数据能力和供应链能力提升。

胖虎是36氪持续关注的公司，成立于2015年，2020年二手奢侈品和时尚单品流通量超过15万件，GMV超过10亿元，截至2021年5月，胖虎的用户数已经超300万。胖虎在6年时间内经历了几次大的转型：1.0模式，切入当时比较封闭的奢侈品行业，以寄卖模式为主，初步打通客户、数据和供应链；2.0模式，转向To B业务，从C端用户和线下异业小B端收货，采用买断的回收模式，以重资产模式建立壁垒，对接货品给买手店、二手店、大型商户，包括红布林、妃鱼等线上奢侈品交易平台；目前已经进入3.0模式，沿用之前的重资产回收模式，将目标用户转向C端，并开始孵化中国本土品牌，定位在“可持续时尚流通平台”，重点在循环经济和回收流通。

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复盘之前的几种模式，创始人马成总结了几个转型的关键节点。公司成立之初采用的是寄卖模式，平台充当“撮合”角色，但不到两年，这种模式就出现了问题，主要是由于线上获客成本高，用户在APP的复购情况比较差。2017年，胖虎转型为买断的回收模型，从异业的小B端回收奢侈品，奢侈品的爆品逻辑为标准化提供了基础，其中有300个款式占到总SKU的70%，利于供应链的整合和效率的优化。这种优化带来了利润空间，胖虎顺势转型到了To B业务。2020年3月份，由于疫情的影响，很多B端业务停滞，胖虎看到了直播的红利，于是在这个节点转型To C业务，靠直播拉动了一波用户。

在踩准转型节点的背后，胖虎有一套完整的供应链生态体系。以销售端为例，当发现平台的留存和复购出现很大问题时，胖虎推出奢侈品鉴定平台“鉴定神器”，再加上闲鱼、拍拍和转转的信用回收体系的鉴定，每年约有12万-15万单的鉴定量，并打通了从“鉴定神器”到胖虎的引流链路。胖虎早在2017年就布局了私域，将部分交易场景从APP转换到微信，目前40%以上的用户在微信成交，这种交易场景的切换提高了触达用户的频次，利于后期留存和复购。

在二手奢侈品的业务中，胖虎对自己的定位是“可持续时尚电商”。根据欧洲二手交易网站Vestiaire Collective的奢侈品生命周期评估报告，消费者在平台上每购买一个二手手袋，就能减少9kg的碳排放。胖虎希望平台可以承担起环境减负的责任。

马成告诉36氪，胖虎的终局不是一个二手奢侈品平台，中国未来会有属于自己的奢侈品品牌和时尚潮牌。胖虎今年开拓了中国品牌孵化业务，目前这项业务占到总业务的5%，预计明年可达20%。积累了300万用户群体，胖虎可以对用户购买趋势进行分析，复用到孵化新品牌的业务中，比如判断当季流行元素等。目前为止，胖虎已经孵化了孔氏珐琅、衔尾蛇、杜桑、Color Point、BABI等一系列国内设计师或国潮品牌。

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胖虎从成立之初就在做救助儿童和动物的公益活动，据马成表示，6年来累计捐款捐物已接近500万元，曾与中国日报、米公益、嫣然天使基金、爱的分贝等公益机构合作过项目，也落实了每笔款项的用途。

二手奢侈品赛道中，多数平台以C2B2C寄卖模型为主，并且切到了奢侈品直播获客的红利，如红布林、妃鱼等，回收模式是重资产模式，跑通之后壁垒效应也比较明显。

本轮融资投资逻辑：

编辑 | 乔芊