币圈：什么是通胀对冲？在当今加密市场中寻找稳定性

　　什么是通胀对冲？在当今市场中寻找稳定性

　　各种通货膨胀对冲策略及其如何用于稳定货币的指南

　　当在经济中肆虐时，很难找到能够可靠地保护您免受波动影响的救生艇。摩根大通会议最近进行了一项调查，47% 的受访者将商品列为最有效的工具。27% 上市股票，10% 上市证券和 17% 上市其他。

　　但这项调查是在许多人认为我们目前的通货膨胀是暂时的时进行的。现在，通货膨胀似乎不仅持续存在，而且是全球性的。景观已经改变。俄罗斯入侵乌克兰、中国经济放缓、美元走强，都推动了商品市场的波动。传统的通胀对冲都出现了类似的效果。

　　在本系列的前两篇文章中，我们了解到世界需要能够抵制审查并提供长期购买力的资产支持。但为了更好地了解需要什么类型的资产，我们需要了解投资者和普通人如何对冲通胀。

　　什么是通胀对冲？

　　通胀对冲是指任何旨在保护投资者免受货币供应量增加和购买力下降影响的投资。流行的对冲策略通常包括供应有限的实物资产，并且不仅为投资阶层保留。货币过度膨胀的国家的公民需要通货膨胀对冲来开展业务并在不断上涨的生活成本中生存。

　　虽然人们很自然地认为较硬的资产对通货膨胀的抵抗力较弱，但并非所有资产都提供相同程度的保护。宏观经济力量使得很难预测这些资产与贬值货币相比的表现。

　　因此，投资者通常旨在通过各种投资创建多元化的投资组合，以有效对冲通胀。有时，这可能包括高级期权和衍生品交易策略。但在本文中，我们将比较六种资产类别的有效性：法定货币、商品、债券、房地产、数字资产等。

　　菲亚特

　　法定货币自然是通货膨胀的，那么它们怎么能成为通货膨胀的对冲工具呢？货币面临更高通货膨胀率的国家的公民可以通过购买另一种通货膨胀率较低的法定货币来对冲他们的投资。

　　例如，阿根廷公民不太可能购买更多本国货币比索来对冲通货膨胀。比索是一种臭名昭著的法定货币，它通过集中、受控的货币政策不断贬值。委内瑞拉人将比索换成美元以对冲比索的通货膨胀。

　　尽管美元也在失去购买力，但它的下降速度要低得多，这意味着通过用玻利瓦尔购买美元，你会随着时间的推移损失更少的钱。当然，这是假设您有一种简单且负担得起的方式将您的本地法定货币兑换成美元，而 Reserve 应用程序正在使这种方式成为可能。

　　在这种环境下，购买通货膨胀率较低的货币比只保留本币可以保留更多的购买力。

　　数字资产（加密货币）

　　加密货币的拥护者长期以来一直认为，数字资产是对冲通胀的最佳方式之一。他们的固定供应或通货紧缩机制本质上是为了使货币具有抗通胀性而设计的。

　　然而，并非所有数字资产都旨在取代法定货币。有些，如比特币，被认为是高价值的数字存储——相当于黄金的数字等价物。比特币布道者认为，生产比特币所消耗的能源为稀缺资产提供了重要的安全保障。但因为它代表了一种新的资产类别，这些独立数字资产的市场波动很大——导致短期内价格大幅波动。

　　其次，有专家认为，“比特币也不能免受宏观经济因素的影响”。这意味着尽管有固定的供应，但这些力量影响需求的方式与影响股票市场的方式类似。

　　2022 年的通货膨胀率为 8.2%，而 BTC 年初至今下跌了 59.46%。这意味着今年 1 月的 100 美元现在价值 91.8 美元，但价值 100 美元的比特币价值 40.54 美元。

　　比特币持有者将指出该资产长期的价格上涨历史，认为从长远来看，它可以更好地对冲通胀。但在剧烈波动时期，该资产的购买力很差。当天比特币下跌 20% 时，阿根廷人不太愿意用比特币购买一袋杂货。

　　商品

　　商品历来是可靠的通胀对冲工具。根据 Vanguard 的说法，在过去十年中，每出现 1% 的意外通胀，大宗商品就会上涨 7% 至 9% 。这种资产类别的普遍和持久需求使其具有内在价值。但是，尽管它们可能是投资组合的重要补充，但它们并没有为消费者提供解决购买力下降的方法。

　　例如，当通胀担忧情绪高涨时，供应限制会使实物黄金比现货价格更贵。如果处于恶性通货膨胀环境中的人想要购买黄金以保留购买力，他们需要支付溢价并希望现货价格继续上涨。对于只想把食物摆上餐桌的家庭来说，这成了一场艰难的赌博。类似的供应和储存限制使得石油等大宗商品在这种环境下更难用作对冲。

　　政府

　　与股票不同，政府债券是由发行支持的固定收益债务工具。虽然潜在回报率通常低于投资股票，但债券可以为借款人提供稳定且可预测的收入来源。

　　政府债券收益率与市场呈反比关系，因此投资者经常使用它们来对冲经济衰退的风险。美联储暗示经济增长需要进一步下降以防止失控的通货膨胀。希望通过提高利率来实现这一目标，从而增加做生意的成本。

　　如果美联储成功，那么债券可能会提供对冲经济下滑的风险，但如果失败，债券只能在利率超过通胀的情况下提供通胀对冲。

　　房地产

　　投资房地产可能是对冲通胀的最佳方式之一，但有几点需要注意。首先是时机。在高通胀时期投资房地产可能是一个糟糕的决定，因为贷款利率可能相当高，使其成为越来越昂贵的债务。

　　这种情况下的现实情况是，这段时间房地产价格较低。那些能够获得资金的人具有很大的优势，并且能够直接购买房地产。

　　那些在2008 年金融危机前以抵押贷款购房的人可能表现不佳，但那些在危机期间购房的人今天可能会收获丰厚的回报。

　　时间就是房地产的一切。最好只在房地产可以以租金的形式产生收入，或者当您的财务状况良好时才添加房地产，让您可以低价购买并等待出售的好时机。

　　在多样化的稳定资产组合中寻找稳定性

　　实际上，最好的通胀对冲将是一个充满稳定资产的投资组合，这些资产具有稳定的价值并且可以为投资者产生被动收入。然而，组建一个充满稳定资产的投资组合说起来容易做起来难，因为每个资产部门都面临着相当大的价格波动。

　　人们在历史上以各种不同的方式做到了这一点。过去 20 年左右出现的最受欢迎的投资组合之一是多元化股票和债券的“60-40”投资组合。该理论认为，如果 60% 的投资组合由成长型股票和房地产组成，那么它将获得经济增长带来的收益。后 40% 的政府债券有助于保护投资组合免受区域衰退的影响。

　　龙投资组合是 60-40 投资策略的新替代方案。它的开发是为了说明两种对立的经济环境。第一个以蛇为代表，是一个经济大扩张的时代——由技术进步和全球贸易支撑。第二，以鹰派为代表，是通货紧缩变化的长期时代。随着蛇变老并因坏账和糟糕的货币政策而过度膨胀，鹰派出击，世界经历了痛苦的重组时期。

　　龙是这两种生物的代表，旨在在整个周期中增加财富。它仍然是新的，还没有经过充分的测试。它包括 24% 电影蜜蜂 的股票、19% 的黄金、18% 的商品和 18% 的固定收益。

　　但是为了适当地帮助人们保持购买力，需要有一种方法可以使通货膨胀对冲变得便携。

　　这就是为什么 Reserve 的最终目标是促进由一篮子稳定价值资产支持的数字货币，提供一种替代对法定货币体系的依赖。

　　Reserve的通胀对冲理念

　　Reserve 希望让世界各地的人们不仅能够选择自己的货币政策，而且能够制定自己的货币政策。他们希望创建一个由资产支持的稳定币组成的自由市场，该市场可以为破损的法币系统提供更好的替代方案——一个在短期内同样稳定，而在长期内更加稳定的系统。

　　支持 RTokens 的资产可能因用例而异，可能是 ETH、BTC 和其他稳定的 DeFi 资产等数字资产的组合，以及商品和房地产等现实世界资产的代币化版本。