中财大绿金院发布环境压力测试系统，助力金融机构防范环境和气候变化风险

　　日前，“2021中国金融学会绿色金融专业委员会年会暨中国绿色金融论坛”在京举办。中央财经大学绿色金融国际研究院在论坛上发布“环境压力测试系统”。据了解，该成果为本次中国金融学会绿色金融专业委员会年会发布的年度成果之一，中央财经大学绿色金融国际研究院院长王遥教授发布了该项成果。

　　近年来随着环境及气候变化风险愈渐加剧，各种风险之间的关联度持续上升，金融机构亟需工具评估投资标的与资产组合在低碳转型方面的风险，以支持经济社会高质量发展。现阶段，环境风险分析能力和支持工具的不足限制了绿色金融的深化发展，且国内外多数已经开展环境压力测试的金融机构仍停留在方法探索阶段，无论是国际层面还是国内尚未出台相关标准或政策，亟需进行前瞻性的研究探索。

　　王遥教授表示，随着国内绿色金融及相关框架的落地与完善，近年来我国金融机构对环境与气候风险的应对措施逐步从单纯被动的信息披露发展至主动的气候风险监测与管理，环境压力测试能够有效引导金融机构防范环境和气候变化风险，将环境及气候变化风险纳入自身风险管理之中，进一步提升金融机构自身环境与气候风险管理能力。

　　不同于现有金融机构已经开展的环境压力测试主要集中探索环境因素对信用风险的影响，中财大绿金院针对金融机构资产管理特点，创新环境压力测试方法学，同时衡量环境因素对市场风险与信用风险的影响。该方法主要采用定价模型衡量环境风险，将环境因子放入定价模型中，即将环境风险因素反映在资产的市场价格上，并进一步影响资产的预期收益率。在此基础上，中财大绿金院采用风险值模型提供定量的环境风险，同时通过KMV模型对资产在环境风险影响下的违约情况进行估计。

　　在创新方法学的基础上，中财大绿金院集成数据功能，构建了环境压力测试系统，该系统主要具备以下三种功能——第一，单一公司环境风险查询。客户可根据证券代码，搜索任一上市公司环境风险情况；第二，资产组合环境风险测算。客户可导入持仓信息，在系统中对指定资产组合的环境风险进行计算，得到风险指标值（Beta值、VaR值等）；第三，资产组合环境风险分析。客户持仓资产组合的环境风险结果分析及图表展示。

　　 　　中央财经大学绿色金融国际研究院副院长施懿宸教授表示，金融机构是引导资金流向的重要媒介，中财大绿金院的环境压力测试系统能够定量分析环境因素对市场风险和信用风险的影响，不仅为金融机构测算投资标的与持仓资产的环境风险提供了工具，也能进一步通过市场价格机制引导金融机构提升绿色投资偏好，动员和激励更多社会资本投入绿色产业，同时在“碳中和、碳达峰”背景下积极响应政策要求，控制高碳行业投融资规模，推动金融机构投融资结构的低碳转型。

　　据悉，近年来，中财大绿金院在ESG学术研究、产品创新实践方面一直处于国内领先地位。当前已经完成了中国上市公司ESG与企业绩效相关性研究、中国上市公司ESG表现与债券违约率的相关性研究、资管业环境压力测试研究、ESG信用模型与债券违约率研究等ESG领域的研究工作，形成了自主研发的“ESG评估体系”，并在ESG领域实现了若干创新实践举措，未来也将继续在ESG研究领域深耕。