半年前估值170亿美元，如今或仅剩30亿，猿辅导“坑惨”风投

　　中共中央办公厅、国务院办公厅日前印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》正式下发，文件要求学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，引发教育类中概股齐跌。

　　2021年以来，新东方的股价从18.53美元/股，一路下滑到了2.17美元/股；好未来的股价从71.56美元/股，跌到了当前的6.07美元/股；高途的股价也从51.44美元/股，下滑到了3.19美元/股。

　　不仅如此，仅仅在7月的最后一周（7月23—28日），好未来市值蒸发了91亿美元，新东方市值缩水69.2亿美元，高途市值蒸发了15.2亿美元。

　　爆款“拍照搜题“遭遇监管

　　2013年猿题库APP上线，这个刷题的软件一经推出就成了爆款；紧接着2014年小猿搜题APP上线，小猿搜题利用强大的题库的完善的图像识别引擎实现了“拍照搜题“这一有革命意义的功能。

　　但是，“双减”文件要求线上培训机构不得提供和传播“拍照搜题”等惰化学生思维能力、影响学生独立思考、违背教育教学规律的不良学习方法。这也意味着，小猿搜题APP将直面监管。

　　有业内人士曾表示，关于搜题类APP的主要问题在于，这种随手一拍即出答案的方式非常不可取。本来，学生的主要任务就是学习。不管是作业还是考试，都是对平时学习过程中知识点的检验。在做题过程中，学生更应该学会如何去思考，根据现有的已知条件来解决问题，“而不是随手一拍，即出答案”，在业内人士看来，这样学生就会丧失主动思考能力，不利于往后的知识接受程度，更不利于未来升学、就业所面临的各项考试和技能考试。

　　除此之外，此类APP还极容易引发“考试舞弊”等问题。此前，小猿辅导就曾在2021年一桩高考作弊事件中“亮相”。无论是抄袭，还是所谓“拍照搜题”的投机行为，都不是一种正确的做法，更不是一个恰当的商业模式。

　　新京报还撰写评论文章称，今年高考第一天就有考生将考卷拍照上传至某搜题App上，这也表明，“拍照搜题”的风险甚至已经外溢到了高考考场。

　　另外，南国早报在7月28日报道，记者在手机应用市场搜索栏输入“搜题”“作业”等关键词，系统立即推荐了小猿搜题、作业帮等多款搜题类App，不少App的下载安装量达到了上亿次。

　　对于大多数学生来说，这类App更像是“应付作业的神器”，学生习惯于依赖网络秒获答案，看上去高效率，实则让老师精心布置作业失去了意义，学生从中也没能进行主动思考。

　　一所小学副校长认为，开发者最初的意图是让软件起到“学习助手”的作用。但现实中，不少学生自制力有限，依靠搜题软件，在学习上投机取巧，直接通过搜题找答案来完成作业。

　　因此，此次意见明确禁止线上培训机构提供和传播“拍照搜题”，可谓正当其时。

　　虚假宣传遭处罚

　　2015年猿辅导正式进军在线教育赛道，在线授课。之后的猿辅导一直不温不火，直到2019年在线教育的热潮被掀起。

　　随着在线教育的不断火爆，各大教育品牌争相投放大量广告，吸引广大学生及家长的眼球。

　　在线教育机构通过推出免费试听课吸引家长争相报名，得到家长联系方式后不断跟家长进行联系。有家长反映，相关销售人员一直强调编程在当今社会有多么重要，以后的高考中一定会加入编程这门学科，这些话引起了家长们的焦虑，花上千甚至上万给孩子们报了所谓的“精品课程“。

　　2021年5月10号针对群众反映的校外教育培训机构乱象，相关部门对其进行了调查。经查，作业帮在其官方网站谎称“与联合国合作”、虚构教师任教经历、引用不真实用户评价。猿辅导在其网站谎称“班主任1对1同步辅导”“微信1对1辅导”“您的4名好友已抢购成功……点我抢报”，虚构教师任教经历等不实内容。上述行为属于实施虚假或引人误解的商业宣传行为，违反了《中华人民共和国反不正当竞争法》有关规定。

　　2021年5月10日，北京市市场监管局对作业帮和猿辅导两家校外教育培训机构，均处以警告和250万元顶格罚款的行政处罚。

　　资料来源：国家市场监督管理总局

　　鉴于此种情形，猿辅导有必要好好整顿一下公司内部的管理尤其是营销策略。

　　估值或已低于融资金额

　　值得一提的是，猿辅导是在线教育公司中融资额度最高的公司之一， 猿辅导创办以来完成了10轮融资，累积融资额超53亿美元，最新估值170亿美金，已成为当下全球估值最高的在线教育独角兽公司。

　　这些风投资本全都是一线大型巨头，包括云峰基金、高瓴资本、景林投资、淡马锡、DST全球资本、中信产业基金、IDG资本、腾讯投资、经纬中国、新天域资本。

　　但是，随着校外培训监管新政出台，猿辅导的估值也不可避免的坠崖。如果参考新东方、好未来等几家上市公司的估值变化情况，新东方目前市值38亿美元，最高市值342亿美元，跌幅88%；好未来目前市值42亿美元，最高市值586亿美元，跌幅93%。假设按80%的跌幅计算，猿辅导的估值也会降至34亿美元，已经远远低于融资金额，算上过去8年的资金成本，投资方资金至少被腰斩。

　　对此，相关证券机构对外发布研报，称此次监管“对校外学科类培训机构的负面冲击是史无前例的”，认为K12学科培训类业务将进入强监管时代，建议培训机构转型政策更加鼓励的素质教育、职业教育以及教育科技等方向。

　　转型素质教育前途不明

　　2021年7月28日，在“双减”政策发布4天后，在线教育公司猿辅导推出素质教育品牌“南瓜科学”，主打STEAM科学教育。猿辅导相关员工在发布会上说：“这是猿辅导第一个转型动作”。

　　据悉，南瓜科学是国内首个AI互动内容+动手探究的STEAM科学教育产品。而STEAM理念源自美国，是指由科学、技术、工程、艺术、数学等学科共同构成的综合教育模式。

　　STEAM讲求回归教育的本质。比如在一二线城市家庭中，很多家长都会带孩子去科技馆，希望能够唤醒孩子的好奇心。据一项调研表明，2-6岁的孩子平均每天会提出100多个问题。而一个孩子的成材，离不开思维、见识、实践等方方面面的锻炼。

　　一位教育行业人士提到“对于孩子来说，有一颗什么都想知道的心是最重要的。越早进行科学启蒙，就能越早让孩子掌握如何学习的技能。”

　　但是据一份常被提及的调研报告显示，2009年在全球21个国家儿童中，中国儿童虽然计算能力排名世界第一，但想象力和创造力排名却不甚理想。

　　素质教育确实有一套不同于K12的逻辑框架。马斌表示“一个好的素质教育产品不应该看短期效果，应该拉长线，看在一段时间内，给孩子带来怎样的提升与变化。”

　　素质教育培养成为时代大方向，但当问到未来南瓜科学的发展节奏时，马斌却强调要慢。“说实话，我觉得科学教育本身就是一个很慢的行业，当我刚开始做这件事的时候，已经做好了慢的准备。”

　　求慢的南瓜科学，与曾经快速崛起的在线教育行业形成强烈反差。素质教育的未来走向如何？猿辅导原有的业务又何去何从？这些问题，还有待市场和家长给出答案。

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