【FICC工作笔记】2017年5月22日星期一

　　编者语：

　　【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）

　　【重要事件和经济数据】

　　重要事件：

　　央行主管媒体中国金融时报刊文称，金融发展和监管要形成强大合力。市场各方对于当前金融强监管去杠杆要有稳定预期，无需产生不必要的恐慌。更为重要的是，中国金融改革发展，始终注重短期调控政策与中长期金融改革相结合，重视金融体系“在线修复”，重视在发展中解决问题。当前加强金融监管、温和去杠杆的系列举措，既不是所谓“休克疗法”，更不会“引爆雷区”，而是要化解金融业改革创新快速发展中滋生的种种隐患，弥补监管短板，防范和化解金融风险，维护金融安全，形成金融发展和监管的强大合力。

　　经济数据：

　　1、中国央行周一公开市场净投放300亿元，连续第四次暂停28天逆回购：中国央行公开市场周一进行100亿元7天期逆回购操作，300亿元14天期逆回购操作。央行公开市场周一有100亿逆回购到期。

　　2、一年期Shibor首次超过一年期贷款基础利率（LPR）：一年期Shibor报价4.3024%，已经高于上海银行间市场的一年期贷款基础利率（LPR）4.30%，和央行一年期贷款利率4.35%只有一步之遥。值得关注的是，银行间同业存款存出报价和银行间一年期的质押式回购利率已经站稳在LPR之上，银行内部边际资金成本已经全面高于基准利率。

　　【资金面】

　　今日央行公开市场进行了 100 亿以及 300 亿的 7 天与 14 天逆回购，当天逆回购到期 100 亿，当天公开市场净投放 300 亿。本日银行间资金面全天宽松，早盘传统融出机构隔夜资金供给积极，7天及以上融出相对谨慎；14天内期限融入需求旺盛，隔夜期限平盘轻松；临近午盘时已有减点隔夜融出。午后，资金供给增加，隔夜期限竞相减点融出，然需求寥寥，偶有融入需求迅速饱和，市场维持宽松泛滥直至收盘。短期回购利率继续走低，跨半年资金依然高企。截止收盘，隔夜银行间质押回购加权利率 2.6528%，较昨日下行 3.55bp，7 天回购利率3.0044%，较前一日下行 8.13bp。回购成交总量回落，成交总量 21912.85 亿。

　　【一级市场】

　　今日利率一级市场无发行。

　　信用一级方面，今天发行短融中票共10支，规模共计96.50亿，17均瑶SCP003边际5.8%；17华电SCP005按综收4.35%附近调整；17雏鹰农牧SCP001原来的区间是5.3-6.3%，上限打开到6.5%；17荣盛地产MTN002目前上限调整到6.8%；17百业源SCP003，最终边际利率5.40%；17大唐新能SCP002和17川高速SCP001都取消发行。

　　公司债/企业债方面，周一无发行。

　　【二级市场】

　　今日利率债市场收益率整体上行。截止日终，国债、国开债收益率曲线整体上行1-4BP；农发行债、进出口行债收益率整体波动2BP左右。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限上行3BP至3.72%；5年期170007带动曲线对应期限上行4BP至3.72%；7年期170006带动曲线对应期限上行4BP至3.79%；10年期170010带动曲线对应期限上行4BP至3.66%。国开债曲线整体上行，3年期170205带动曲线对应期限上行1BP至4.34%；5年期170206带动曲线对应期限上行4BP至4.37%；10年期170210带动曲线对应期限上行4BP至4.36%。农发行债曲线整体小幅上行，1年期170408带动曲线对应期限上行3BP至4.18%；10年期170405带动曲线对应期限上行4BP至4.55%。进出口行债曲线整体小幅上行，3年期170307带动曲线对应期限上行1BP至4.37%；10年期170303带动曲线对应期限上行4BP至4.54%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线3年期、7年期在一二级市场价格带动下上行6-7BP至4.29%、4.43%。

　　利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均上涨2个点，长端平均上涨3个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均上涨1个点，长端平均上涨3个点。

　　【信用品种】

　　今日信用债收益率涨跌互现。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行2BP至4.35%，下行1BP至4.51%，1年期收益率下行1BP至4.58%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行2BP至4.91%，5年期收益率下行1BP至4.99%，10年期收益率上行2BP至5.03%。城投债曲线高等级收益率小幅波动，中低等级整体上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1年期下行1BP至4.87%，5年期下行1BP至5.14%，8年期上行2BP至5.19%。城投债曲线中低等级收益率整体上行，中债城投债收益率曲线（AA）3年期上行2BP至5.68%的水平，中债城投债收益率曲线（AA（2））3年期上行3BP至5.98%的水平。

　　【理财产品】

　　今日起发行的理财产品共132支，保本型产29支，非保本型产品103支，预期收益4以上的86支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.48，全国性股份制银行3个月：4.51，城商行3个月：4.44，外资行3个月：3.58。

　　【外汇市场】

　　周一，德国总理默克尔称欧元还太弱，这一言论引起市场对欧洲采取措施提振欧元的预期，欧元在下跌后大涨，受此影响加上市场对美国政治稳定性的担忧，美指上涨的趋势未能延续；英国和欧盟的谈判较为不顺利，英镑走势较为震荡；人民币兑美元中间价大幅调升，人民币兑美元即期微收升。5月22日，人民币兑美元中间价调升113个基点，开于6.8673，人民币兑美元即期闭市时报6.8924，较上一交易日上涨2个基点。截止北京时间18点，美元指数报于97.20，较前一收盘价上涨0.05%；欧元兑美元下跌0.01%，报1.1201；美元兑日元上涨0.18%，报111.38；英镑兑美元下跌0.18%，报1.2996；澳元兑美元上涨0.08%，报0.7453。（完）

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