在线教育2020：一边狂欢，一边落幕

　　盘点这一年中发生在教育赛道的大事与变革，了解从业者的感受和看法，也可一窥2020年疫情为整个行业带来的课题、挑战与颠覆。

　　2020行至尾声，在线教育风头无两。

　　线下教培机构长达半年的“冰封”和疫情政策背景，给在线教育带来了前所未有的流量增长期，下沉市场的大门被迅速打开。风口忽至的另一面，慢行业无法避免地被卷入烧钱获客、亏损换规模之争，理性与疯狂共存。

　　盘点这一年中发生在教育赛道的大事与变革，了解从业者的感受和看法，也可一窥2020年疫情为整个行业带来的课题、挑战与颠覆。

　　政策：编程、职业教育迎利好，网课平台监管再收紧

　　教育科技公司迈入新一轮增长区间背后往往伴随着政策助力。

　　2月12号，教育部办公厅、工业和信息化部办公厅发布《关于中小学延期开学期间“停课不停学”有关工作安排的通知》，网络课堂、网络云平台、电视课堂成为中小学生复课之前的主要学习渠道。

　　3月5号，教育部发布《关于加强“三个课堂”应用的指导意见》，提出将积极推进“互联网+教育”发展，针对基础教育阶段促进教育公平、提升教育质量的现实需求，在各地实践探索的基础上，进一步加强“专递课堂”“名师课堂”和“名校网络课堂”应用。

　　有机构创业者曾对财经网表示，“开年政策相当于教育部为在线教育的普及做了一次全国性的免费推广，K12和少儿英语两个相对成熟的赛道最先获益。”

　　通过免费课投放和公立校技术合作，主流K12在线教育平台上半年涌进了大量新增用户。根据QuestMobile显示今年2月学而思网校、作业帮、猿辅导的周活跃人数分别为615.9、740.8、378.1万人，环比1月增长5至7倍自有流量。

　　在线教育行业整体渗透率提升的大背景下，成人职业教育和少儿素质教育需求也在同步增加，细分赛道涌现出了一批创业公司。

　　12月8号，教育部新闻发布会介绍“十三五”期间职业教育改革发展情况，提到鼓励多元主体组建职业教育集团，确定150家示范性职业教育集团培育单位。“十四五”期间，我国职业教育将全面进入高质量发展新阶段。

　　12月9号，教育部针对全国政协委员提出的《关于稳步推动编程教育纳入我国基础教学体系，着力培养数字化人才的提案》予以回应，明确教育部已制定相关专门文件推动和规范编程教育发展，培养培训能够实施编程教育相关师资，将包括编程教育在内信息技术内容纳入到中小学相关课程。

　　事实上不止编程教育、整个数理思维启蒙赛道的重要性均再上一个台阶。

　　如今在线教育已覆盖全龄，其中对青少年的服务和引导尤为重要，政策扶持的另一面，今年整体监管力度也在增强。

　　8月24号，教育教育部等六部门发布《关于联合开展未成年人网络环境专项治理行动的通知》；10月6号，教育部办公厅、市场监管总局办公厅发布《关于对校外培训机构利用不公平格式条款侵害消费者权益违法行为开展集中整治的通知》；12月3号，中央网信办、教育部联合印发《关于进一步加强涉未成年人网课平台规范管理的通知》（下简称《通知》）。

　　最近一次《通知》直指网课平台，着重监督平台价值导向，要求不得散布色情低俗、血腥暴力等违背公序良俗的内容，不得以“技术中立”“算法推荐”为由，推送不适宜未成年人的信息或广告引流内容。此外，属地网课平台黑白名单备案审查制度也要逐步建立，对平台内图文、视频内容审核提出了更高的要求。

　　市场：资本聚集头部，行业马太效应加剧

　　在线教育行业的反周期性注定了其上半年的新一轮爆发，成为2020年资本寒冬中少有的吸金赛道。

　　中概股教育科技公司好未来和跟谁学近两个月先后宣布，有投资者同意购买其15亿美元和8.7亿美元的公司新发行A类普通股。

　　相比之下一级市场略显疯狂。《商业数据派》统计数据显示，今年1月至11月末，在线教育领域共披露融资事件89起，较去年同期的136起减少34.56%，但融资总额却增长了256.78%达388亿元。

　　钱多了，项目在减少，说明大额融资事件增加。

　　3月，猿辅导拿到高瓴资本领头的10亿美元G轮融资，三个月后作业帮紧跟7.5亿美元E轮融资。10月，猿辅导宣布完成G1、G2轮共计22亿美元融资，12月24日最新消息，猿辅导已经交割了云锋基金3亿美元的投资。

　　在线K12之外，素质教育各细分领域也迅速崛起。

　　编程赛道头部平台编程猫11月宣布完成13亿元D轮融资，距离其2.5亿元C+轮融资完成仅过了半年时间。数理思维赛道头部平台火花思维今年拿到三轮融资，累计融资金额达2.8亿美元。与之旗鼓相当的豌豆思维则在11月拿到软银愿景基金2期领投的1.8亿美金C轮融资。

　　在线教育这个领域已经很难容下初创公司，行业大额融资不断被刷新背后，资本和流量红利向头部聚集，小平台黯然离场，中腰部烧钱烧不过大公司，但放弃就会逐渐向尾部滑行，进退两难。

　　易观高级教育分析师李玥向财经网指出，“中小型在线教育厂商无论是在流量获客还是在持续运营层面都面临着更大的压力，所以我们预计行业马太效应还将有所增强。”

　　但根据市场集中度去判断行业垄断程度，李玥也认为实质上来说在线教育行业并不会出现严重的平台垄断问题，“相较于外卖、网约车等，在线教育产品服务的异质性更强，行业之中细分赛道繁多，厂商的教育产品和服务类型多样，品牌主打方向不一，对应着用户的多元化在线教育需求。从市场竞争层面，头部厂商并非高枕无忧，跨界竞争与创新竞争仍然频繁，且竞争维度更为多元。”

　　企业：IPO难解高亏损，行业获客成本持续抬升

　　在线教育已是一片红海，规模化盈利之困仍然高悬，再加上瑞幸财务造假以来中概股自曝、做空风波频陷，今年业内讨论最多的话题之一就是跟谁学做空事件。

　　不完全统计年内跟谁学被多家机构做空超15次，财务、用户数据造假指控不断，但对其整体股价并未造成太大影响，年内市值一度超过新东方。

　　跟谁学联合创始人、副总裁罗斌在近期的一次公开演讲中提到频繁被做空时表示，跟谁学目前已经不太回应这些事（做空）了。

　　关于近期宣布的8亿美金增发计划，罗斌称，“坦率讲我们并不是一家想拿钱的公司。教育行业是一个现金流非常健康的行业，只要能服务好学生和家长，就能源源不断拿到很好的现金流，做好业务经营。通过这种输血做这个行业，我们认为这是一个健康的事情。”

　　资本市场反馈就没有这样乐观。跟谁学股价自10月以来持续下挫，从10月12日的每股119.94美元下跌到12月16号每股60.00美元，近乎腰斩。近两个月的两次大幅下跌均与其Q3财报出现上市以来首次亏损相关。

　　以率先实现盈利的姿态登陆美股的在线大班课代表跟谁学今年Q3亏损高达9亿，全面“all in”线上业务最成功的老牌巨头好未来在今年也出现整体亏损。此外，新东方营收和净利双降，未上市企业中的独角兽们目前也都处于烧钱争市占率的阶段。

　　一旦卷入投放推广的渠道竞争，绝大部分平台都无法兼顾用户增长和赚钱，行业整体获客成本仍在持续抬升。在主流产品差异化拉不开明显距离的时候，渠道获客的差异化尝试也往往力不从心。

　　东方证券研报指出，目前行业获客成本仍处于上行周期，短期内难以下行。学而思网校、跟谁学、有道的获客成本分别为546元、978元和1085元，其中，跟谁学获客成本从去年一季度的524元一路走高至今年一季度的978元，同比提升86.6%。

　　一级市场的钱被头部包揽，部分二梯队企业开始寻求上市募资，一起作业11月14号正式向美国证监会递交招股文件，拟在纳斯达克挂牌上市。

　　另一边是教育中概股回港二次上市潮开启。老巨头新东方11月9日在港交所挂牌上市，募资金总额（在扣除承销费及发售费用前）约101.3亿港元。好未来年内曾被传出将回港IPO消息，但官方并未回应。

　　相比今年以优胜教育为代表的线下教培机构倒闭潮，线上平台虽然进入新一轮增长区间，但无论是增加投放还是扩科仍需要资本输血，试错的机会不多了。

　　展望：还有两年窗口期，“在线教育”说法或将不存在

　　“2020年全年资本向在线教育领域输入了近150亿美元，但在线教育的收入只有几百亿元人民币。”新东方教育科技集团董事长俞敏洪在近期的一次公开演讲中提出，“在线教育窗口期还有2年左右的时间。过了窗口期资本就会对在线教育做冷却处理。希望在教育领域的人能够团结起来，把在线教育的模式跑通了。”

　　降低获客成本，维持转化率和续报率达到80%以上的水平，是支撑未来在线教育持续盈利的两个关键点。

　　担忧始终存在，但也不乏实现连续盈利的案例。51Talk依靠菲教打开低线市场，连续四个季度实现盈利。同样主打菲教普惠的阿卡索近两个月连续拿到两笔亿元融资，可见差异化战略在垂直赛道仍具备一定竞争优势。

　　编程猫联合创始人兼CTO孙悦认为，目前在线教育整个模式还没有完成底层逻辑的突破。“它还是受带宽和现有传输限制，或者以视频、以交互直播为载体，其实有更丰富的体验。等在线教育变成下一代不用‘在线’这个词的时候，科技教育会迎来新的红利。”

　　近两年关于“未来属于线上还是线下”的讨论，答案逐渐清晰。

　　疫情给在线教育带来流量红利的另一面，线下面授课的临场体验以及学习效果的不可替代性反而得到了强调，教育的未来形式不是相互取代，而是如何更好的结合。

　　“未来的教育是线下和线上平分秋色的教育。绝对不是在线引领教育的教育。甚至是地面引领在线、在线继续跟随的教育。”俞敏洪认为5年的时间可以验证该结论是否正确。

　　从职场发展研究的角度，还有一种观点认为三年后“在线教育”的说法或将不存在。

　　脉脉创始人兼CEO近期的人才报告解读中指出，目前线下的教育机构都“all in”到在线，而头部的一些在线教育公司也开始布局线下，教育是各领域企业线上线下融合趋势的一个缩影。

　　当然，实现融合打通的前提是，接下来两年究竟能跑出几家规模化盈利的在线教育公司，赛点已经到来。

　　【作者：王凤至】 (编辑：赵非)