【FICC工作笔记】2016年3月24日星期五

　　编者语：

　　【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

　　文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等） 　　【重要事件和经济数据】

　　重要事件：刘士余：向货币政策借势借力，深化中国资本市场改革。证监会主席刘士余称，利用有效的货币政策时间窗口，不失时机的深化中国资本市场改革，不失时机的向货币政策借势借力，促进资本市场的发展。对于中央银行及资本市场监管部门而言，应尽力避免资本市场对货币政策信号产生黑洞吸收的现象。

　　经济数据：央行称，随着月末财政支出力度加大，银行体系流动性处于较高水平，3月24日不开展公开市场操作。公开市场今日有300亿逆回购操作到期，本周共有2100亿元逆回购到期。央行公开市场本周累计净投放800亿元，上周净回笼1200亿元。

　　【资金面】

　　今日央行公开市场暂停，当日有 300 亿逆回购到期，当天净回笼 300 亿资金，全周净投放 800亿资金。银行间资金面转为宽松，主要源于财政投放，全天回购利率大幅回落，截止收盘隔夜银行间质押回购加权利率2.5904%，较昨日下行 29.32bp，7 天 3.1965%，较前一日下行 81.86bp。回购成交总量进一步反弹，当天成交总量为20269.31 亿元。

　　【一级市场】

　　利率品种方面，周五发行91天附息国债，利率为2.8718-2.9251，全场倍数为2.3。

　　信用一级方面，今日基金类为主力投资机构，在短期品种上与前两日相比体现了较高的热情。17中铝业SCP003，综收边际4.85%。昨日发行的17蓉经开CP002 直至今日下午4时结束簿记，最后票面利率4.69%。

　　公司债/企业债方面，周五公司债发行17现代牧业小公募，AA/AA，2+1年，5.49。

　　【二级市场】

　　今日利率债收益率整体下行。早盘新发3个月国债，中标利率较前日市场价格波动不大。截止日终，国债收益率曲线整体下行1-5BP, 10年期国债期货主力合约收盘涨0.68%；国开债曲线、农发行债曲线、进出口行债曲线整体下行，幅度在2-7BP不等。具体来看，国债曲线3年期170002带动曲线对应期限下行1BP至3.06%；5年期170001带动曲线对应期限下行4BP至3.1%；7年期160025带动曲线对应期限下行3BP至3.2%；10年期170004带动曲线对应期限下行5BP至3.25%。国开债曲线整体下行，3年期160215带动曲线对应期限下行6BP至3.94%；7年期170201带动曲线对应期限下行3BP至4.17%；10年期160213带动曲线对应期限下行4BP至4.05%。农发行债曲线整体下行，10年期170405带动曲线对应期限下行4BP至4.14%。进出口行债曲线整体下行，10年期160310带动曲线对应期限下行3BP至4.16%。

　　利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌4个点，长端平均下跌3个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌3个点，长端平均下跌4个点。

　　今日信用债收益率明显下行。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率下行8BP至4.18%，6M期限收益率下行4BP至4.26%，1年期收益率下行3BP至4.29%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率下行6BP至4.35%，5年期收益率下行4BP至4.45%水平。城投债曲线收益率整体下行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）3M下行5BP至4.44%，3Y下行3BP至4.49%，5年期下行3BP至4.66%。中债城投债收益率曲线（AA）5年期下行3BP至5.13%的水平。

　　【理财产品】

　　今日起发行的理财产品共256支，保本型产103支，非保本型产品153支，预期收益4以上的121支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.57，全国性股份制银行3个月：4.55，城商行3个月：4.28，外资行3个月：3.26。

　　【外汇市场】

　　隔夜，特朗普新医改的表决被推迟，市场较为质疑特朗普推行政策的能力，周五，美指走低，非美货币涨跌不一。由于德国3月PMI处置好于预期和前值，欧元兑美元被短线拉升后，高位震荡；英国央行官员发表鸽派言论，称即使通胀达到3.5%也可能不会升息，英镑兑美元下跌；美元兑日元窄幅震荡；澳元兑美元继续下跌；人民兑美元中间价和即期的走势与周四较为相像，人民币兑美元中间价被微调升，人民币兑美元即期微微收跌。3月24日，人民币兑美元中间价调升11个基点到6.8845，人民币兑美元即期较上一交易日下跌1个基点，报6.8876。截止北京时间18点，美元指数报于99.68，较前一收盘价下跌0.08%；欧元兑美元较前一收盘价上涨0.19%，报1.0804；美元兑日元上涨0.14%，报111.14；英镑兑美元较上一交易日下跌0.19%，报1.2493；澳元兑美元较上一交易日下跌0.05%，报于0.7622。（完）

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