库客音乐赴美IPO，版权、教育、演出业务全覆盖

文|朱燕萍

设计 | 诗宇

库客音乐成立于2007年，是一家专注于非流行音乐内容（包括古典音乐、民族风情音乐、爵士音乐、电影音乐等类型）的音乐服务商。

纵观库客音乐一路走来的“镀金”之路，2014年获得麦顿投资的1000万人民币A轮融资；2015年获得来自天星资本的1000万人民币的B轮融资；2016年在新三板上市。

2017年11月，库客音乐从新三板摘牌，选择了更靠近国际资本的香港市场。2018年6月12日，库客音乐向港交所递交了IPO申请资料。2019年，库客音乐二次冲击港交所。近日，库客音乐宣布已向美国SEC递交招股书，准备在纽交所上市，股票代码为"KUKE"。

作为中国领先的古典音乐许可、订阅和教育服务提供商，库客音乐以互联网数字音乐图书馆为服务平台，从事面向大学、图书馆、商业客户、移动互联网等领域的非流行音乐版权运营和分销业务，取得了非常可观的成绩。

在赴美IPO的招股书中，库客音乐也透露了公司的财务状况。2019年库客音乐总收入为2.069亿元人民币，其中音乐许可和订阅服务、智能音乐教育、古典音乐现场分别占44.9％、31.0％、24.1％。

截至2020年9月30日的九个月里，库客音乐的总收入为3,490万元人民币，受疫情影响同比下降了14.6％。其中，音乐许可和订阅、智能音乐教育和古典音乐现场分别占比86.6％，12.3％和1.1％。

据市场研究公司Frost＆Sullivan数据，库客音乐是2019年中国最大的古典音乐许可服务提供商和第二大在线古典音乐订阅服务提供商，就收入而言市场占比分别达到了46.6％和13.8％。

在智能音乐教育方面，库客音乐智能钢琴批发收入排名第一，拥有20.4%的市场份额。此外，自2020年2月收购BMF之后，库客音乐成为了国内为数不多的具有举办大型现场古典音乐活动的经验和规模的公司之一。

#版权曲库已达180万首

从Naxos、countdown、ARC等音乐版权的引进，到维也纳国家歌剧院高清现场的引进，库客音乐作为中国最早的古典音乐许可和订阅服务提供商之一，搭建了庞大、优质古典音乐版权平台。

根据Frost＆Sullivan数据，库客音乐包含了约180万首音乐曲目。其中包括160万首传统古典音乐曲目和22万首爵士、世界、民谣等音乐流派的曲目。这些曲目总计覆盖了约42,000名音乐人、2,000种乐器和160个国家和地区，以及1,900个视频、250,000个语音内容和5,750卷活页乐谱，且绝大部分内容库客音乐都拿到了独家许可。

在授权许可方面，库客音乐的主要渠道是在线音乐娱乐平台、数字音乐服务提供商以及影视制作公司、航空公司和智能硬件公司。

截至2020年9月30日，库客音乐已对外授权许可了大约800,000首古典音乐曲目。此外库客还通过网站、移动应用程序和智能音乐设备访问平台为用户提供了高质量的流媒体音乐服务。

由于库客如百科全书版的音乐曲库特别适合教育和专业用途，多年来，库客吸引了众多大学、音乐学院、公共图书馆和个人订阅其服务。截至2020年9月30日，库克拥有743个机构用户，包括444所大学和音乐学院以及299个公共图书馆。

通过授权许可和订阅服务，库克将高品质的古典音乐带入了更多人的生活。同时，库客还致力于通过音乐教育扩大古典音乐的影响力。

#扩至音乐教育与演出领域

2015年10月，库客音乐启动了智能音乐教育业务，为学生和学校提供创新、高效的智能音乐教育解决方案。

库客认为，与传统音乐教育相比，他们的标准化的课程设置和数据分析功能可以有效减少对音乐教师的依赖，确保教学质量的一致性，拓宽高质量音乐教育的可及性，同时也扩展了库客的业务模式。

库客的智能音乐教育解决方案主要包括，提供专有的Kuke智能钢琴，Kuke智能音乐教学系统和Kukey课程。

在发展智能音乐教育业务的早期阶段，库客专注于通过分销商向中小学销售Kuke智能钢琴和Kuke智能音乐教学系统。Kuke智能钢琴教学系统预先内置在Kuke智能钢琴中，该系统包含全面的古典音乐内容，并在练习时为学生的演奏提供实时的个性化反馈。

鉴于针对儿童的智能钢琴教育市场具有巨大的增长潜力，自2019年7月以来，库客已将智能音乐教育业务的重点转移到与幼儿园合作提供“Kukey课程”上。该课程是通过Kuke智能钢琴提供的小团体初学者钢琴课程。库客免费将Kuke智能钢琴放在幼儿园，由幼儿园的老师教授Kukey课程，并直接从在校学生收取学费。

截至2020年9月30日，库客已在中国161个城市的1,300所幼儿园中招收了10,200多名学生。在这些幼儿园中放置了6,800多台Kuke智能钢琴，并通过分销商向其他教育机构出售了10,000多台Kuke智能钢琴和1,900个Kuke智能音乐教学系统。

除了将业务扩张至音乐教育领域，库客音乐在演出方面也取得了里程碑式的成就。

随着中国观众对欣赏古典音乐演出的兴趣也越来越高，库客音乐于2020年收购了已有22年历史的北京国际音乐节（下称BMF）。

BMF将世界一流的古典音乐家带到中国，并为中国观众提供了无数精彩的演出。对于库客音乐来说，收购BMF有效地补充了其音乐内容业务和教育业务，进一步增强了库客的品牌知名度。

#中国古典音乐市场概况

库客音乐一直以来致力于古典音乐的普及和推广，在招股书中也委托研究机构Frost＆Sullivan对中国的古典音乐市场进行了调研。

数据显示，从古典音乐许可收入、古典音乐在线付费订阅收入以及古典音乐表演的票房收入三个维度来衡量，其市场规模已从2015年的10.404亿元人民币增至2019年的17.384亿元人民币，复合年增长率为13.7％，预计到2025年将达到23.996亿元人民币。

中国古典音乐市场继续增长的主要推动力包括：古典音乐在中国的日益普及；音乐教育的普及；移动设备和互联网普及率的增长；古典音乐内容的数字化，以及政府对于建立古典音乐演出场地、举办古典音乐现场活动、扩大古典音乐在线资源的有利政策支持。

从古典音乐许可收入来看，该市场规模已从2015年的7020万元人民币增至2019年的1.351亿元人民币，复合年增长率为17.8％。

以古典音乐在线订阅服务提供商从付费中产生的总收入来衡量，中国古典音乐在线订阅服务市场的规模已从2015年的5460万元人民币，增长到2019年的1.401亿元人民币，复合年增长率为26.6％。

古典音乐现场演出可分为声乐表演、音乐节、乐器演奏音乐会、音乐剧和现场演出。在中国古典音乐日益普及，政府有利政策和消费者需求增长的推动下，中国古典音乐现场演出的票房已从2015年的41亿元人民币迅速增长至2019年的61亿元人民币。复合年增长率为10.4％，预计到2025年票房规模将达到73亿元人民币。

从招股书来看，继续扩充音乐内容库、扩大智能音乐教育服务的覆盖范围、加强智能音乐教育产品的开发、优化智能教学系统均是公司在上市后的发展方向。

不过库客音乐也表示，公司目前面临着内容成本控制、古典音乐演出运营、智能音乐教育市场竞争激烈等等各方面的风险和压力。能否产生可持续收益、利润或正向的现金流，都需要时间检验。