博瑞传播加码教育迈出实质性一步 逾2亿元并购生学教育6成股权

10月30日晚间，博瑞传播(600880)发布2020年三季报，今年前三季度，该上市公司完成营业总收入3.14亿元，同比上涨3.99%；实现扣非净利润5769.47万元，同比增长6.21%，显示公司经营持续回暖，管理效能逐步显现。

除了三季报业绩外，博瑞传播还为投资者带来了一则好消息，历时五个月运作后，收购四川生学教育科技有限公司（以下简称生学教育）股权一事终于尘埃落定。这也是近5年来，剥离自身传统报刊发行业务及不良产业后，博瑞传播开启的对外并购首单，加码教育迈出实质性一步。

四年对赌扣非净利合计1.4亿

时间回到2020年5月31日，博瑞传播曾披露关于签订股权收购框架协议的公告，拟向陈长志、天津生学收购生学教育60%股权事项达成初步意向。

据相关资料显示，生学教育是一家提供全方位教育信息化建设解决方案的服务公司，专注于通过教育大数据、人工智能等现代化科技赋能教育产业。其核心团队已在智慧教育领域深耕10余年。2019年，生学教育完成营业收入1.58亿元，实现净利润1419.58万元；2020上半年，营业收入为8153.88万元，净利润则是155.1万元。

据生学教育官网介绍，生学教育主要通过旗下自研产品“生学堂（学生端、家长端、老师端）”、“晓我课堂”，向教育主管部门、学校、师生提供大数据解决方案服务、教育信息化软件开发销售等业务，重点参与建设了包括四川省教育大数据中心、绵阳市教育大数据平台等项目。

彼时，博瑞传播曾表示，若收购生学教育能顺利完成，将标志着公司深耕智慧教育领域迈出实质性步伐，提升公司未来的持续发展能力和盈利能力。

五个月之后，博瑞传播终于在10月30日晚间公告宣布，生学教育100%股权评估值为3.51亿元，整体作价3.5亿元；博瑞传播董事会同意上市公司以现金方式收购生学教育60%股权，交易对价为2.1亿元。

对此，博瑞传播相关负责人对证券时报·e公司记者表示，此次制定的交易方案较为完善，博瑞传播希望与生学教育以及交易对方结成命运共同体。

具体来看，博瑞传播将按照50%：50%的比例分两笔支付2.1亿元收购款；第二笔1.05亿元收购款将作为业绩对赌的担保资金，存入交易双方设立的“专项共管账户”；“专项共管账户”中的5250万元，由交易对手及生学创始人、CEO陈长志全部用于购买博瑞传播股票，其余资金可以股东借款形式向生学教育出借，用于业务发展。

需要指出的是，陈长志、天津生学向博瑞传播做出承诺，生学教育2020年~2023年实现的扣非后净利润将分别达到1500万元、3300万元、4200万元、5000万元。

按照约定，博瑞传播将得到4层补偿保障，而补偿顺序则依次为：“专项共管账户”内资金进行补偿；以生学教育可分配税后利润优先向博瑞传播进行分配的方式对乙方需补偿的金额进行补足；由乙方持有的博瑞传播股票进行补偿；若此时（补偿金额）仍有不足，则由陈长志、天津生学以自有资金承担补偿责任。

不仅如此，博瑞传播还与陈长志等约定，生学教育核心团队成员需至少继续任职36个月（股权交割日起算）；在业绩承诺期内，对于当年度扣非后净利润值超出业绩承诺部分的30%，50%奖励给陈长志，剩余部分奖励给其他核心骨干员工。

旗下中学高考重本升学率超60%

近年来，博瑞传播先后剥离自身传统报刊发行业务及不良产业，2019年实现经营业绩扭亏为盈。

如今，学校业务收入已成为博瑞传播营收最大的一块，教育也成为上市公司突破口的战略方向之一。对于博瑞传播来讲，上市公司将重点深耕智慧教育、现代传媒、潮流文创等领域，打造为成都文创新经济的重要资本平台。2019年，公司教育产业实现营业总收入1.29亿元，净利润3217.64万元，占公司当期净利润的比例近50%。

证券时报·e公司记者了解到，博瑞传播现有教育产业主要为树德博瑞实验学校（以下简称树德博瑞），自2003年收购以来，上市公司加强与树德中学的深度对接，通过全面提升学校教学质量，以提升“博瑞”学校的品牌影响力。

从教学质量来看，树德博瑞近年来高考屡创新高，其整体教学成绩位于西南区域前列。其中，2019年，树德博瑞高考本科上线率96.2%，重本上线率63.1%；2020年，树德博瑞本科上线率98.66%，重本上线率为60.56%。需要指出的是，树德博瑞这两项指标均创新高，并双双超过成都市教育局公布的省一级学校本科率及重本率。

针对此次收购，博瑞传播相关负责人向证券时报·e公司记者表示，教育信息化、教育大数据是整个教育板块的明珠，收购生学教育可以填补公司教育板块的缺项，提升智能化、信息化水平。此前，博瑞传播已详细调研四川地区的教育企业，生学教育具有很强的研发能力。除了健康的财务数据外，生学教育管理团队十分强大，对教育产业富有热爱和激情，这也是最打动公司的地方。未来，在区域文创教育资源获取、业务拓展、资金支持等方面，博瑞传播将给予生学教育大力支持。

生学教育创始人陈长志表示，教育产业形成了一个分水岭，要推进中国的教育变革，必须要有信息化的手段。而对于学生的个性化学习终端、区域的大数据应用等，生学教育同腾讯、华为、海康威视等都有深度的合作。生学科技就是教育行业的懂行人，具备同这些大型企业合作的能力，可以充当他们与教育终端的桥梁。

目前，生学教育已分别与华东师范大学数据与科学工程研究院、华为、海康威视、联想等建立了战略合作，并成立了自有的生学教育科学研究院，生学教育研究院的行业研究专题报告2018年、2019年连续两年入选《中国教育装备行业蓝皮书》。目前，生学教育拥有78项著作权、5项专利权，业务覆盖全国近11个省份。