政策瓶颈打破，V2X即将进入业绩兑现期

V2X车路协同是实现自动驾驶的必要条件

智能的车+智能的路（V2X车路协同），才能实现最安全的自动驾驶。单车智能覆盖距离有限，以激光雷达为例行业领先产品最远达到200米，同时传感器存在扫描盲区。自动驾驶安全冗余需要，V2X是单车智能的重要延伸，典型场景如高速百米外交通事故预、红绿灯路口盲区、左转感知盲区。

V2X发展两大瓶颈已解决

2016年以来V2X发展得到市场关注，但一直面临两大瓶颈。

1） 频谱发放问题。

18年已得到解决，工信部18年年底发文，5905-5925MHz频段用于LTE-V2X。

2） 谁来投资

近期亦得到官方表态。工信部部长苗圩明确表示5G一大重要应用是车联网，而工信部与交通部达成共识加速公路数字化、智能化改造。交通部已重点在北京、河北、广东三省试点。

V2X实现安全稳定的车路通信，车载端主要包括1）V2X车载模块，2）其他辅助模块

V2X车载模块，主要参与厂商包括华为、东软、金溢。其他辅助模块，主要包括PKI安全等。

路侧V2X基站：

1）V2X路侧天线，主要参与厂商包括华为、千方、金溢等。

2）边缘服务器，主要满足边缘计算需要，主要参与厂商包括华为、千方、金溢等。

3）其他可能还包括高清摄像头、风向传感器等。

截至2018年，中国高速公路里程数为14.4万公里， 以每公里智能化改造费用100万（交通部相关人员估测百万量级，我们保守估计）保守测算，仅考虑高速公路V2I 市场空间达1440亿元。假设投资周期为五年，则年市场规模接近300亿元。

V2I仅高速公路智能化改造市场空间接近250亿元。截至2018年，中国乘用车年销量约2200万，假设未来销量不变且单车V2V价值约1100元，测算V2V市场空间达250亿元，

V2X试点落地实现，预计2021年产业全面开启

车联网是5G下的重要应用，而车联网V2X中路侧投资具有基础设施性，与国家投资密不可分。结合发改委相关规划，预计政策力推下19~20年V2X实现试点落地。产业全面开启预计在2021年后。

以交通部九大省市的新一代国家交通控制网和智慧公路试点为代表，预计2019年进入试点落地阶段。除了前期落地北京、广东和河北，近期江西省已经开始初步设计招标，而相关公司前期也表示19年产品有望应用。

相关标的：金溢科技、万集科技、千方科技、捷顺科技、中科创达、四维图新、德赛西威、格尔软件