研报点睛：景气度高！重点关注三大方向

　　9月8日，沪指跌0.18%，深证成指跌0.38%，创业板指跌0.35%。盘面上，航天航空行业板块涨2.97%；个股方面，晨曦航空、恒宇通信等均有不同程度上涨。

　　　　2023年上半年A股国防军工行业数据发布完毕：国防军工行业截止2023年9月7日，A股军工行业上市公司实现营业收入为2460.25亿元，营业收入增速同比为10.75%，在A股31个行业中排名第5，归母净利润为172.80亿元，归母净利润增速同比为6.51%，在A股31个行业中排名第15。

　　山西证券表示，军工行业景气度依旧较高，静待下半年需求释放。2023年上半年国防军工板块营收增速（同比增长10.75%）高于利润增速（同比增长6.15%），随着下半年下游需求的重新释放，规模效应叠加降本增效有望推动盈利能力持续提升，下半年业绩增速有望显著高于上半年。2023Q2收入和净利润增速持续复苏，利润增速（同比增长14.66%）和营收增速（15.68%）差距缩小，板块景气度依旧较高。

　　中信证券建议重点关注信息化、新材料、航空发动机等方向。新材料方面，“十四五”有望成为军工新型装备量产爬坡关键期，新材料是装备升级换代的关键，相关产业或将充分受益；信息化方面，当前受到武器装备放量、信息化率提升和国产化率提升三重因素拉动而持续高景气，同时信息化设备迭代周期较快，相关标的有望持续保持较高业绩增速水平；航空发动机方面，1）短期：当前军机列装带动批产型号放量；2）中期：我国四代发动机关键技术能力大幅提升，在研型号转入批生产阶段；3）长期：CJ-1000/2000商用发动机加速研制推出，或确定远期行业高景气度；4）后市场：军机训练量加大带来航发替换、维修需求提升。

　　（文章来源：东方财富研究中心）

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