2022上半年：近30家医药企业IPO，科创板成“破发”重灾区，多家公司无奈退市

　　

　　资本市场总是有很大吸引力。

　　

　　近日，德勤发布了2022年内地和香港新股市场的中期回顾及前景展望报告。报告显示，以融资额计算，上海和深圳的证券交易所将会成为2022年上半年全球最大和第二大融资地。

　　尽管市场情绪因俄乌冲突、美国加息和缩表，及内地疫情状况和封控而变得负面，但上海证券交易所依旧夺得2022年上半年全球新股融资排行的冠军宝座，深圳证券交易所以大量新股发行宗数突围而出，排于上海证券交易所之后。

　　今天，新浪医药对2022上半年医药企业上市情况进行了盘点：据不完全统计，上半年港股、A股总计有近30家企业上市，其中港股5家，创业板10家，科创板9家，上交所主板2家。当然，还有一批企业在排队中。

　　2022年上半年港股上市企业（不完全统计）

　　2022年上半年创业板上市企业（不完全统计）

　　

　　2022年上半年科创板上市企业（不完全统计）

　　

　　2022年上半年上交所主板上市企业（不完全统计）

　　在众多上市企业中，有几家备受关注。

　　华兰生物A拆A——华兰疫苗

　　2月18日，华兰疫苗通过华兰生物“A拆A”在深交所创业板上市，公开发行股票数量为4001万股，发行价格为56.88元/股。当时，华兰疫苗获得众多明星资本的青睐，高瓴骅盈、晨壹启明分别以12.42亿元、8.28亿元持有华兰疫苗9%、6%的股权。天眼查显示，高瓴骅盈的大股东为深圳高瓴慕祺股权投资基金合伙企业，而该企业的大股东是腾讯产业投资基金、另外还有招商财富、宿迁辉远等星光熠熠的合伙人。

　　3月29日，华兰疫苗发布了上市后首份年报：2021年，公司实现营业收入18.30亿元，同比减少24.59%；实现归属净利润6.21亿元，同比减少32.86%；经营活动产生的现金流量净额为5.69亿元，同比减少17.93%；基本每股收益1.7249元/股，同比减少32.86%。

　　另外，5月3日该公司发布的2022一季报显示，当季营收为1457.89万元，同比上升32.67%；归母净利润为-84.99万元，同比上升79.39%；扣非净利润-359.68万元，同比上升67.41%。

　　A+H创新药企——荣昌生物

　　荣昌生物堪称中国新型抗体药物的领军企业。2020年11月9日，荣昌生物登陆港交所，发行定价为52.1港元/股，总募资额达39.87亿港元，吸引了富达国际、高瓴资本等19家全球顶级投资机构加码，创造了2020年全球生物医药领域最高募资记录。

　　今年3月31日A股上市后，该公司正式挺进“A+H”时代。

　　产品方面，荣昌生物表现也颇为出色。招股书显示，该公司已开发20余款候选生物药产品，其中有10余款产品处于商业化、临床研究或IND准备阶段，均为靶向生物创新药；进入临床试验阶段的7款产品正在开展针对20余种适应症的临床试验，其中两款产品进入商业化阶段、5款产品处于临床试验阶段。

　　其中，核心产品泰它西普（RC18）已于2021年3月在国内获批上市，用于治疗系统性红斑狼疮，成为全球首款、同类首创的BLyS/APRIL双靶点融合蛋白。同年12月，该产品被纳入新版国家医保药品目录。

　　2021年6月，另一款重磅产品维迪西妥单抗（RC48）在国内获批上市，这是我国首个自主研发的国产ADC药物。2021年8月，荣昌生物与美国ADC巨头Seagen公司就维迪西妥单抗的开发及商业化达成独家全球许可协议，这是国产ADC药物首次“出海”。根据协议，荣昌生物保留在大中华区以及日本、新加坡以外的亚洲其他国家开发及商业化权益，荣昌生物将获得高达26亿美元的收入（包括2亿美元首付款和最高24亿美元的里程碑付款），外加最高超过百分之十五的梯度销售提成，此次交易刷新了中国药企单品种海外授权交易的记录。

　　医药SMO第一股——普蕊斯

　　2022年5月17日，普蕊斯正式登陆创业板。上市首日，以59.49%的股价涨幅，让人们眼前一亮。

　　普蕊斯成立于2013年，是一家专注于提供临床试验现场管理服务的SMO企业，其客户包括恒瑞医药、默沙东等国内外制药企业和医疗器械公司。普蕊斯前身为普瑞盛（北京）医药科技开发有限公司（简称“普瑞盛”）的一个部门，2009年普瑞盛设立SMO部门，并于2013年将SMO部门改组成立全资子公司，即今日的普蕊斯。

　　据了解，2017年3月29日，普蕊斯曾在新三板挂牌，证券简称普蕊斯，证券代码871269.OC；2019年8月26日，在新三板退市，当时股价仅为17.51元，而后便着手准备创业板上市事宜。

　　据介绍，2016年~2021年末我国新上市的81个肿瘤新药产品中，普蕊斯承接了33个，占比达40.74%；在截至目前我国新上市的12个PD-1/PD-L1单抗新药产品中，普蕊斯承接7个，占比58.33%；2021年我国CAR-T治疗临床试验项目为18个，其中普蕊斯承接4个，占比22.22%；2021年我国双抗临床试验项目为37个，其中普蕊斯承接12个，占比32.43%；在病毒性肝炎领域，2016年至今我国新上市的19个病毒性肝炎新药产品中，普蕊斯承接11个，占比达57.89%，可谓强势。2019年~2021年报告期内，普蕊斯SMO执行项目数量亦稳步增长，各期末在执行的项目数量分别为587个、836个及1102个。

　　国内最大消费级基因检测平台——美因基因

　　6月22日，美因基因正式登陆港股，中信建投国际担任独家保荐人。

　　美因基因成立于2016年，主要业务是基因检测及癌症筛查服务，是中国最大的消费级检测平台。数据显示，截至6月底，该平台已进行超过1000万次基因检测，2020年平均每月进行逾23万次，占中国所有消费级基因检测的65.8%。

　　美因基因由美年健康孵化而来。2015年，美年健康董事长俞熔与曾在华大基因研究院医疗健康部门从事肿瘤遗传、个人基因组产品开发和推广的肖哲达成共识，此后俞熔通过美年健康母公司天亿资产投资孵化了美因基因，目前美年大健康仍持有美因基因18.63%股份。

　　高发行价+尚未盈利，科创板破发频现

　　从上文表格可以看出，科创板破发企业较多，这或许和科创板上市规则有关：2019年，《科创板股票上市规则》明确指出，允许未盈利企业上市。在业内人士看来，股票发行价较高，加之尚未盈利，或许是诸多药企破发的重要原因。

　　如迈威生物，数据显示，该公司近五年归母净利润分别为-1.03亿元、-2.25亿元、-9.28亿元、-6.43亿元、-7.70亿元，五年合计亏损26.69亿元。2022年一季度继续亏损，归母净利润为-2.21亿元。

　　截至7月1日收盘，迈威生物报16.82元/股，较发行价跌去51.67%。

　　另如首药控股，2021年报显示，实现营收1303.25万元，同比增长85.67%；归母净利润为-1.45亿元。2022年一季报显示，实现营收707.96元，同比下降99.98%；归母净利润-5066.23万元，去年同期为-3468.64万元。

　　截至7月1日收盘，首药控股报24.38元/股，较发行价跌去38.9%。

　　科创板自2019年7月22日开市至今，吸引了大批未盈利的生物医药企业上市，在即将迎来开板三周年之际，2022年6月10日，上交所发布实施《上海证券交易所科创板发行上市审核规则适用指引第7号——医疗器械企业适用第五套上市标准》（简称《指引》），意味着科创板第五套上市标准的适用企业范围正式从创新药企拓宽至医疗器械企业。今年3月份，微创电生理成功过会，成为医疗器械科创板第五套标准第一股。而在此之前，采用第五套上市标准的大多是创新药企，鲜少看到医疗器械企业的身影。

　　终止上市/退市，资本之路不好走

　　在奔赴资本市场的路上，并非所有企业都能成功走到终点，亦如下列企业，或终止/中止上市，或被强制退市。

　　1.倍特药业

　　2022年1月4日，倍特药业主动要求撤回注册申请文件。根据相关规定，证监会终止了对倍特药业的发行注册程序。

　　公开信息显示，2021年9月30日，倍特药业因IPO注册申请文件中记载的财务资料已过有效期，需要补充提交，程序一度中止。2021年11月9日公司完成了财务资料更新，程序得以恢复。但是不久后，2021年12月31日，倍特药业再次因IPO注册申请文件中记载的财务资料过有效期，需要补充提交，程序再次中止。而此后的2022年1月4日，公司和保荐机构华泰联合就提交了撤回申请，主动要求撤回注册申请文件，证监会也因此终止了对倍特药业发行注册程序。

　　早在上会时，创业板上市委就针对倍特药业询问了不少重要问题。比如多个药品中标带量采购，存在中标后价格大幅下降的情形，上市委需要公司明确“两票制”和“集采制”的持续推进对持续经营能力的影响；报告期内倍特药业业务推广费用大幅增长，合作推广服务商数量众多，这方面的合理性也引起了监管层的疑惑；2020年8月，倍特药业还因侵犯商标被其他公司提起了诉讼，诉讼对倍特药业后续影响并不明确，且倍特药业也未就此事项计提预计负债，事态走向不甚明朗，种种问题都需要倍特药业给出解释。

　　2.津同仁

　　2022年2月8日，丽珠集团发布公告称，其参股公司天津同仁堂集团股份有限公司（简称“津同仁”）创业板IPO聘请的永信中和会计师事务所（特殊普通合伙）被中国证监会立案调查，津同仁的IPO审核于1月26日中止，恢复审查时间不确定。

　　津同仁前身起源于清朝时期的张家老药铺，2002年经天津市人民政府批准，天津同仁堂股份有限公司发起设立。2008年更名为天津同仁堂集团股份有限公司，并一直沿用至今。

　　津同仁曾计划在上交所主板上市，并于2018年4月10日向中国证监会报送申请文件，拟募资7.04亿元。2020年12月，津同仁表示，公司调整上市计划，决定终止主板上市申请，并撤回相关申请材料。2021年1月29日，中国证监会对津同仁的上交所主板IPO申请终止审查。

　　此后，津同仁决定在创业板上市，并于2021年3月1日与民生证券签订了《辅导协议》，于2021年3月9日完成辅导登记。2021年6月28日，津同仁在创业板上市的IPO申请获深交所受理。本次IPO，津同仁曾拟公开发行股票数量不超过3667万股（含），占本次发行后总股本的比例不低于25%，全部采用公开发行新股方式，原股东不公开发售股票。本次公开发行拟募集资金7.22亿元，将用于重点品种中成药生产建设、研发中心建设、管理信息系统建设、营销网络扩建及补充流动资金。

　　3. 广州医药

　　2022年6月23日晚，白云山发布公告称，经慎重决定，公司及广州医药决定暂时中止推进建议分拆，这意味着广州医药IPO计划暂时搁浅。白云山董秘办向媒体表示，根据市场后续环境会考虑重启IPO，但具体时间并不好预测。

　　广药集团旗下最大的业务板块是“大商业”，即广州医药所从事的医药流通业务。

　　“到十四五末，集团旗下上市公司超过5家”，这是广药集团党委书记、董事长李楚源在2021年8月对外界透露的目标。为此，广药集团积极推动子公司广州医药上市。2021年7月2日，广药集团收到中国证监会的批复函，允许旗下医药商业板块广州医药到香港联交所主板上市。

　　但一年过去，眼看证监会的批文已经到期，广州医药却中止了赴港上市的计划，不免令人唏嘘。

　　另外，在“史上最严退市新规”实施的第二年，2022年A股退市企业数量也创历史新高。

　　1.*ST济堂

　　6月1日，新疆同济堂健康产业股份有限公司（简称*ST济堂）收到上交所股票终止上市决定，原因为，截至2022年4月30日，该公司未在法定期限内披露最近一年年度报告。

　　6月10日起，*ST济堂股票进入退市整理期，最后交易日期为6月30日。

　　7月1日，*ST济堂再次发布公告称，退市整理期已结束，将于7月7日终止上市暨摘牌。

　　此时，*ST济堂股价定格在0.27元/股。

　　

　　此前，5月20日，该公司就曾收到《立案告知书》，因其2021年年报未及时披露涉嫌信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。

　　其实，自2016年以来，该公司深陷财务造假和信息披露违法违规事件。2022年4月12日，证监会对其下发《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》，因触及重大违法类强制退市情形，该公司股票开始停牌。

　　2.*ST海医

　　*ST海医6月27日公告，公司股票于2022年6月28日进入退市整理期，预计最后交易日期为2022年7月18日。目前公司已向上交所提交了复核申请书以及律师事务所就申请复核事项出具的意见书，但尚未根据有关规定提交保荐机构就申请复核事项出具的意见书。根据相关规定，上交所在收到公司提交的复核申请文件之日后的5个交易日内，作出是否受理的决定。

　　根据公告，因2020年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元，览海医疗公司股票自2021年5月6日起被实施退市风险警示。2022年4月30日，览海医疗公司披露了2021年年度报告，公司2021年度财务会计报告被和信会计师事务所（特殊普通合伙）出具保留意见的审计报告。

　　基于上述情景，根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，经上市委审核，上交所决定终止览海医疗股票上市。

　　公开资料显示，*ST海医前身为中海海盛船务有限公司。2015年6月，览海控股斥资约30亿元购得中海海盛42.82%的股权，成为其第一大股东，览海控股董事局主席密春雷成为实控人。2016年下半年，中海海盛更名览海医疗，并出售全部航运资产，转型医疗健康产业。

　　财务数据显示，自2011年以来，*ST海医的扣非后归母净利润均为负值。

　　据报道，密春雷自2021年12月以来已经失联多时，而其另一身份则为央视著名主持人董卿的丈夫。

　　在行业人士看来，览海医疗被退市一方面是因为业绩太差，主业长期亏损所致，另一方面也与实际控制人失联导致公司治理存在失控风险有关。

　　3.退市金泰

　　6月27日晚间，退市金泰（600385）公告称，公司于2022年6月1日收到上交所《关于山东金泰集团股份有限公司股票终止上市的决定》，上交所决定终止公司股票上市。

　　根据相关规定，该公司于6月10日进入退市整理期交易，最后交易日期为6月30日。该公司股票将于7月7日被上交所予以摘牌。

　　

　　天眼查信息显示，山东金泰集团股份有限公司成立于1992年06月03日，经营范围涉及医药领域，包括许可证批准范围内的医疗器械销售(有效期限以许可证为准)。药品的研发与技术转让、技术咨询（不含药品生产）等。

　　参考资料：

　　1.米内网：【重构2022】200亿研发巨无霸现身科创板！汇宇、百克……38家药企亮眼，26家在路上

　　2.新京报：因所聘会计师事务所被调查，丽珠集团参股公司津同仁IPO中止

　　3.界面新闻：发生了什么？过会一年后主动撤回注册申请，倍特药业创业板IPO折戟

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