一夜缺猪？情绪拉满，猪价开启三级跳，7月破8，8月破9奔10？

　　没有只跌不涨的行情，对于生猪市场而言，同样如此，上涨会迟到，但不会缺席。

　　在连跌近9个月后，7月底，猪价终于迎来上涨。

　　截至7月31日，全国生猪出栏均价已达到16.46元/公斤，全国猪价重返16-18元/公斤区间，部分成本优秀的猪场开始扭亏。

　　　　又见淡季不淡，涨价潮能否持续

　　整个7月，猪价从13.64元/公斤涨至16.46元/公斤，涨幅20.67%。但上旬和中旬，猪价累计上涨不到0.5元/公斤，真正的上涨，主要在下旬，猪价直接从14.04元/公斤涨至16.46元/公斤，涨幅17.24%，其中，有4天单日涨幅接近0.5元/公斤。

　　这一幕，和去年6月底的上涨极为相似，只是，时间上晚了一个月。去年猪价从6月一路上涨至10月底，猪价最高突破28元/公斤。

　　而目前市场最为关注的当然是，这一轮上涨，能持续多久？高度会有多少，会有去年下半年的惊艳行情吗？

　　　　事实上，不只是去年和今年，猪价在年中消费淡季出现上涨态势，在更早的2019年、2020年甚至是全年大趋势下行的2021年，猪价在6、7月份都出现了明年的反弹，但更多地也只是阶段性的反弹。

　　猪价上涨主因：供应

　　从供应层面上，能繁母猪是生猪生产的基础和市场供应的“总开关”，只要能繁母猪存栏量变动保持在合理区间，生猪市场供应就能保持相对稳定。但并不能直接通过10个月前的能繁母猪存栏量来简单推断当前的生猪出栏量，因为期间也会受到行情、疫情等影响，配种率、成活率、提前出栏、压栏等都会影响的生猪的供应。

　　　　比如2022年三季度猪价的暴涨，从能繁母猪存栏的角度看，对应2022年3季度出栏的是2021年9-11月的能繁存栏，分别为4459万头、4348万头、4296万头，均值4368万头，对应2022年4季度出栏的是2021年12月-2022年2月的能繁，分别为4329万头、4290万头、4268万头，均值4296万头。理论上3季度的出栏应高于4季度，但实际上3季度出栏1.54亿头，比4季度少0.25亿头，比2季度也少了0.16亿头。再结合2021年9-11月猪价行情极度低迷，猪价最低跌破11元/公斤，仔猪价格最低破百元，猪场配种率自然受到影响的情况，就比较清楚了。而2021年年底，猪价再度出现反弹，能繁止跌回升，猪场配种增加，也使得2022年4季度出栏快速回升，猪价承压回落，也不仅仅只是需求旺季不旺的影响。

　　　　再回到现在，决定今年三季度的出栏生猪的是2022年9-11月的能繁存栏，分别为4298万、4324万、4362万头，均值4376万头，略高于2021年9-11月4368万头的能繁存栏均值，但去年9-11月正是猪价高位，市场看涨信心爆棚的时候，规模猪场15公斤仔猪价格在700-800元高价区间，猪场配种率自然也是提升明显。再结合今年2季度末全国生猪存栏量4.35亿头，同比增长1.1%。农业农村部监测今年上半年全国新生仔猪同比增长9.1%的数据，推算今年下半年生猪出栏量将远高于去年同期，尤其是三季度。

　　在供应同比大幅增长的背景下，今年三季度猪价不太可能复制去年的涨势。当前猪价的上涨，更多只是阶段性的断档期叠加情绪推动。

　　猪价上涨次因：情绪

　　从近几年猪价的涨跌情况来看，市场情绪对于猪价的影响似乎越来越明显。在看涨情绪的推动下，压栏、二次育肥情况普遍，加大短期供应紧张局面，进一步推动猪价上涨，但也为后期猪价的回落增添风险。

　　去年下半年，发改委曾约谈过一些故意渲染生猪涨价氛围的自媒体，也提醒告诫部分夸大其辞的市场机构，同时，加强期现货市场联动监管，防范资本过度投机炒作，此外，还有一项重要的工作就是稳定市场预期。这些举措，也说明，市场情绪对猪价走势的影响。

　　对于此，农业农村部相关负责人也表示，由于产能信息更加更加透明，市场容易形成一致性预期，“同频共振”放大短期波动，导致短期急涨急跌频现，养殖盈亏转换更加频繁。新一轮的“猪周期”中，价格波动幅度在减小，波动的频率在加快。

　　猪价越亢奋，越要保持冷静

　　8月1日，猪价继续迎来开门红，部分集团猪场报价上调幅度超过1元/公斤，南方部分地区猪价开始突破18元/公斤，全国生猪出栏均价也快速突破17元/公斤，创年内新高。而生猪期货依然也在继续大涨创新高，LH2309、LH2311、LH2401均已站上17000元/吨之上，也说明市场对未来半年的行情保持较乐观态势。

　　同样的还有仔猪价格的止跌反弹，5月底，仔猪价格意外大跌，市场情绪极度低迷，种猪环节也开始不赚钱，行业产能有望加速去化。然而，上周，规模猪场15公斤仔猪价格小幅回升至458元，周度上涨1.55%，说明市场补栏情绪有明显的转变。

　　短期来看，市场看涨情绪一致，在出栏均重明显下降，市场大猪短缺的情况下，压栏情况必然增加，同时，二育也在持续入场，短期供应偏紧的情况将持续。而行业已连亏7个月，上半年集团猪场无一例外的巨亏，挺价意愿也较强。同时，极端天气的频繁出现也在一定程度上助推猪价的起伏。

　　综合来看，猪价仍有望继续上涨，7月猪价快速破8，8月破9甚至破10的可能性已然不小。

　　但是，从中长期供应形势来看，市场不缺猪的情况并未改变。能繁母猪存栏持续保持在4100万头的正常保有量之上，尤其是6月底全国能繁母猪存栏量回升至4296万头，产能去化节奏暂缓，随着这一波猪价的上涨，产能继续去化难度加大。而从近几年规模化比例快速提升，养殖效率不断提高的情况来看，未来供应压力或进一步加大。产能过剩仍是当前生猪市场的主要矛盾，这轮猪价上涨也注定难以持久。

　　所以，对于养猪人来说，当前行情越亢奋，越需要保持冷静之心。理性看待行情，合理安排出栏节奏，不宜过度压栏，至少应该分批次出栏，降低后续风险。