美元气数已尽？美银细数六大看空理由：50年来第四轮熊市已来

　　美国银行首席师迈克尔·哈特尼特日前表示，随着多重利空集聚，已开启50年来的第四轮熊市，（DXY）恐将大跌20%。

　　根据哈特尼特最新发布的一份报告，市场正在进入一个充满冲突、地缘政治孤立主义、民粹主义、财政过剩、国家干预、监管和再分配的新时期。这些因素将导致3%-4%的通胀率和3%-4%的利率常态化。

　　从长远来看，哈特尼特预计美元将贬值20%，而信贷和股票的年收益最多为3%-4%。他表示，与缺乏耐心的空头相比，我们仍然保持十足的耐心。

　　在截至去年9月的一年半时间里，受包括在内的因素影响，美元掀起了一股升值风暴，不仅冲击了新兴市场货币，也给全球经济带来了麻烦。

　　而随着美国通胀回落，美联储加息预期降温，美元自去年9月以来便掉头向下。自那时以来，美元指数已经下跌约10%。

　　作为追踪美元指数的最大，景顺DB美元指数看涨基金（Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund）今年迄今已下挫2%。

　　不过，哈特尼特也指出，由于目前悲观情绪非常强烈，且市场已消化美联储从6月至大选期间降息近200个基点的预期，他预计一旦美联储在5月3日停止加息周期，美元短时间内将保持区间波动。

　　哈特尼特目前转向看涨。他认为，美元目前正处于过去50年来的第四个熊市，这对黄金、石油、和来说是个好兆头。

　　六大看空理由

　　哈特尼特还列出了看空美元的六大理由：

　　1．美国预算赤字飙升：过去12个月，美国联邦赤字为1.8万亿美元，占国内生产总值（GDP）的6.5%。

　　2．美务上限的最后期限即将到来，3月份的预算赤字为3780亿美元，现金余额仅为1090亿美元。美国政府可能在7月4日之前耗尽现金。

　　3．美国债务违约概率上升：5年期信用违约掉期（CDS）为45个基点，而上年同期为15个基点。

　　4．美国危机意味着美元的“避风港”地位下滑。

　　5．随着俄乌冲突迫使各国使用不同的货币进行交易，“石油”的想法正加速扩散。

　　6．中国和日本减持美国国债；外国人拥有7.4万亿美元的美国国债。

　　“去美元化”浪潮盛行

　　自1944年布雷顿森林体系建立以来的几十年，美元一直在国际货币体系中占据主导地位。而近日，伴随着有史以来最猛烈的“去美元化”浪潮，美元作为全球储备货币的地位受到挑战。

　　投资经理、Equity Management Associates的创始人拉里·莱帕德（Larry Lepard）在最近的采访中警告称，美元可能在5年内失去大部分价值。

　　他指出，在俄乌冲突爆发后，美国没收俄罗斯6000亿美元外汇储备的做法非常愚蠢，这向世界发出了一个信息，若美国不喜欢你的所作所为，就可以随时拿走你的钱。

　　意大利MPS Capital Services Banca per Le Imprese SpA在2023年第一季度彭博的预测准确度排名上位列第一。MPS首席策略师Luca Mannucci也认为，美元还有很大的下行空间。

　　本月早些时候他就警告称，今年下半年，美元兑其他货币可能贬值多达5%。