猪价小幅回暖支撑大北农Q3亏损环比收窄 转基因有望“兑现”成未来增长点

　　生猪行情持续低迷，但得益于7、8月份猪价的小幅回暖，相关生猪养殖企业三季度环比出现一定改善，（002385.SZ）也不例外。此外，近期商业化迎来重要节点，有业内提出，随着商业化的推进，公司相应的商业价值有望兑现成未来业绩增长点。

　　今日晚间，发布三季度报告，前三季度公司实现239.31亿元，同比增长8.31%；实现归母亏损9.08亿元，去年同期亏损3.31亿元。其中，第三季度净利润亏损1.34亿元，环比Q2亏损收窄。

　　分季度来看，公司今年Q1，Q2和Q3净利润分别为-3.05亿、-4.69亿和-1.34亿元，毛则分别为8.40、8.90和10.85个百分点。从公司业绩来看，基本符合今年猪价的走势，有业内人士认为，“今年低猪价导致亏损成为了企业主基调，但由于第三季度中途出现的短时间猪价回暖，叠加猪企降本增效，所以相关养殖企业在第三季度亏损环比明显有所收窄。”

　　需要注意的是，虽然公司Q3业绩有所改善，但猪企资金承压的局面短期内或仍将存在，报告期末公司短期借款为76.22亿元，相对于年初的64.42亿元出现明显上升。财联社记者在近期的中也获悉，养殖端包括集团场在内均出现一定资金承压的状况，甚至有企业开始淘汰母猪，“现在养殖企业压力非常大，现金流非常紧张，近期有集团厂已经开始出现淘汰母猪的情况。”有集团厂人士告诉记者。

　　值得一提的是，虽然生猪行情承压，但转基因却有望成公司未来业绩增长点。近期农业农村部印发《关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示》，初审公示了37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种，有多个品种获得初审公示，且此次品种审定使用大北农性状的品种共22个。

　　国内某转基因教授在接受财联社记者采访时表示，“大北农性状占比较高对应的还是巨大的前期投入。未来商业化落地以后，性状占比较多的公司相应的商业价值也能得到更高的兑现。”

　　有机构人士指出，性状公司获利幅度取决于单亩收费水平，预计在转基因商业化初期可获得价增的40%左右（8-10元/亩），性状授权市场规模可达59亿元左右，其中性状公司的代表性企业为大北农、杭州瑞丰（上市公司（000998.SZ）的持股子公司）、先正达等。