天风：维持思考乐教育（01769）“买入”评级 预计19-21年净利润年复合增长

　　原标题：天风：维持思考乐教育（01769）“买入”评级，预计19-21年净利润年复合增长为60%

　　近日，天风证券发布研报表示，维持思考乐教育(01769)“买入”评级。

　　天风表示，根据2019年综合管理账目及其他资料初步审阅后的结果，预计思考乐教育2019年经调整后净利润同比增长将高于60%达1.34亿人民币，学习中心将增加46家至100家。

　　这段时间，思考乐的线上课程借助“classin”将最大程度的还原线下教育的体验。因学生无法出门的影响，这将倒逼线下教育机构弥补线上教育不足的短板，同时培养用户的在线消费习惯。

　　天风认为，K12教育依然具有较大的成长空间，同时思考乐坐享大湾区人口红利，目前任然处于快速成长的阶段。预计2019-2021年净利润分别为1.3,1.69,2.2亿元。部分风险将导致净利无法达预期，例如线上发展不及预期，核心教师流失等。

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