深圳威迈斯新能源股份有限公司29日上会敬请投资者关注招股书提示

　　一、技术风险

　　（一）技术升级迭代和研发失败风险 新能源汽车作为新兴产业，市场规模和市场渗透率正处于快速发展阶段，整 车和核心零部件的创新升级也在持续发展。车载电源和电驱系统是新能源汽车的 核心部件，在产品集成化、高压化、多功能化以及第三代半导体应用等方面也面 临升级迭代的压力。在集成化方面，在车载电源产品、电驱系统产品分别实现集 成化的基础上，行业厂商积极推出“电驱+电源”的电驱多合一总成产品。在高 压化方面，车载电源的高压化是解决新能源汽车面临的动力电池充电慢问题的重 要技术方式。在多功能化方面，车载电源通过逆变技术发挥新能源汽车作为移动 分布式储能设备的功能成为重要的发展趋势。在第三代半导体应用方面，碳化硅 功率器件取代传统硅基功率器件已成为车载电源和电驱系统产品行业发展趋势 之一。如果公司未来未能准确把握新能源汽车行业技术发展趋势，不能及时实现 研发技术创新，新技术未能形成符合市场需求的产品或研发失败，则可能出现技 术落后的风险，造成公司相关产品的成本和效率等方面落后于同行业公司，使得 公司产品市场占有率下降；同时如果新能源汽车或其核心零部件出现颠覆性技术 路线，而公司无法及时掌握，则公司可能面临丧失技术优势而被市场淘汰，进而 对公司的业务开拓和盈利能力造成不利影响。 （二）技术研发人员流失风险 新能源汽车车载电源产品和电驱系统产品属于技术密集型行业。公司车载电 源以及电驱系统产品主要为定制化产品，主要通过同步开发的方式获取订单，即 公司为新能源汽车整车厂新开发的车型项目协同开发配套的车载电源、电驱系统 等相关产品，通过客户的测试认证之后开始批量生产并销售。在新能源汽车市场 快速发展的背景下，为了丰富并吸引消费者选择，传统汽车厂商和造车新势力积 极在新能源汽车领域进行布局和创新，踊跃创新推出各种新车型。在前述背景下， 公司销售订单的获取需要强大的研发创新能力，技术研发人才是公司赖以生存和 发展的关键性因素。虽然公司采取有效的激励措施保持技术研发人员的稳定性， 但若公司核心技术研发人才离职或无法根据生产经营需要在短期内招聘到经验 深圳威迈斯新能源股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 1-1-32 丰富的技术人才，仍可能面临核心技术人才外流的风险，进而导致公司技术研发 能力和产品竞争力下降。 （三）核心技术泄密风险 经过十多年持续的研发投入和技术创新，公司在新能源汽车零部件行业积累 了 16 项拥有自主知识产权的核心技术。公司采取签订保密协议和竞业禁止协议、 申请知识产权保护、物理隔离涉密办公场所和生产区域、实行内外网隔离等多种 措施防止核心技术泄密，但上述措施并不能完全防止核心技术外泄，仍存在相关 技术、数据、图纸、保密信息泄露而导致核心技术泄露的风险。一旦发生核心技 术泄密事件，公司生产经营将可能受到不利影响。

　　二、经营风险

　　（一）新能源汽车产业政策变化风险 在新能源汽车逐步成为全球汽车产业转型发展的主要方向和促进世界经济 持续增长的重要引擎的过程中，世界主要汽车大国的鼓励和支持的相关政策发挥 了巨大的作用。在中国，随着国内新能源汽车产业链日趋完善，国家相关部门相 应调整新能源汽车相关的补贴政策。2019 年 3 月，财政部、科技部、工信部、 发改委发布《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，降低 新能源乘用车、新能源客车、新能源货车补贴标准，促进产业优胜劣汰。2020 年 4 月，财政部、工信部、科技部、发改委联合发布《关于完善新能源汽车推广 应用财政补贴政策的通知》，为了降低新冠肺炎疫情对新能源汽车行业的冲击、 实现稳定就业目标，延长补贴期限至 2022 年，原则上 2020-2022 年补贴标准分 别在上一年基础上退坡 10%、20%、30%。在补贴政策逐渐退坡和“双积分”政 策的出台的背景下，中国新能源汽车产业从政策驱动转型为市场驱动，但欧美等 其他汽车主要产销地的补贴政策对新能源汽车仍发挥着重要影响，在政策周期上 相对落后于中国。未来国内外产业政策如果发生重大不利变化，可能对新能源汽 车行业以及核心零部件的发展产生不利影响，进而影响公司在国内外市场的开 拓，特别是国外政策的剧烈不利变化亦可能给公司参与全球市场竞争带来不利影 响，从而影响公司的经营。 深圳威迈斯新能源股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 1-1-33 （二）市场需求波动风险 新能源汽车作为新兴产业，市场规模和市场渗透率正处于快速发展阶段，但 是市场规模仍相对较小，且在汽车市场中的占比较小，易受宏观经济波动、补贴 政策以及汽车安全事件等多种因素不利影响而产生波动。其中，宏观经济方面， 受国内宏观经济增幅放缓、新冠疫情等因素影响，2018-2021 年期间，我国汽车 销量分别为 2,808.1 万辆、2,576.9 万辆、2,531.1 万辆和 2,627.5 万辆，总体呈下 降趋势。在宏观经济波动对汽车行业产生不利影响的同时，2019 年新能源车补 贴退坡也对新能源汽车的市场增长产生了直接压力，导致当年新能源车销量同比 首次下滑。在汽车安全事件方面，安全性是消费者购买新能源汽车时考虑的重要 因素，但在市场快速增长的过程中时常出现自燃事故、系统失灵等新闻报道，对 消费者信心产生不利影响，易对整个市场销量基数较小的新能源汽车行业产生负 面影响，造成市场波动。综上，如果上述因素对新能源汽车的未来市场需求产生 重大影响，特别是导致公司主要整车厂客户的销量大幅下滑或新车型销量不及预 期，将导致对公司车载电源、电驱系统等产品的需求减少，从而可能对公司的生 产经营造成重大不利影响。 （三）市场竞争加剧风险 目前，国内新能源汽车零部件供应商主要包括三种类型，一是自产自用的新 能源汽车整车厂，主要为特斯拉、比亚迪等，此类整车厂由于从事新能源汽车业 务较早，在早期缺乏第三方供应商的行业背景下，形成了垂直一体化的供应链模 式，随着第三方供应商的发展，该类整车厂已逐步向第三方供应商采购；二是传 统燃油汽车零部件供应商，凭借在传统燃油汽车零部件领域的技术积累和整车厂 资源，积极开发产品进入新能源汽车零部件领域，主要为法雷奥、大陆集团等汽 车零部件企业；三是电力电子领域厂商，凭借在电力电子领域的技术积累和其它 应用领域的市场经验，逐步转型进入新能源汽车零部件领域，包括威迈斯、欣锐 科技等。目前，包括公司在内的国内电力电子领域厂商在全球市场具有一定的先 发优势、规模优势和“弯道超车”优势。新能源汽车发展方向愈发明确以及市场 快速增长，吸引越来越多的主体参与市场竞争，其中特别是随着全球传统燃油汽 车巨头加快在新能源汽车领域的布局，全球传统燃油汽车零部件供应商也将更积 极的加入车载电源、电驱系统等领域的竞争，同时也不排除更多国内电子产品厂 深圳威迈斯新能源股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 1-1-34 商等第三方厂商积极参与市场研发，从而导致行业竞争更加激烈。如果公司不能 在未来的市场竞争中胜出，将对公司盈利能力产生不利影响。 （四）下游客户相对集中风险 报告期内，公司向前五大客户销售额合计占当期主营业务收入的比例分别为 72.32%、72.42%和 67.27%，公司对前五大客户销售额占当期主营业务收入的比 例相对较高，主要原因是公司客户主要为新能源汽车整车厂，新能源汽车行业自 身的集中度较高，导致公司客户相对集中。若未来发行人所配套的下游客户的主 要车型销量低于预期、车型过早更新换代等，发行人相关产品的需求也将受到直 接影响，或者对公司的合格供应商认证资格、新产品认证等发生重大不利变化， 或者未来公司主要客户出现不利的经营状况，出现货款回收逾期、销售毛利率降 低等问题，也可能对公司经营产生不利影响。 （五）芯片、功率器件等半导体材料依靠进口风险 芯片、功率器件等半导体材料是公司车载电源、电驱系统产品的重要原材料， 对产品的功能、性能发挥着重要作用。针对前述半导体材料，公司主要向境外先 进厂商采购，形成了以国际先进品牌为主、国内品牌为辅的供应格局，主要原因 是全球半导体材料行业目前呈高度集中化、专业化特点，境外先进厂商具有较高 的技术水平和终端客户认可度，占据了全球大部分市场份额，包括意法半导体、 安森美、英飞凌、德州仪器、恩智浦、美国微芯等。近年来，境内涌现了众多的 半导体材料厂商，积极开展研发和生产投入，在技术、品质和品牌等方面形成了 较大的提升，在部分材料上逐步实现突破，如士兰微、纳芯微电子、圣邦微电子、 斯达半导体、兆易创新等。 2020 年以来，受新冠疫情等影响，全球芯片、功率器件等半导体材料供应 持续紧张，价格上涨较多，对下游应用领域产生了不利影响。鉴于目前国际形势 复杂多变，若国际贸易经济形势出现极端变化，相关国际供应商所在国家的贸易 政策发生重大不利变化，或供应商自身出现经营风险等情况，将可能对公司芯片、 功率器件等重要原材料的进口产生不利影响，包括采购周期拉长、价格剧烈波动 甚至采购中断等。综上，公司存在芯片、功率器件等半导体材料依靠进口的风险， 可能会对公司生产经营造成不利影响。 深圳威迈斯新能源股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 1-1-35 （六）相关认证到期后不能通过复审风险 公司严格执行质量控制标准，通过了 ISO 9001 国际质量管理体系认证和 ISO 14001 环境管理体系认证。在此基础上，公司建立了涵盖 IQC、IPQC、OQA 等 全业务链条的全面质量控制体系，严格执行质量控制标准，在满足汽车行业 IATF 16949 标准的基础上，通过了 QSB+、VDA6.3、BIQS、ASES、PSES 等全球知 名整车厂商的体系认证，在公司市场开拓中发挥着重要作用。公司在上述认证到 期后持续通过复审并保持资质，但如果公司获得认证不能通过复审，将影响公司 在主要客户的供应商资质认证，从而对经营产生不利影响。 （七）快速扩张带来的管理风险 报告期各期末，公司总资产规模分别为 8.87 亿元、10.91 亿元和 23.21 亿元； 报告期内，公司营业收入分别为 7.29 亿元、6.57 亿元和 16.95 亿元，公司资产规 模与营收规模均快速增长。随着公司资产、业务、机构和人员的规模扩张，研发、 采购、生产、销售等环节的资源配置和内控管理的复杂度不断上升，对公司的组 织架构和经营管理能力提出了更高要求。同时，为了提高对下游整车厂客户服务 配套能力的需要，公司积极在上海、芜湖设立异地子公司和生产基地，对公司管 理能力提出了更高的要求。如果公司不能进一步健全完善管理和内控制度，及时 适应公司规模扩张对市场开拓、营运管理、财务管理、内部控制等多方面的更高 要求，则可能削弱自身的市场竞争力，公司将存在规模扩张带来的管理和内控风 险。

　　三、财务风险

　　（一）主营业务毛利率下降的风险 报告期内，公司主营业务毛利率为 24.71%、26.05%和 21.87%，毛利率水平 存在一定下降，主要受新能源汽车行业景气度、原材料价格、产品结构变动、产 品销售价格等多种影响所致。未来如果市场竞争加剧、原材料价格上涨或公司未 能持续保持产品领先优势，产品售价发生不利变化，则公司可能存在毛利率进一 步下降的风险。 （二）期末存货金额较大风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 13,244.18 万元、18,936.76 万元和 深圳威迈斯新能源股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 1-1-36 52,382.68 万元，占流动资产的比例分别为 21.42%、25.34%和 29.47%，呈逐年增 长的趋势。由于公司核心产品车载电源、电驱系统产品需根据下游整车厂要求提 前备货，随着业务规模的持续扩大，预计未来公司期末存货仍将保持较大金额。 一方面，存货余额较高对公司流动资金占用较大从而可能导致一定的经营风险， 特别是出现因产品生产销售周期过长或销售受阻造成存货积压并占用营运资金 的情况。另一方面，如市场环境发生变化可能在日后的经营中出现存货跌价减值 的风险，作为新能源汽车核心零部件供应商，发行人主要产品需求与下游客户的 配套车型销量高度相关，发行人产品在量产前需要与下游客户配合通过长期的产 品开发与测试环节，因此产品对下游客户的配套车型形成一定依赖。如果未来发 行人所配套车型销量低于预期、车型过早更新换代等，发行人存货可能面临跌价 减值的风险。 （三）应收账款金额较高风险 报告期各期末，公司的应收账款账面价值分别为 23,930.17 万元、23,893.58 万元和 39,348.12 万元，占营业收入的比例分别为 32.83%、36.36%和 23.21%。 公司期末应收账款金额较大，主要受新能源汽车行业存在上半年为淡季、下半年 为旺季的季节性特征、销售结算方式等因素影响。随着业务规模和销售收入的大 幅增加，公司应收账款金额总体上呈上升趋势。虽然公司期末应收账款的账龄主 要集中在 1 年以内，但由于应收账款金额较大，且占资产总额的比例较高，如不 能及时收回或发生坏账，将影响公司的资金周转速度和经营活动的现金流量，对 公司的经营现金流产生不利影响。 （四）经营活动现金流量净额波动风险 报告期内，公司经营活动现金流量净额分别为 451.99 万元、4,189.34 万元和 15,460.09 万元；公司期末现金及现金等价物余额分别为 5,307.09 万元、10,221.88 万元和 22,753.95 万元。公司经营活动现金流量净额波动较大，主要是由于公司 业务快速发展，应收账款和存货规模增长，销售回款与采购付款具有不同信用期 等。如未来公司经营活动现金流量净额仍存在大幅波动甚至为负，公司在营运资 金周转上将会存在一定的风险。 深圳威迈斯新能源股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 1-1-37 （五）税收优惠政策变化风险 公司及全资子公司深圳威迈斯软件、上海威迈斯为国家高新技术企业，报告 期适用企业所得税优惠税率 15%。同时，根据国务院《关于印发进一步鼓励软件 企业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发〔2011〕4 号）和财政部、国 家税务总局《关于软件产品增值税政策的通知》（财税〔2011〕100 号）规定， 深圳威迈斯软件对自行开发生产的软件产品，可以享受增值税实际税负超过 3% 部分即征即退的优惠政策。如果公司及子公司未来不能继续通过高新技术企业认 定或复审，或者国家对软件企业和集成电路产业的鼓励性税收优惠政策发生变 化，公司及子公司无法享受相应的增值税和所得税优惠政策，则将对公司的经营 业绩产生不利影响。

　　四、法律风险

　　（一）知识产权纠纷风险 知识产权是公司在新能源汽车相关电力电子产品行业内保持自身竞争力的 重要因素，主要包括专利、商业秘密等。在各项技术创新及产品研发过程中，公 司重视知识产权保护以及与竞争对手的专利回避。未来，不能排除与竞争对手产 生知识产权纠纷的风险，一是如果发生第三方侵犯公司知识产权的情形，影响公 司产品销售及为制止侵权行为产生额外费用，将对公司正常业务经营造成不利影 响；二是由于公司在从事研发与生产工作时，可能无法完全消除侵犯第三方专利 的风险；亦不能完全排除少数竞争对手采取诉讼的市场策略，利用知识产权相关 诉讼等拖延公司市场拓展，以及公司员工对于知识产权的理解出现偏差等因素引 发侵犯第三方知识产权的风险。 （二）产品质量纠纷风险 公司产品主要应用于新能源汽车领域，对产品质量和可靠性要求较高。公司 为保证产品质量，建立了全面质量管理体系，制定了严格的品质控制流程，严格 执行产品质量标准。报告期内，公司未发生重大产品质量问题和纠纷，也不存在 因产品质量问题受到政府有权部门行政处罚的情形。但由于公司产品生产和检测 环节较多，如果因某一质量控制环节出现问题而导致产品质量问题，将会给公司 带来直接经济损失，并会对公司的品牌和经营发展造成不利影响。 深圳威迈斯新能源股份有限公司 首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书 1-1-38 （三）对赌协议的风险 发行人历史沿革中存在对赌或投资者特殊权利条款约定，截至本招股书签署 日，相关股东已通过签署补充协议终止执行对赌或投资者特殊权利条款，确认截 至补充协议签署之日不存在任何对赌或投资者特殊权利条款。但前述对赌或投资 者特殊权利条款在发行人因撤回上市申请、上市申请被不予注册通过等导致其未 能挂牌上市时自动恢复，因此存在触发实际控制人回购义务的情形，从而存在可 能导致公司实际控制人持股比例发生变化的风险。

　　五、募集资金投资项目风险

　　（一）募投项目实施后效益未能达到预期的风险 公司本次募集资金主要用于新能源汽车电源产品生产基地项目、龙岗宝龙新 能源汽车电源实验中心新建项目和补充流动资金。公司募集资金投资项目已经过 慎重、充分的可行性研究论证，具有良好的技术积累和市场基础，但该可行性研 究系基于当前产业政策、市场环境和发展趋势等因素作出。在公司募集资金投资 项目实施过程中，可能面临产业政策变化、市场环境变化等诸多不确定因素，如 果市场环境未达预期、发生不利变化或者市场开拓不足，或者公司募投项目生产 的产品无法满足市场需求，本次募集资金投资项目可能无法实现预期收益。 （二）募投项目新增折旧影响公司盈利能力的风险 本次募集资金投资项目建成后，公司房屋建筑物、机器设备等固定资产的大 幅增加将导致年折旧费用的上升。但由于募集资金投资项目从开始建设到产生效 益需要一段时间，在短期内公司不能大幅增加营业收入或提高毛利水平的情况 下，新增折旧可能影响公司利润，从而致使公司因折旧大幅增加而存在未来经营 业绩下降的风险。 （三）即期回报被摊薄的风险 本次募集资金到位后，公司总股本和净资产将大幅增加，而募集资金投资项 目具有一定的投入周期，在短期内难以完全产生效益，因此，本次募集资金到位 后的较短期间内，每股收益及净资产收益率受股本摊薄影响可能出现下降，从而 导致公司存在即期回报被摊薄的风险。

　　六、其他风险

　　（一）新冠疫情风险 2020 年初以来我国爆发新冠肺炎疫情，各地政府相继出台并严格执行了关 于延迟复工、限制物流人流等疫情防控措施。尽管目前我国防控形势持续向好， 但若国内疫情出现反复，可能对公司生产经营产生不利影响。 （二）股票价格波动风险 公司股票上市后，除公司本身的财务和经营状况外，公司股票价格还将受到 外部多种因素，包括宏观经济形势、资本市场走势、国内外各种突发重大事件、 股票市场投资者心理状况等等因素的影响。投资者投资本公司股票时，应事先估 计这些因素的影响所带来的风险，做出审慎判断。

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