高途账上还有33.43亿，陈向东将大幅增持股票

　　

　　导语

　　11月22日，高途发布了截至2022年9月30日止2022财年第三季度未经审计业绩报告。财报显示，该季度高途实现收入6.06亿元，环比增速12.7%，同比降45.6%； 净亏损6135万元，上年同期净亏损10.45亿元，同比收窄94.1%。

　　一、9个月营收近19亿，同比下降64.7%

　　业务转型仍是营收下滑的主要原因。从去年三季度转型至今，高途的营收从22.3亿元降至6.06亿元。今年，高途前9个月总营收18.67亿元，这个数字相当于双减前的一个季度的营收，同比下降64.7%；净亏损5744万元，上年同期为净亏损33.89亿元，同比收窄98.3%。高途表示，收入的下降主要是为满足相关法规要求，公司进行了组织调整和业务重组。

　　在同比营收下滑之外，三季度相比二季度营收环比增长了6800万元，展现出了一定增势。对此，高途CFO沈楠表示，高途的业务具有一定的季节性特征，第三季度是招收新生的季节，三季度现金收入的增长主要来自于新增用户。其中可比业务（学习服务、智能学习内容和产品）收入实现连续4个季度环比增长。在三季度，高途战略性地增加了在销售和营销方面的投入，以提高市场渗透率。

　　双减之后，高途开始向大学生和成人教育、素质教育、职业教育等方向转型试水。相较于新东方、网易有道的“多面开花”，高途的转型打法更为聚焦。高途转型的大方向未偏离教育培训，只是将目光转向了合规的成人教育与职业教育，针对这两大方向，高途官网已经上线考研、财会、公考、英语提升、职场能力等多种培训课程。电话会上，高途表示学习服务占本季度净收入的90%左右，大约30%的净收入来自为大学生和成人提供的教育服务。

　　高途官网的标语是“名师出高徒，向上有高途”，可见，名师将是高途招生的一张主打招牌，在电话会上，高途也再次了强调老师的重要性，表示老师是教育的核心。去年5月，高途考研就在构建一支以李旭、唐静、连俊霞等业内名师组成的名师主讲团。

　　值得一提的是，从近期的动作来看，高途对考研业务寄予厚望。针对不同学习者的需求，高途推出了在职考研、保研推免、考研个性化等产品矩阵。今年5月高途召开发布会表示，将以两年为期，成为考研教育行业第一。不过，与考研赛道的老玩家相比，入局不久的高途算是新手。第三方数据显示，在考研培训的品牌认知度方面，新东方考研、中公考研、文都考研分别以56%、36%、34%的占比排名前三。

　　长期来看，成人与职业教育的市场很难像K12一般刚需，业务布局战线要更长，即便各项新业务发展情况良好，想从业绩中看到转型成效，或许还需要更多时日。

　　二、营业费用同比下降65.8%，“节衣缩食”成效显著

　　第三季度，高途主营业务成本为1.69亿元，上年同期为7.15亿元，同比下降76.4%，对此，高途表示主要是由于业务重组导致员工和办公职场数量减少，员工相关成本、租赁成本、教材和带宽成本随之下降。

　　此外，本季度各项费用开支继续被大幅压缩。营业费用5.07亿元，上年同期为14.81亿元，同比下降65.8%。其中销售费用3.37亿元，上年同期为8.26亿元；研发费用1.07亿元，上年同期为3.36亿元；管理费用6360万元，上年同期为1.65亿元。

　　对此，高途表示主要原因为业务重组导致员工数量减少，同时在2021年第三季度，其进行了长期资产减值评估，处置了部分资产，产生了较大损失。此外，受监管环境影响，相关的品牌推广和市场活动支出大幅减少。

　　双减后，高途把“寒气”传递给了每一个员工，将“节流”做到了极致。从去年三季度转型开始，高途就曾因裁员多次受到舆论关注。有报道称，高途在全国拥有13个地方中心，最后只会留下郑州、武汉、成都3个中心，而每个地方中心平均有上千名员工，高途裁员范围涉及上万人。

　　三、股价长期在1美元附近徘徊，陈向东将大幅增持股票

　　在财报发布前，高途股价连续30个交易日平均收盘价低于1美元，收到纽交所退市警告。高途必须在收到通知后的六个月内将其股价和平均股价恢复到1美元以上，若届时未能达到合规标准，纽交所将启动停牌和退市程序。

　　同时，高途通过了股票回购计划。根据该计划，公司可在截至2025年11月22日的三年期间内回购至多3000万美元的股票，包括以美国存托股形式存在的股票。高途创始人、董事长兼CEO陈向东计划增持至多2000万美元的股票，以此表示管理层对公司未来的发展抱有坚定信心。陈向东表示：“稳定增长的收入说明我们的新业务在持续健康发展，这让我们对未来更加充满信心，也说明我们的组织是有韧性的，我们的运营是有效的。”

　　

　　电话会上，高途表示下步将继续优化产品，不断改进课程，增强学习体验。高途预计2022年第四季度将有一个积极的正向现金流，营收在6.08-6.28亿元之间，同比降幅在50.7%至52.3%之间。

　　截至2021年12月31日，高途持有的现金及现金等价物、受限资金及短期投资总计36.71亿元。截止本财年三季度，高途账上还有33.43亿元，充足的现金储备是“活下来”的前提，这样来看，高途的资金池还算稳固。

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