为何大a就是不涨？两方面原因！还有希望吗？

　　为何大a就是不涨？两方面原因！还有希望吗？

　　今天a股又大跌了，有朋友让集中聊聊我们国内的市场，我们今天就说一说为什么a股就是不涨。还有希望吗？

　　第一，大a不涨的传说

　　关于大a，传言特别多，什么人不行，什么谁又离婚了，什么谁又套现，韭菜与镰刀。总之，说法非常多。

　　还有搞各种研究的，看k线的，看财报的，这估值那分录。最后配个底儿掉。

　　我们不妨打开上证指数的月线图，看一看整体的走势。低点是在不断抬高的，而且走的很漂亮，但是高点呢？从来没有超过股灾那个时候，什么情况？

　　在我看来最重要的原因就两个，一个就是制度因素决定的，我们的这个市场是重融资，轻投资的，把你拉进来，给公司解套再说，而不是说要把你培养成大公司。

　　还有一个，可能是大家不太认同的原因，我们并没有怎么放水。有人喜欢说m2，印钞机冒烟了，可问题是，m2是通过贷款增加的这些钱，你普通的小公司，普通人是拿不到的。能够拿到钱的都是不缺钱的。部分钱都是在间接融资系统里面转。这就是两码事。

　　第二，只进不出

　　在注册制之前，我们要想一个公司上市是非常困难的，你得满足各种各样苛刻的指标。还要过五关斩六将，还有人为的审核与控制。只要进去了，你就别想再出来了，绝对把你伺候的舒舒服服的。

　　我之前打过那个比方，就像是一个鱼塘不停的有鱼扔进去，但是里面的臭鱼烂虾呢，死了就死了，也捞不出来，而这个鱼塘它的好坏是根据所有的鱼的长势，弄成了一个加权的指数，那自然就不好了。

　　有人可能就要说了。现在不是注册制了吗？的确，我们的注册制在很大程度上要改变这个现状，但是呢它是在初期。更加滑稽的是，我们进去的鱼更多了，然后臭鱼烂虾还是没捞出来，所以呢就更加不长。

　　还有就是关于央行放水的传说，我们放水主要是怎么放？你得从银行借，借完了得还上，那什么行业能借到钱，并且能还上呢？是不缺钱的大公司。拿着钱又不知道干什么，要么就是普通人。贷款之后，把以前的老贷款还了。

　　我一直不觉得看m2算是一种放水，m2这东西强者恒强，如果真正要看我们放了多少水，其实应该看的是央行资产负债表的水平。

　　美欧日早就开始搞量化宽松了，中央银行直接购买市场上的债券金融资产。还有买国债的。他们一年扩表多少呢？美国这几年将近20%。我们大约3%左右。

　　多说一句，日本的日经225创下新高了，有朋友说日本的春天要来了。这么说吧，他创的是个什么新高呢？30年的新高，甚至更长，上一次的高是在1990年代，日本资产负债表的水平大约是40万亿。现在是500万亿，这有什么好说的，前一阵子日经指数大涨，各种分析。要我说没什么好分析的，日本银行放水了，就这一个原因，还有别的吗？

　　第三，等待与煎熬

　　A股未来会怎么样呢？要我说你就只有熬着，我是坚决看好的，它总会涨的。只不过你得继续熬，熬到什么时候呢？大部分人都不行了，筹码很集中，边际上交易量减少的时候，

　　一方面呢你得等待，等到这些臭鱼烂虾被捞出去，比如说集中退市，很多公司都不行了。剩下的都是比较好的鱼，鱼才能长大。

　　另一方面呢，你得等我们有强力的刺激政策，有人说不是降准降息了吗？这个用处现在不是很大了。对实际的业绩也没什么好处。现在就是在需求端发力，真的搞点儿有用的东西。

　　再不行那就继续熬着呗，等我们的居民慢慢恢复边际上的消费呀，编辑上的交易呀，恢复慢慢加得起杠杆也就起来了，你别太着急，我一直说实在不会买，你就买点儿头部的宽基指数，早晚会好的。

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