核酸退场了，抗原又掀热潮？

　　

　　虽然接下来一段时间国内在抗原检测上会存在很大的需求，但这些需求往往会受到疫情防控政策、检测需求、疫情变化等多重因素的影响。

　　作者/何必

　　出品/新摘商业评论

　　“仅两小时，就涨价2元。”

　　随着各地纷纷宣布疫情防控措施变化，缩小了查验核酸阴性证明范围，规定长期居家老人、每日上网课学生、婴幼儿、居家办公等无社会面活动的人员，如果没有外出需求，可以不参加每日核酸检测。抗原检测作为核酸检测的补充手段，一时之间遭到了疯抢。

　　有记者在走访湖北当地的药店时就发现，抗原检测试剂盒成了最紧俏的产品，供不应求甚至需要留下联系方式方便到货通知。

　　来自叮当快药数据也显示，11月下旬，叮当快药上抗原试剂盒周订单量相较上旬周订单量增长超8倍。京东健康相关负责人也表示，11月28日至12月4日，京东健康的抗原检测试剂盒成交额环比上周增长344%。

　　与此同时，中泰证券研报表示，在后疫情时代，国内新冠抗原自检试剂盒市场单月规模有望达到280亿元，再结合中国居民、企业有储备习惯的情况，新冠抗原检测产品采购需求单月或达560亿元，年需求将达到6000亿元这一词条也迅速冲上热搜。

　　

　　千亿市场下，众多企业纷纷入局指望分一杯羹，只是如果想着核酸退场，抗原生意就能后来居上甚至再现一场造富神话，就有些痴人说梦了。

　　一、抗原检测起热潮

　　率先引发抗原检测热潮的是广州。

　　在11月30日广州宣布解除所有临时管控区，不再按区域开展全员核酸检测后一天，广州卫健委建议对不同人群采取不同的核酸检测策略，并鼓励家庭自备抗原试剂盒。

　　

　　随后当地线下药店就迎来抗原自测试剂的抢购潮，抗原检测试剂盒订单暴增甚至一度卖断货。

　　据时代财经报道，天河区、荔湾区等地的连锁药店在两天内，抗原检测试剂就基本显示售罄，有海王星辰门店店员还表示，如果想买抗原检测试剂得先交定金，最快也要四天后才能到货。“如果是单位（企业）预定，可以走申报流程。个人购买的话，可能需要等上3、4天，到货之后再通知取货或者邮寄。”

　　企业方面，同样也对于抗原检测试剂盒需求很大，有批发商称：“有个集团要定3万人次，有个医院找我订6000，都找不到货给他们，每天还没睡醒就有各方信息轰炸，找我要货。”

　　如此热潮下，乱象也偶有发生。

　　据《橡树国际》记者在武汉当地药店走访发现，在药店购买8元的明德生物抗原检测一人份，店员表示，产品紧俏，来不及录入系统，要想购买可以直接付到个人微信账户。

　　两小时后，记者再去该药店询问，价格已经变成9.9元，并且这期间“明德生物1人份已经卖了两百个”，店员还说，涨价是厂家要求，具体原因她不清楚。

　　而根据广发证券发展研究中心的一份研报显示，目前，我国抗原自检试剂的单人份生产成本约为2-3元，主要由生物原料、NC膜、塑料件、人工等四部分构成。其中，人工和塑料件的支出一般较为稳定，生物原料与NC膜的价格波动会对成本造成较大影响。因抗原自检试剂主要生产企业的原料自产比例较高，对成本有较强的调节能力，广发证券认为，在极端情况下，生产成本可压低至1.5元。

　　在如此情况下，抗原检测利润率可想而知。

　　早在今年三月份，一款由金盛大药房和邻正堂医疗器械提供的北京金沃夫生产的新冠抗原检测试剂盒（乳胶法）1人份上线美团买药平台预售，售价就高达32.8元。

　　之后随着3月14日，天津市医药采购中心发布《关于开展新型冠状病毒抗原检测试剂信息集中维护工作的通知》，新冠抗原检测产品有望被纳入医保集采。两天后，万孚生物就主动申请将中选品种新冠病毒抗原检测试剂盒价格调整为9.8元/人份。

　　抗原检测产品的护城河其实很浅，短期内主要由注册证、供应能力两者构成。在大家都加码入局的情况下，先发优势就显得愈发明显。

　　自家产品如果能获取上市资质且工艺已经成熟的公司，自然能快速投入生产，抢占市场。

　　二、谁最受益

　　在国内抗原试剂整个产业链中，上游蛋白原料生产商主要有义翘神州、近岸蛋白、菲鹏生物等，中游试剂生产商有九安医疗、万孚生物、诺唯赞等，下游试剂的渠道销售上，多家企业的抗原检测试剂也都与淘宝、美团、天猫、苏宁易购、京东健康等购物平台上线在售。

　　

　　在经受过早前国外的抗原热之后，整个产业链已经获得了很大的进步，上游迎来新机遇，中游卷产能获得高业绩，下游迅速适应越来越严的监管。

　　截至12月2日，国家药监局已批准35个新冠病毒抗原检测试剂产品。

　　包括广州万孚生物、南京诺唯赞、北京热景生物、北京万泰生物等企业生产的25款抗原检测试剂盒（胶体金法）；北京金沃夫、杭州奥泰生物、艾康生物等企业生产的8款抗原检测试剂盒（乳胶法）以及深圳华大因源、北京华科泰、深圳易瑞生物生产的新冠抗原检测试剂盒（荧光免疫层析法）。

　　

　　国内已获批新冠抗原检测试剂盒厂家，图源国金证券。

　　其中，万孚生物是国内最早一批获得国家药监局批准通过研发新冠抗原检测试剂盒的公司之一，也是国内抗原检测份额最大的公司。并且和其他同行相比，万孚生物没有核酸检测业务,一直以来专注抗原检测，先发优势明显。

　　从公司财报也能看出万孚生物在这场抗原检测热中获利良多。

　　

　　万孚生物财报数据，图源百度股市通

　　2021年全年归母净利润只有6.34亿，到了2022年第一季度，抗原检测产品进入市场，当季利润就直接来到9.04亿，超过之前一年利润，此后两季度净利润依然增速不减，分别是11.78和12.4亿。

　　同样利润暴涨的还有凭借着向美国销售iHealth抗原检测试剂盒“一举成名”的九安医疗，据其三季度财报，2022年前三季度，归母净利润160.50亿元，同比增长31918.64%。

　　在九安医疗的美国子公司官网上，其2人份的iHealth试剂盒售价17.98美元（约125.7人民币）。

　　因为国外更早的进入新冠自测阶段，那些很早就拿下美国FDA、加拿大HC、澳大利亚TGA、巴西ANVISA等国外资质审批的抗原检测试剂生产商凭借产能优势迅速占领海外市场。

　　有资料显示，澳大利亚的抗原检测试剂盒有70%以上都来源中国。还有玩笑话说，“世界杯上，连抗原快检试剂盒都是 Made in China”。

　　事实上，在整个抗原检测产业链中，中游试剂生产商，卷获批速度，卷产能，大多短期内都在业绩上获得了高增长。

　　而上游的蛋白原料生产商，则是以另一种方式取得新机遇。比如去年顶着“A股史上最贵新股”之衔上市的义翘神州，作为国内深耕原料的生物科技公司，也是国内大规模量产新冠重组N蛋白作为免疫原的抗体试剂的厂商，在这次抗原检测热潮中，因价格、供应链及服务优势上的市场竞争力,已经逐步打破进口蛋白原料主导的行业格局,形成替代的趋势。

　　三、6000亿大市场也难成造富神话

　　需要注意的是，抗原检测试剂在国外的成功经验并不是那么简单就能复制到国内。

　　即便按照国外的经验，接下来一段时间国内可能在抗原检测上会存在很大的需求，但这些需求又往往受到疫情防控政策、检测需求、疫情变化等多重因素的影响。

　　同时随着现在抗原试剂的火热，各家早就把产能拉满，而一旦生产供应饱和，价格战在所难免。

　　一方面，随着抗原试剂正式纳入多地的《新冠肺炎诊疗方案》，且各地纷纷把抗原试剂纳入医药集采，在4月底的广东18省联盟集采中，中选的15家新冠抗原企业，价格大多为3.95元/人份，最低价3.91元/人份，最高价4.95元/人份。而之前吉林医保局价格调整，对于抗原试剂甚至给出最高限价3.9元/人份。

　　尽管线下缺货，淘宝等购物软件上的抗原检测试剂盒却货物充足，甚至像新品牌安诺心20人份的抗原检测试剂盒只要68元，平均每人份需要3.4元， 10000人份抗原检测试剂盒，平均每人份只要2.8元。

　　

　　另一方面，后疫情时代同样未知重重，抗原检测的需求并不取决于C端在零售渠道中购买多少，而是取决于之后政府的相关政策，抗原检测是否能成为主流的检测方式，G端是否集中采购后免费发放。

　　“终究是个短生意，如果完全放开了，谁还检测？”一位处于产业链下游的渠道商这样说道。

　　在热搜词条#抗原检测试剂市场规模将达6000亿#下，有网友也说，“免费的都不测了，自费的测它干嘛？”

　　这些对于抗原检测生意的担心并不无道理，反应在二级市场就是，从12月1日至今的四个交易日里，A股大部分涉及到抗原检测业务的企业股价都在下跌，跌幅超过10%。其中，东方生物跌16.7%，万泰生物跌16.76%，万孚生物跌12.21%，安旭生物跌19.74%，热景生物跌18.73%，诺唯赞跌12.89%。甚至于在12月5日和6日，毅昌科技连续跌停。

　　尽管无论G端、B端还是C端市场，对于布局企业而言，抗原市场规模皆可观，但从应用场景来说，G端有集采，B端取决企业特点，C端受舆论教育，这些对抗原企业来说都是不可控的场景。

　　抗原检测要真如核酸检测那般再成“造富神话”，那只能说互联网是真的没有记忆。