中国早教 20 年，从小众到大众

　　早教定义:针对 0-6 岁儿童，强调挖掘幼儿潜力

　　早教即婴幼儿早期教育的简称，即针对 0-6 岁儿童，通过提供一系列的特色课程，充分利用幼儿大脑发育的最快阶段，开发幼儿智力、体能、想象力和创造力等潜力。

　　早教与幼儿园教育的区别主要有:1)早教是针对 0-6 岁幼儿，幼儿园教育针对 3-6 岁;2)幼儿园教育是基础教育的组成部分，承接下一阶段初等教育，属必需消费;早教的主要目的是开发幼儿智力、想象力、创造力，属可选消费;3)相比于幼儿园教育，早教更加强调亲子互动;4)课程安排:早教采用消课制，每上一节课便从课包中销掉一节，学生可自主选择上课时间，幼儿园教育为全日制教学。

　　宏观政策:明确支持行业发展，监管缺位

　　国家政策明确支持早教行业发展，2001 年，国务院印发的《中国儿童发展纲要》，首次提出发展 0-3 岁早期教育。2010 年发布的《国家中长期教育改革和发展规划纲要(2010 一2020)》中再次提出重视 0 至 3 岁婴幼儿教育。宏观政策支持、市场需求旺盛、行业准入门槛低的背景下，早教机构蓬勃发展。

　　行业监管缺位，法律法规有待进一步完善。目前，暂无相关法律对早教进行监管，全国绝大部分地区早教机构只需在工商部门注册，无需教育部门的审批，在办学场地、师资聘用、教学内容等维度上缺乏监管，早教行业呈现鱼龙混杂的局面。站在消费者的角度，更加倾向于选择拥有良好口碑的品牌早教机构。2018 年 4 月，上海颁布《上海市 3 岁以下幼儿托育机构管理暂行办法》，对托育机构开办提出具体的规范，引领行业逐渐走向规范。

　　发展历程:历经 20 年，行业进入整合集中期

　　早教最早兴起于 20 世纪 60 年代的欧美，到 90 年代开始进入中国，在中国发展近 20年，可大致分为四个时期，1)1998-1999 年，行业起步阶段:1998 年在北京成立第一家红黄蓝早教中心，标志着早教行业开始在中国起步;2)2000-2002 年，快速发展阶段:早教机构开始迅速增加，逐渐为普通消费者认知;3)2002-2016 年，完全竞争阶段:行业整体仍快速发展，但随着金宝贝、美吉姆等强势国际品牌引入中国，行业竞争加剧;4)2016-至今:行业整合期。我们认为，随着消费者品牌认知的深入和行业龙头机构的确立，同时龙头机构陆续开始证券化，借助资本力量进一步扩大规模，行业将进入整合集中期。

　　二胎政策遇上人口周期，适龄儿童增加

　　城镇适龄人口数量的测算。0-6 岁为早教的适龄年龄段，早教机构目前多集中于城镇，且乡村参加早教的家庭较少，故城镇 0-6 岁儿童为早教目标客户群。

　　二胎政策与人口周期的双重影响下，阶段性人口红利较为确定。自 2016 年全面放开二胎后，加上新一轮人口周期的影响，我国新生人口数量已出现增长的趋势，2016 年新生人口 1790.61 万人，比上年同期增长 7.9%，2017 年新生人口 1727.87 万人，虽比上年人数稍减，但与过去五年的出生人数相比，仍显著增加。二胎政策与人口周期将在未来持续影响新生人口数量，保守估计未来 5 年内 0-6 岁人口数量将呈增长趋势。

　　渗透率提升:一线城市渗透率遥遥领先，二三线城市潜力大

　　一线城市早教渗透率 33%，全国平均渗透率仅 12%，二三线城市渗透率提升潜力巨大。目前，早教行业缺乏官方准确的统计数据。1)中国早教年参培人数为 615 万人，平均渗透率为 12%，而非市场普遍提到的 20%、30%、40%、50%等数字;2)一线城市北京、上海的早教渗透率分别为 33%和 32%，显著高于全国平均水平;3)中国早教中心的数量从 2016 年 10 月的 11400 家增长到 2018 年 6 月初的 13204 家，两年间增长速度为 15.8%。

　　竞争现状:国际品牌与本土品牌并进

　　中国早教机构可大致分为三类，1)大型国际品牌，如金宝贝、美吉姆、七田真等;2)本土知名连锁品牌，如东方爱婴、红黄蓝、新爱婴等;3)区域性小微机构。

　　国际品牌:收费更高，引进国外先进早教模式，课程更具特色

　　市场占有率较大的国际早教品牌有金宝贝、美吉姆，其他知名品牌包括悦宝园、纽约国际、七田真等。

　　金宝贝:知名国际早教，率先抢占中国市场。1976 年成立于美国，2003 年进驻中国，是最早进驻中国的国际早教品牌，目前在全国已有 398 家门店，处于行业领先地位。课程设置方面，采用全套美国的教学理念及课程，双语教学模式，除主流早教课程外，还开设了三种独有课程，环球宝贝、学校技能、生活技能课程，注重孩子稳健发展。收费一般为 200-250元/节。

　　美吉姆:课程体系极具特色，品牌口碑优秀。1983 年成立于美国，2009 年进驻中国，虽比金宝贝晚进入中国市场，但发展速度迅速，门店数量已达 340 家，与金宝贝相仿。课程设置方面，具有结构性的国际化课程体系，帮助孩子构建强健的体魄，培养良好的社交能力，同时树立自尊心和自信心。收费一般为 200-250 元/节。

　　悦宝园:以创造力和个性发展为特点的纯美式教育。2004 年成立于美国，2010 年进驻中国。目前，全国共有门店 182 家，教学环境设计采用卡通主题，课程设置方面，英语课程采用戏剧教学，在全面开发宝宝潜能的同时注重创造力和个性的培养。收费一般为 200-250元/节。

　　纽约国际:“儿童俱乐部”概念的早教机构，课程丰富。2012 年进驻中国，在中国目前仅运营 5 年时间，共发展门店 93 家，面向 0-12 岁儿童招生，比其他早教机构招生覆盖年龄段更广，拥有最丰富的课程体系，包含 8 大类课程，健身课，音乐课，艺术课，烹饪课，球类运动课，芭蕾课，街舞课，戏剧表演课，以及双语教学。收费低于其他国际品牌，约 175元/节。

　　七田真:明星家庭推崇，独创右脑学习法。1958 年成立于日本，2010 年进驻中国，现有 45 家门店，其中 33 家为直营，课程设置方面完全不同于其他早教机构，遵循七田式幼儿教育理论，独创右脑学习法，以全人格教育及左脑与右脑平衡的教育为目标，致力于培养孩子拥有一颗体贴他人、充满爱欲与积极性的心，其教育理论在国际上产生较广泛的影响。

　　本土品牌:价格实惠，门店数量颇具规模

　　东方爱婴:首批本土早教机构，网点多，用户覆盖面广。1998 年成立，经过 20 年的发展，公司门店数量已近千家，占据相当大的市场份额，课程设置方面，从孕期开始覆盖，包含孕育课程，母婴课程，将早教适合年龄向前延伸，扩大用户群体。收费一般为 100-150 元/节。

　　红黄蓝:首批本土早教机构。1998 年在北京成立了第一家红黄蓝早教中心，目前已成为中国规模最大的学前教育机构之一。价格平均 100-200 元/节。

　　积木宝贝:课程体系由中科院等高校专家研发。2011 年成立，是一家成立时间较晚的本土机构，现有门店 180 家，是具有中科院、关工委政府背景的连锁早教，课程设置方面，独创“体能、智能、心理”三维平衡发展理论，提倡实施科学早教。收费一般为 188 元/节。

　　新爱婴:全球蒙台梭利早教连锁机构的核心成员。2003 年成立，已发展近 500 家门店，是最早将蒙台梭利教育引入中国的早教机构，蒙氏教育为一种独特的教育理念，提倡在宽松、愉快的环境中发展孩子独立、自信、专注、创造等能力， 2015 年新爱婴已成为美国蒙台梭利协会国际早教成员学校。收费一般为 120-150 元/节。

　　爱乐:引进全球知名儿童早期音乐教育课程 Kindermusik，定位高端。2009 年成立，现已发展近百家门店，课程设置方面引进 Kindermusik 儿童早期音乐教育课程，一般为 280元/节。

　　中国早教市场呈现国际品牌与本土品牌并进的局面，1)价格收费方面，国际品牌的收费普遍高于本土品牌。2)课程设置方面，国际品牌大多具更加丰富的课程体系，本土品牌亦正在孕育自身独特的课程体系。3)市场份额方面，CR10 达到 30%，行业正处于集中度提高的过程之中，具备独特课程特色和较强运营管理能力的机构具备机会。4)商业模式方面，多采用直营和加盟结合的模式，有助于快速抢占市场份额。

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