黄国英:投资笔记归纳犯错模式
之前提过,勤写投资笔记,有助提升功力。“知啦,烦气!但系点写,先最有用?”
借用《我比别人更认真》的理论,自我评估的重点之一,是找出犯错原因。写投资笔记,重点不是自我评价:做得劲好?还是好差?而是从过去的行为,归纳出犯错的模式(pattern,例如次次赢就赢粒糖,输就死沟输到爆厂),和背后技术、心理相关的原因。即是:“今次原来衰在XX上,下次我可以做XX,赢面就会高D。”
反观大部份人,毕生平凡,多因认为犯错之源,在人不在己,非己之力,所能扭转。点解炒卖、投资成绩惨不忍睹?“香港多老千!大户太狡猾!”所有因素,都非自己能掌握。记得看过行家的访问:“唉…我个fund,生不逢时,海啸后恒指反弹后先开到。”嗰班海啸中,怒涛孤舟的基金经理,面对恒指单月跌10,000点,S&P500一日郁10%的绝天灭地波幅,不是更“生不逢时”?炒嘢要讲到时运八字,自求进步,无异缘木求鱼。
投资笔记,应取法乎飞机的黑盒(安全记录仪)。一部飞机,有两个黑盒,一个记录数据(data recorder),另一则记录机舱通话(cockpit voice recorder)。同样道理,投资笔记,也可分为两部份:交易明细(trade log,如日期、买入卖出价)和情绪变化(自我心理对话)。
先交代交易明细那部份。借用商业顾问Rob Yeung新书The Extra 电影盒子 One Percent: How Small Changes Make Exceptional People的工具“转捩点分析法”(Critical Incident Technique, CIT),焦点不在自我评价、自以为是的胜败关键,而是逐日逐日拆解做过乜嘢(moment-by-moment actions took)?曾经谂过边几个策略和选择(options/ strategies considered)? CIT大有来头,源自二战时,美国空军急速扩张应战,大量机师受训时,炒机身亡。军部希望机师入伍前,便能精确评估其能否应付训练?原先做法,是教官解释为何革退某人,但报告的理由,如“无天份”和“判断力差”,实太虚无缥缈,应用无从。用了CIT后,不论高手庸手,一律要交代建功或中棍经过,有咁详细,得咁详细,审犯咁审。后来发觉,事出必有因,行动定成败,皇牌杀手,跟黄口孺子,行为大有不同。循此思路,拣人、训练水平提升,不在话下。
想从交易明细,归纳出犯错的模式,可从以下五大范围入手:注码管理(如杠杆太大,轻微逆转就要斩仓)、时机掌握、工具选择(如选股心法、极端波动用期权不用期指)、交易策略(如炒股价动力momentum trading或价值投资)和执行能力(如用网上平台减低佣金支出、避免成日手快快落错盘、戒用市价盘market order等)。只有记录清晰详细,心态正确,犯错模式,必渐浮现。改之,进步可期。
正是:“盛衰岂无凭籍,苍茫谁主浮沉?没有生不逢时,只有技不如人!应求自握命运,笔记归纳错因。”
黄国英
黄国英为证监会持牌人士,并为香港着名股评人及基金经理,拥有超过20年投资经验。黄国英于1990年开始从事金融行业,据华尔街日报报导,黄国英于2002年9月至2003年3月期间管理的REXCAPITAL ASIAN PACIFIC基金,位列亚太基金(包括日本)组别的首位,成绩骄人。黄国英于2007年开始自立门户,担任丰盛融资资产管理部董事。
2009年7月,黄国英与华富财经Quamnet携手推出英明智富服务,与投资者分享港股、美股、期货、商品交易所买卖基金(ETFs)、期指、期权等最新投资策略。黄氏更于英明智富内建立稳定增长及进取增长两个全新投资组合,与投资者一同创富。
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