新东方网课平台打算港股上市，母公司的口碑帮它省不少营销费用

　　11 月 19 日，新东方旗下的互联网教育平台新东方在线通过了港交所聆讯，准备上市。近年竞争越来越激烈的互联网教育行业，不少公司都选择上市进一步融资，51Talk、英语流利说、沪江、尚德教育等都在香港、美国上市了，但它们都处于亏损状态，唯一盈利的是新东方在线。

　　新东方在线脱胎于新东方的网课平台，2014 年，新东方分拆旗下所有线上业务部分，组成新东方在线，2016 年还获得腾讯 3.2 亿元战略投资。

　　它的业务主要有两部分，一部分是机构业务，主要客户为大学、公共图书馆、电讯运管和在线视频串流服务供应商等，主要是卖在线教育产品和服务，按年计费，同时，也通过授权 IP，获得收入。

　　另一部分就是面向用户的课程和服务涵盖K-12 教育、大学考试、海外考试、英语学习，直播、录播都有。

　　根据它的招股书，2016、2017、2018 财年利润分别为 5955 万元、9221 万元、8200 万元，是唯一一家盈利的互联网教育公司。直接原因是，英语流利说、沪江等公司把所有收入都拿去做营销了，而新东方在线过去 3 年的销售成本一直只占收入的 30%左右。2017 年 6 月至 2018 年 2 月，新东方在线获一个新客的成本大约为 63 元，同期的电商平台拼多多大约 55 元，而同样提供线上课程的沪江超过 220 元。

　　换言之，新东方本身的品牌效应，以及线下业务给线上导流的能力，让新东方在线的推广事半功倍。

　　而且获客的质量也比同业对手的好。在付费人数上，截至 2018 年 2 月，新东方在线平台付费人数为 140 万人，沪江付费人数高达 351.5 万人，但其中只有 25.53 万人是正式课而非体验课的会员。在客单价上，新东方在线的客单价平均为 350 元/人/年，是沪江的 2.5 倍。

　　不过，虽然新东方在线的品牌效应让它的经营质量排业内第一，但要进一步发展也不容易。

　　从教育行业的角度来说，领域非常细分，包括 K12、大学教育、兴趣培训等等，而且各地教材、考卷又有很强的地域性，一家公司很难在各个领域都占据优势。所以，行业两大公司学而思、新东方加起来的市占率也就只有 2%。

　　从互联网的角度来说，原本互联网技术改造教育的愿景是让各地的学生都可以享受高质量、个性化的教学服务，培训机构也可以免除租赁实体场地降低经营成本。但是，各地教学内容存在差异的问题还是没办法解决，互联网教育一样要在不同区域做本地化努力，也就一样需要时间、资本、师资、课程的投入，跟线下扩张区别不大。此外，虽然网上上课消除了时间和空间的限制，但对学生的学习监督也没了，尤其是针对自制力更差的未成年人的 K12 业务。

　　各互联网教育平台对未成年人使出了浑身解数，像目前发展最好的 VIPKID 甚至采取了最高成本的欧美外教 1对1 直播的模式，最大限度加强和学生的互动，提升教学效果。新东方在线在 K12 业务方面也做了不少努力，推出了东方优播，采取双师制，这种方式虽然提升了用户体验，但是也提高了成本，学前教育正是它目前唯一的亏损项目。

　　一般互联网公司的成长路径是早期牺牲盈利，卖广告、补贴用户抢占市场，在达到垄断地位之后提价获利。很多互联网教育公司就是这样做的，但新东方在线完全不同，在竞争对手还在持续亏损的时候已经实现盈利了，但长期却也很难达到垄断地位然后进一步提价。

　　题图来源：Pixabay

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