扎实基本面夯实竞争力 业绩靓丽的盛丰物流(SFWL.US)蓄势待发
对于上市公司而言,财报向来是最好的试金石。
日前,合同物流市场里的老牌玩家盛丰物流(SFWL.US)公布了其上市以后的首份财报“成绩单”。根据财报,2022年盛丰物流实现收入3.7亿美元,同比增加6.8%;净利润782.6万美元,同比增加17.8%。
而若将视线拉长,2020-2022年间,盛丰物流的收入分别为2.87亿美元、3.47亿美元、3.7亿美元,净利润为604.3万美元、664.4万美元、782.6万美元,核心财务数据保持稳健上升的态势。
盛丰物流之所以能取得高质量增长,“密码”或许就潜藏在两大方面:行业视角而言,受益经济的持续发展,物流行业蓬勃生长,其中合同物流更是因其具备操作规范、计费透明、服务有保障等优势而脱颖而出,在近几年来取得了跨越式的增长;自身视角而言,作为物流业里的“老兵”,盛丰物流一向稳扎稳打,在行业内积累了丰富的经验和客户资源,这为其现阶段的业绩释放提供了底层支撑。
扎实基本面夯实竞争力
盛丰物流的经营历史可以向前追溯至2001年,在经历二十余年的发展后,如今公司的业务已覆盖了B2B货运服务、云仓储服务,以及报关进仓、货物保险、打包包装等诸多领域。
拆分收入结构,B2B货运服务是盛丰物流的主要收入来源,2020-2022年该业务的收入分别为2.74亿美元、3.28亿美元、3.46亿美元,且占公司总收入的比重始终保持在九成以上;同期,云存储服务的收入分别为1.24亿美元、1.69亿美元、2.03亿美元,增值服务的收入分别为141.5万美元、196.6万美元,396.4万美元。各大业务齐头并进,拉动盛丰物流的规模连上台阶。
业绩高奏凯歌的同时,盛丰物流的运营数据也正渐入佳境。根据财报,截至2022年末,盛丰物流的总运输量达到了780万吨,较上一年度末增加了约22.64%。
盛丰物流的财务及运营数据双双放量,这与公司对于基础设施一以贯之的重视,以及长年累月积攒下来的规模优势密切相关。根据财报,截至2022年末,盛丰物流在中国拥有35个区域分拣中心、22个云仓、42个服务网点,以及大约600辆自有卡车和车辆,此外还有超过40000个运输供应商。基于这一庞大的运输网络,盛丰物流得以将其业务覆盖31个省份的341个城市,服务客户总数超过4000家。
另外,值得一提的是,盛丰物流的在手现金充裕,财务结构稳定,这亦增厚了公司行稳致远的底气。截至2022年末,盛丰物流的现金和限制性现金共计约为2336.8万美元,较上年同期增加了约23.5%。
往绩优异,扎实的基本面势必会为盛丰物流打造长期竞争力提供有利的支撑。而展望未来,2023年或许会是公司历史上的一道“分水岭”。伴随公司正式登陆纳斯达克,“壮年”盛丰物流有望借力资本市场迈入业绩加速增长的发展新阶段。
稳中求进跨越周期成长
切换到行业视角,回望2022年,物流业的发展之路可谓是备受考验。尽管受到疫情反复、内需收缩、外需不振等多重不利因素扰动,中国物流业仍然接住了“挑战”,全年物流总额增加3.4%至347.6万亿元,社会物流总费用同比增加4.4%至约17.8万亿元。
总量保持增长,而更值得关注的是,物流行业聚集效应正加速显现,各细分领域末位淘汰加速进行。根据普华永道的资料,截至2022年末,全国A级物流企业超过8600家,同比增加约600家,物流行业市场集中度快速提升。
APP认为,随着物流业的发展,行业整合加速将是必然趋势。以合同物流市场为例,不同于小运输公司囿于管理不规范、运费不透明、缺乏契约精神等尴尬境况,类似盛丰物流这样的大型合同物流企业可通过整合运输、仓储、包装、装卸、流通、加工、配送等多种服务,有效帮助客户管理好各种物流业务。
可预见的是,伴随行业的持续发展,同时叠加“马太效应”的强化,头部企业的业绩将迎来加速释放。而身处其间,深具规模优势的盛丰物流自然不可小觑。
展望未来,盛丰物流的增长抓手或可归纳为两大方向:
其一,盛丰物流将通过加密全国运输网络来提升业务的覆盖面,包括在北京、长三角、西部以及东北等地区建立更多的区域分拣中心、云仓和服务网点;与此同时,公司预计将继续加码数字化建设以提高运营效率、可靠性和可扩展性,进而降本增效。
其二,盛丰物流抑或会探索战略联盟以及收购的机会。譬如,通过与其他物流公司或其他商业伙伴结成战略联盟,为公司的业务带来协同效应;又比如,通过外延并购,来补充、扩大公司自身的业务。
综合来看,依托自身高效的全国运输网络、经验丰富且专业的操作团队、多元化的客户资源以及智能化的物流信息技术,盛丰物流在合同物流领域的优势预计仍将继续放大。展望后市,以美股上市为新的起点,盛丰物流预计将加速推进运输网络的建设,并寻求更多外延扩张的机会,届时公司的投资价值也势必将随着其规模的扩张而“水涨船高”。
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