不存在“关闸”情况和提高上市门槛！证监会回应IPO五大热点问题，机构如何解读？

　　界面新闻记者 | 陈靖

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　　120天时间内，证监会第二次对IPO表态。

　　针对近期有自媒体报道创业板、主板关闸时间可能会一年起跳；只有确实解决“卡脖子”问题的企业才能上科创板等情况，证监会9月15日通过答记者问表示，这些市场传闻不一定全面、准确，证监会、交易所IPO受理、审核、注册等相关工作没有暂停，不存在IPO“关闸”的情况。上市公司再融资也不存在“关闸”情况。

　　证监会相关部门负责人表示，目前，沪深北各板块的定位、发行和上市条件、信息披露要求等没有变化，不存在提高上市门槛的情形。近期撤回的企业，主要存在控制权稳定性不足、业绩下滑等影响企业持续经营能力的问题。

　　对此，中金公司研究部首席国内策略分析师、董事总经理李求索对界面新闻表示，“一方面，在市场情绪偏弱之时，资本市场改革举措重磅出台，彰显出维稳力度与决心，有利于投资者情绪稳定。另一方面，当前资金面是影响A股市场表现的原因之一，协调一二级市场关系，减少股权融资对二级市场流动性的影响，有利于改善二级市场资金面。”

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，“‘阶段性收紧IPO节奏’、‘严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资’等举措体现了注册制改革的核心要义，即注册制不是‘一放了之’、‘谁想发就发’，也不会在数量上‘大水漫灌’。”

　　不存在“关闸”情况针对近期有自媒体传出的“创业板，主板再次开闸时间1年起跳”，甚至有传闻称IPO“关闸”。证监会相关部门负责人表示，关注到相关信息，这些市场传闻不一定全面、准确。

　　一是IPO发行节奏。证监会加强一二级市场的逆周期调节，在充分考虑二级市场承受能力的基础上，科学合理保持新股发行常态化，更好促进一二级市场协调平衡发展。近期阶段性收紧IPO节奏，是维护市场稳健运行的安排，证监会、交易所IPO受理、审核、注册等相关工作没有暂停，不存在IPO“关闸”的情况。上市公司再融资也不存在“关闸”情况。

　　二是支持科技企业发展。证监会深入推进科创板建设，坚守科创板定位，支持六大行业中符合条件、拥有关键核心技术的“硬科技”企业通过科创板做优做强，引导资源向科技创新领域集聚。证监会正在研究制定资本市场服务高水平科技自立自强的行动方案，进一步畅通“科技-产业-金融”良性循环。

　　三是发行上市条件。试点注册制以来，证监会坚持信息披露为核心，进一步明确板块定位，精简优化发行条件，设置多元包容的上市条件。沪深北交易所各有侧重、协调发展的格局基本形成，可以满足不同行业、不同发展阶段企业的上市融资需求。目前，各板块的定位、发行和上市条件、信息披露要求等没有变化，不存在提高上市门槛的情形。

　　四是部分在审企业撤回。近期撤回的企业，主要存在控制权稳定性不足、业绩下滑等影响企业持续经营能力的问题。对于媒体报道中涉及的产能过剩、周期性强及天花板低的行业企业，审核实践中，证监会、交易所充分关注行业发展趋势以及发行人自身情况，根据产业政策、发行条件、板块定位严格审核把关。

　　五是严把审核质量关。试点注册制以来，证监会实施更加严格、透明、审慎的发行上市监管，充分运用多要素校验、审核问询、现场检查等方式加快问题企业出清。发行上市审核中严防严查欺诈发行，压严压实发行人和中介机构责任，保持高压态势，以零容忍态度打击财务造假，从严从重查处。

　　8月上市注册批文数量为年内最低8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问时表示，加强一二级市场的逆周期调节，更好地促进一二级市场协调平衡发展，并称“市场会感受到这种变化”。

　　8月27日，证监会发布统筹一二级市场平衡，优化IPO、再融资监管安排，明确提出，阶段性收紧IPO节奏。

　　截至9月15日，年内A股共252家公司首发上市，其中，在北交所上市的有56家，在上交所上市的有86家，在深交所上市的有110家。实现融资3124.96亿元，融资额较去年同期减少29.36%。9月以来，仅有8家公司首发上市，首发募集资金69.79亿元，远低于去年同期水平。去年同期，共有18家首发上市，募资192.88亿元。

　　Choice金融终端显示，截至9月15日，年内共有148家拟IPO公司撤回申请，高于去年同期水平。其中，自7月底至8月出现一轮撤回高潮，共超40家拟IPO公司撤回申请。此外，9月以来也有9家拟IPO公司撤回申请。对于拟IPO企业撤单数量增加的原因，有行业人士表示为，近期市场有所回调，IPO分流资金以及发行超募，可能导致市场存在一定担忧。

　　国泰君安王政之认为，“市场情绪低迷阶段，IPO发行节奏放缓将一定程度上助力资金回笼，历史上来看新股放缓阶段市场整体表现可期。2000年至今IPO暂停招股超过60天以上合计7次，期间Wind全A平均上涨8%；单月发行数量在10家以下的阶段共有27次，期间Wind全A平均上涨3.43%。在市场持续下行阶段，新股发行节奏的放缓一定程度上可以使得打新资金资金回笼二级市场，活跃市场存量股票交易，同时配合其他刺激政策如印花税下降、减持监管趋严、融资保证金降低等，可以在更大程度上提振市场信心。”

　　李求索表示，IPO、再融资等股权融资节奏的优化，有助于一二级市场协调发展，既重视中国资本市场直接融资规模和比例的提升对实体经济的贡献，助力中国高质量发展，也注重提升上市公司回报能力，促进实现投融资协调发展。

　　“2023年新股全年发行节奏降速，预期全年维持3500亿以上募资规模。2022年募资规模接近6000亿，从2023年募资绝对规模来看，截止到8月底已经发行了超过3000亿，接下来4个月时间，如果按照每周2家发行，还有30-40家左右，如考虑后续整体发行价格下移，单票募资规模10-15亿，仍有500亿左右募资需求，我们预估全年整体发行规模仍会在3500亿以上。IPO是A股市场进行直接融资的重要渠道，跟随市场调整也是历史多次证明过的经验规律，新股短期的波折都不会影响长期发行需求。”王政之表示。

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