农林牧渔:仔猪价快速下跌 产能去化有望持续
本周市场表现: 本周农林牧渔板块指数整体上涨0.15%,在申万一级子行业排名第15,跑赢沪深300 指数0.67pct,PE-TTM 为32.45。子行业中养殖业表现最佳,其中养殖业(0.75%)、农产品加工(0.06%)和饲料(0.05%)排名前三。个股方面,安德利(7.42%)、新赛股份(7.16%)、双塔食品(4.87%)、温氏股份(3.81%)、巨星农牧(3.78%)分列涨幅前五。 生猪养殖板块观点: 本周农业部重点数据: 8 月能繁存栏继续下降,2023 年8 月份全国能繁母猪存栏量为4241 万头,环比下降0.71%,同比下降1.92%。 本周生猪基本面数据:生猪均价16.17 元/公斤,周环比-2.30%,月环比-5.27%;15kg 仔猪价382 元/头,周环比-8.17%,6 月以来累计下降38.59%;全国出栏平均体重为123 公斤,较上周继续增加0.19 公斤,较去年同比减少3.81%;冻品库容率较上周下降0.27pct,较去年同期增加3.75pct。 周观点:本周猪价不改颓势,仔猪价跌幅明显高于猪价,双节需求提振低于预期。出栏体重连续增加,增幅相对开始放缓,冻品库存环比下降较去年同期偏高。今年2-7 月份,全国新生仔猪数同比增长8.4%,处于近年来的较高水平。通过仔猪存栏推算,四季度生猪出栏预计持续增长,叠加当下冻品库存同比较高,随着标猪增重后结构性矛盾有望解决。仔猪价领先猪价快速下跌反应行业预期悲观,母猪淘汰有望迎来加速阶段,四季度供应相对充裕,猪价反弹高度和持续性有限,不足以改变产能去化趋势。 本周热点聚焦: 第二十届全国种子双交会将于9 月23 日至25 日在安徽合肥举办? 其他板块核心观点: 种子种植:国家高度重视粮食安全,转基因是保障粮食安全、实现种业振兴的战略要求。转基因商业化技术储备较为充足,国内种业变革在即,有望带动种业市场规模进入新一轮高速增长。饲料:禽料、水产料、猪料需求有望随周期存栏变动叠加消费复苏提升带动需求增加,饲料板块作为后周期板块有望因此受益。宠物:人口老龄化,家庭规模小型化,单身人口增加推动养宠需求,国内宠物行业迎上市潮,线上市场高增速支撑行业扩容,未来自主品牌建设优异的企业有望享受行业红利。 细分板块投资建议: 生猪养殖:推荐养殖成本优异,下游屠宰端拓展的牧原股份;肉猪与黄鸡双龙头,资金储备充足,成本稳步下降的温氏股份;整合优质种猪资产,出栏能力或显著提升的新五丰;建议关注种源优势显著,生产管理效率突出的巨星农牧。种业种植:推荐国内杂交育种龙头,超前卡位转基因赛道,渠道优势显著的隆平高科;五代大品种引领玉米种子发展方向,把握转基因玉米机遇的登海种业;建议关注种子品种优质,有望借力先正达先进技术、管理经验实现弯道超车的荃银高科;建议关注转基因技术领先,大北农生物转基因玉米扩区面积最广的大北农。饲料:推荐四位一体,拓展全产业链增强竞争优势的饲料龙头海大集团。宠物食品:推荐多品牌矩阵建立,海内外协同发展的中宠股份;国内品牌建设完善,业绩逐步兑现的佩蒂股份。 风险提示:非洲猪瘟大范围扩散,生猪价格长期处于低位,饲料原材料大幅涨价,玉米价格波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。 (责任编辑:王丹 ) 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。
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