“风车季”大佬众生相：刘格菘仍“恋”新能源，朱少醒“翻”出新石头

　　作者 | 佳译

　　编辑 | 袁畅

　　2023年1季度，市场分化明显、热点轮动惊人，这行情随风变化的样子很像一架“风车”。

　　但这样的季节里，各家公司的当家基金经理们还是给出了自己的应对。

　　富国基金副总经理朱少醒在这一季又翻出了新的“石头”（重仓股）。

　　广发基金的成长风格代表人物刘格菘则继续重仓新能源的几个代表公司。

　　一个有了“新欢”，一个依旧“旧爱”，都是十年老将的“独特风范”。

　　01

　　刘格菘明确对新能源乐观

　　伴随着新能源板块的调整，市场对这个板块的观点也开始分化，也因此很多人关心起刘格菘的态度起来。

　　在广发小盘成长基金今年1季报里，刘格菘鲜明表达了自己的态度——乐观。

　　他表示，报告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅度的调整，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业链布局。

　　他特别提到，对该基金重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积累的公司。

　　他还认为，（市场）经过调整，（新能源）行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和体现。

　　02

　　季报重仓基本未动

　　从广发中小盘基金的十大重仓股来看，持仓几乎未发生变化。只有1只重仓股的持仓数量略有调整。

　　而且，该基金重仓股的座次变化，也主要来自于区间的涨跌幅。

　　

　　这显示了刘格菘对自己当下重仓股的坚定信心。

　　03

　　他对2季度市场乐观

　　此外，刘格菘还谈到了自己对市场的看法。

　　他表示，国内方面，2023年客观环境虽然仍存在较多的不确定性，但2022年延续下来的大多不确定性因素现已逐步确定。生活回归正常化，居民出行、企业生产都会逐渐回归到正常状态。

　　一季度中，市场对经济活动的理解上，经历了从“放开后强预期”到“实际稳定恢复”的转变；对全年的经济增速有了明确数量和质量特点的预期。

　　海外因素中，硅谷银行倒闭引发（海外）市场对（海外）多国金融体系的系统性风险的担忧。国际关系的变化提供了更多出口产业倾向变化，AIGC的能力进阶和应用掀起全球范围内的科技层面变革。

　　2023年一季度，表现较好的行业为新科技技术演绎预测中的相关行业，例如计算机、传媒、通信。以光伏、新能源、汽车等为代表的高端制造业资产经历了下跌。在海外金融风险担忧、（海外）经济衰退的初始预期、国际关系不确定的情况下，叠加AIGC带来的较热烈的应用展望，资金分流可能是高端制造业相对表现不理想的原因之一。

　　对市场2023年二季度的表现持乐观的态度，随着公司季度业绩逐渐披露，市场权重倾向也会逐渐从逻辑演绎展望转向扎实基本面验证，预计更注重基本面和估值的匹配度。

　　就A股市场一季度的阶段特点来说，当前市场的参与资金方呈现复杂多样的趋势，收益预期的时间维度预期也呈现分化，因此短期内市场在主题逻辑的演绎幅度、转换速度都会可预见地加大。

　　这对于投资人而言，在新信息的处理上提高了难度，短期内基本面估值匹配的压力也会比较大。

　　04

　　朱少醒“翻石头”

　　朱少醒在富国天惠的季报中，一如此前，表示当下权益市场处在较好的风险收益区间，而他未来仍然会致力于“翻石头”。

　　他表示，尽管目前数据上呈现的复苏力度还不是很强，但应该看到是积极的因素正在发挥作用持续的进程中。

　　更要重视的是市场的整体估值依然处于长周期中很有吸引力的位置，当下权益市场处在较好的风险收益区间。

　　放在更长的时间维度，相信现在所面临的重重困难终将找到解决的出路。投资者当前选择承受市场波动对应的预期回报水平的是相当合适的。未来依然会致力于在优质股票里寻找价值，去翻更多的“石头”。

　　他并不具备精确预测市场短期趋势的可靠能力，而把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。

　　个股选择层面，偏好投资于具有良好“企业基因”，公司治理结构完善、管理层优秀的企业。此类企业，有更大的概率能在未来为投资者创造价值。分享企业自身增长带来的资本市场收益是成长型基金获取回报的最佳途径。

　　05

　　“新石头”短期表现不错

　　从十大重仓股来看，只有两只发生了调整。

　　这一季度朱少醒大幅增持了和，将二者顶入十大重仓股。

　　金域医学是一家第三方检验行业公司。

　　蓝晓科技是一家化工企业，据相关研报，它在盐湖提锂领域有一定市场地位，同时大力发展生命科学板块，打造公司新增长极。

　　这两只新调入的重仓股也是富国天惠1季报重仓股中，在1季度表现最好的。