K财报 | 多指标大涨的广汽集团,还是“没断奶”的巨婴?「上篇」
财大气粗的广汽集团,竟然还是个没有“断奶”的巨婴宝宝!
2022年,对汽车企业而言,并不算友好。面对芯片与零部件短缺、物流与终端销售受阻、原材料价格飞涨等各种不利因素,汽车企业需要面临的考验可想而知。
尽管如此,广汽集团仍然交出了一份销量、营收、净利润上涨的2022年成绩单。
1 多个指标大涨
3月29日,广汽集团披露了2022年业绩报告,期内公司实现汽车累计销量243.38万辆,同比增长13.5%;汇总口径营业总收入高达5146.05亿元,同比增长19.74%;营业总收入创下历史新高为1100.06亿元,同比大涨45.36%;归属于母公司股东的净利润(简称“归母净利润”)为80.68亿元,同比增长10%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(简称“扣非净利润”)约74.96亿元,同比增长约25.42%。
「图片来源于广汽集团财报」
其中,广汽集团2022年汇总口径营业总收入,在已披露财报(截止4月26日)的中国汽车业上市公司中,居行业首位。
其归母净利润虽然涨幅不少,但较2017的107.86亿、2018年的109.03,盈利水平仍相差甚远;不仅如此,广汽集团的归母净利润水平放在整个行业中并不算突出,即便是在乘用车板块,也远远落后于比亚迪、东风集团股份。
与此同时,广汽集团在研发上的投入进一步增加,报告期内研发投入达65.26亿元,同比大涨26.35%;不过研发投入占总营收的比例却降至5.93%,是近五年的低点。
「图片来源于广汽集团财报」
此外,广汽集团大幅增长的研发投入,放在汽车行业中,实在算不上大手笔。要知道,长城、蔚来等在研发上的投入都超过了百亿,比亚迪甚至超过了200亿。值得一提的是,广汽集团的现金和现金等价物也实现了上涨。截止2022年12月31日,广汽集团的现金和现金等价物约为374.79亿元,较上年同期的223.4亿元,增加约151.39亿元。
与此同时,董事会建议向全体股东派发每10股1.8元(含税)的末期股息,加上本年度中期已派发的每10股0.6元(含税)的现金股利,全年累计派发每10股2.4元(含税)现金股利,全年派发股息总额累计约25.16亿元。
「图片来源于广汽集团财报」
从上述几个关键指标来看,广汽集团2022年的盈利水平,虽然无法和前几年相提并论,但对于直面新冠打击的广汽集团而言,能保持利润增长,实属难得;更何况其综合表现在整个中国汽车业上市公司中,可圈可点。
然而,这份表现可圈可点的2022年财报,真如看起来这般“简单”吗?
2 财大气粗,还“没断奶”?
仔细翻看广汽集团财报不难发现,广汽集团归母净利润之所以能够实现正增长,主要得益于投资收益和补助补贴。
财报显示,2022年,得益于主要日系合资企业(广汽丰田、广汽本田)盈利增加等综合因素,广汽集团投资收益约为143.17亿元,较上年同期增加约25.03亿元。与此同时,广汽集团收到的补助补贴为41.7亿元;其中,新能源汽车补贴31.59亿元,政府补助10.11亿元。
这意味着,没有了合资企业和补助补贴的支持,广汽集团将出现超百亿元的亏损。而其对合资公司广汽丰田、广汽本田,更是十分依赖。
首先,从销量层面上,广汽丰田和广汽本田对广汽集团的贡献超过了70%。
「图片来源于广汽集团产销快报」
去年,广汽丰田销量达100.5万辆,同比增长21.38%,占比广汽集团总销量41.29%;广汽本田销量为74.18万辆,同比下降4.93%,但依然为广汽集团贡献了30.48%的销量。
其次,营收收入上,广汽丰田和广汽本田对广汽集团的贡献达54.15%。
去年,广汽丰田实现营业收入1635.34亿元,同比增长26.32%,占比广汽集团汇总口径营业总收入的31.78%;广汽本田实现营业收入1151.13亿元,同比增长0.26%,占比广汽集团汇总口径营业总收入的22.37%。
「图片来源于广汽集团财报」
最后,在利润贡献上,广汽丰田和广汽本田对广汽集团的贡献达117.3亿元。
2022年,广汽丰田对广汽集团的利润贡献高达75.21亿元;而广汽本田的利润贡献则为42.09亿元。值得注意的是,广汽本田本期宣告发放的股利是35.03亿元。
不难发现,没有广汽丰田和广汽本田的支撑,广汽集团将会毫无悬念的亏损。而看起来财大气粗的广汽集团,实际上还是个没有“断奶”的巨婴宝宝。
那么,到底是谁拖了广汽集团的后腿?而坐拥1900亿元资产的广汽集团,何时才能“断奶”?请持续关注《汽车K线》,我们一起在广汽集团2022财报分析文章的下篇寻找答案。
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