两个利好和一个隐忧 阿里巴巴财报详解

　　一份包含阿里巴巴最新双十一战绩的财报来了，由于四季度一直都是其全年业绩最好的季度，但在当前疫情影响之下，又更加备受关注。

　　2月13日消息，阿里巴巴发布了截至2019年12月30日的2020财年第三财季财报。报告显示，2020财年第三财季营收1614亿元，同比增长38%，超过市场预期1592.09亿元。

　　第三财季，阿里巴巴净利润达501.32亿元，同比增长62%，其中因蚂蚁金服33%股份的而获得的收益为23.36亿元；归属普通股东的净利润为523.09亿元，较去年同期的330.52亿元增长58%；经调整EBITDA （税息折旧及摊销前利润）558.8亿元，去年同期为407.08亿元。

　　而就在财报前一日（2月12日）收盘，阿里巴巴报225.51美元，最新总市值达6049亿美元，已超越Facebook目前的6007亿美元，成为美股市值第五高的公司，仅次于苹果、微软、亚马逊和谷歌。

　　不过，或许是受疫情对2020年3月份季度的财报负面影响，在财报发布之后，阿里巴巴股价表现一般，再次被Facebook反超。

　　核心商业强劲：继续深入下沉市场

　　无论从用户数上，还是从GMV贡献上，阿里巴巴借助淘宝直播、饿了么等进一步得以在下沉市场上扎根。

　　报告显示，阿里巴巴在中国零售市场的移动月活跃用户数量达8.24亿，较2019年9月底增长3900万；中国零售市场年度活跃消费者达7.11亿，较截至2019年9月30日止的12个月期间增长1800万，其中超过60%的新增年度活跃消费者来自欠发达地区。

　　阿里巴巴核心商业业务依然强劲，收入达到1414.75 亿元，占总营收的88%，同比增长38%，增速虽然在放缓，但毕竟基数越来越大。其中，中国零售商业收入同比上升36%至1104.58 亿元。天猫线上已付实物商品交易额(GMV)同比增长 24%，主要受惠于快速消费品及消费电子产品的销售增长。

　　另外，核心商业经调整EBITA（息税前利润）同比增长26%至580.75亿元，经调整EBITA利润率41%。

　　淘宝直播已成为成长最快速及有效的营销模式之一，截止2019年 12 月，借由淘宝直播产生的 GMV 以及观看淘宝直播的月活跃用户数量，均同比增长超过一倍。另外，双 11 的总 GMV 中，有54%来自欠发达地区消费者的贡献。本地生活服务季度收入同比增长 47%至 75.84 亿元，来自欠发达地区的 GMV同比增长约40%。

　　菜鸟网络的季度收入同比增长 67%至 75.18 亿元，主要由于集团高速增长的跨境业务中，商家对"菜鸟履约"服务的采用率有所提升。双 11 期间，菜鸟网络及其物流合作伙伴配送了 12.9 亿个包裹，再度刷新纪录；菜鸟驿站实现了更高的配送效率，通过其全国各地驿站自提的包裹数量达 3.62 亿个，同比上升 88%。于 2019 年 11 月，集团斥资增持菜鸟网络，支持菜鸟网络持续投资于科技及物流基础设施服务。

　　跨境及全球零售商业方面，季度收入同比增长27%至73.96亿元，主要动力来自Lazada的收入增长。期内，Lazada本季度订单同比强劲增长97%，季度活跃商家数量同比翻番。

　　云计算首次破百亿，亏损进一步收窄

　　云计算作为阿里巴巴的第二大营收业务，本财季收入同比增长62%至人民币107.21亿元，单季收入首次突破百亿，增长的主要原因是公共云与混合云业务的收入贡献均实现增长。经调整EBITA亏损人民币3.56亿元，亏损进一步收窄。

　　在双 11 前，阿里云将集团电商业务的核心系统迁移至其公共云上。双 11 期间，阿里云的公共云基础设施助集团处理高达 2,684 亿元的单日 GMV、每秒 54.4 万笔的订单创建峰值，以及在整个活动 24 小时无间断处理达 970PB 数据。

　　目前，阿里云与亚马逊、微软、谷歌共同角逐全球云计算市场。

　　2月1日，亚马逊也公布了云计算业务AWS的营收情况，2019财年AWS的收入为350.26亿美元，同比增长36.53%，占亚马逊总营收的12.49%。

　　在第四季度，AWS的营收为99.54亿美元，同比增长33.97%。不过，AWS贡献的营业利润为25.96亿美元，占公司经营利润高达67%。

　　从亚马逊AWS的盈利能力，可以一定程度上预见阿里云在未来的情况。

　　疫情之下的隐忧和改变

　　春节以来爆发的肺炎疫情，成为众多企业的经营难题，阿里巴巴也不例外。

　　在财报电话会议上，阿里巴巴CFO武卫表示，该事件预估会影响在3月季度收入，有可能收入增长率会大幅度下降。第一是直接的影响，第二是给到商家的扶持和资助的项目。

　　2月10日，阿里巴巴集团与蚂蚁金服集团发布《阿里巴巴告商家书》，推出六大方面20项特殊措施，扶助中小企业发展。其中，包括减免平台商家经营费用、提供免息低息贷款、开放灵活就业岗位、补贴快递物流、提供数字化服务、支持远程办公等。

　　不过，福祸相依，危机并存。

　　阿里巴巴董事局主席张勇称，"经过这次事件之后，很多消费者改变了他们的生活方式，现在有很多人在家里远程办公，并且在家里通过电商渠道来购买生活必需品，包括生鲜等，事件的爆发确实带来了很巨大的挑战。但是也给了人们一个机会，可以来尝试一些新的生活和工作的方式。"

　　张勇称，近期在电商品类需求上也出现了不少变化，像食品、生活用品、快销品这些品类，有非常快的增长。对于其他的像服装和消费电子的产品，确实会有挑战。挑战首先还是来自于供给，同时是来自于疫情最严重过程中，消费者购买这些品类的意愿也会有暂时的下降。不过，这次事件也让很多低线城市的新用户开始网购日常必需品，这对未来是非常好的变化。