专家解读2月CPI：春节和寒潮天气双重因素推升CPI

　　中国经济网北京3月10日讯 统计局今日公布的最新数据显示，2月CPI同比上涨2.3%，PPI同比下降4.9%。专家分析称，寒潮天气和春节因素的双重影响推高蔬菜肉类需求，食品通胀录得7.3%，是通胀走高主因。专家还表示，通缩风险并无实质减轻。

　　屈宏斌：通缩风险并无实质减轻

　　汇丰大中华区首席经济学家、董事总经理屈宏斌表示，CPI超预期上涨至2.3%. 寒冷天气和春节假期推高蔬菜肉类需求，食品通胀录得7.3%，是通胀走高主因。非食品价格较上月小幅下降。PPI降幅收窄至-4.9%,或由二月大宗商品价格略企稳所致。通胀改善主要由于天气和节日等暂时性因素所致，价格下行压力在非食品部门依旧明显。通缩风险并无实质减轻。

　　余秋梅：春节和寒潮推动2月CPI涨幅扩大

　　国家统计局城市司高级统计师余秋梅认为，从环比看，2月份CPI涨幅比上月扩大了1.1个百分点，主要是受寒潮天气和春节因素的双重影响。一是寒潮天气推高鲜菜价格。2月中旬全国大部分地区遭遇大风降温和雨雪天气，影响了鲜菜的生产和运输，致使鲜菜价格环比上涨29.9%，创2008年3月以来月度最高涨幅，影响CPI环比上涨约0.84个百分点，超过CPI环比总涨幅的一半。二是春节期间鲜活食品需求增加，价格上涨明显。鲜果、猪肉和水产品价格环比分别上涨6.9%、6.3%和6.0%，三项合计影响CPI环比上涨约0.40个百分点。三是春运期间交通和旅游价格上涨较多。长途汽车和旅行社收费价格环比分别上涨4.3%和3.1%，合计影响CPI环比上涨约0.06个百分点。四是春节期间外来务工人员返乡，部分服务行业用工紧缺，价格水涨船高。车辆修理与保养、理发、家政服务价格环比分别上涨6.9%、5.7%和3.6%。

　　方正分析师郭磊：将对政策带来约束

　　方正首席宏观分析师郭磊分析称，CPI再次高于预期。我们其实一直认为2016年的主逻辑是全球通缩触底和一般物价再通胀。前期油价回升、工业品价格回升和一二线房价的飙升都将对CPI形成持续传导。

　　在上半年，价格上涨尤其是PPI降幅收窄更多对应的是机会，我们一直提示关注中游价格比如化工品的价格上涨。下半年天花板效应可能强些，尽管全年3%的通胀目标控制线可能不会突破，我们简单测算的结果是，如果22省市猪肉价格同比在27%以下，WTI油价高点在60美元以下，CPI全年均值不会破3；但是，高点逼近目标值的通胀将对政策空间带来明显约束。

　　海通分析师姜超：物价跳升警惕滞胀风险

　　海通证券宏观分析师姜超分析称，历史经验表明，中国狭义货币M1增速对CPI存在着高度的相关性，从时间看领先半年左右，15年下半年以来M1高增，意味着年内通胀或持续回升。政府加大16年货币财政刺激力度+下调GDP增速，极有可能推升通胀上行，警惕滞胀风险。