Q3业绩超预期，两大亮点支撑，阿里巴巴值得长期拥有？

　　点评：

　　正如南都财经早评周二点评搜提及的，当时阿里巴巴暂未纳入港股通，一度港股盘中“V惊”，但其短期市场情绪驱动的可能性或不大，关键节点是业绩发布日。阿里巴巴昨晚业绩放榜超市场预期，尤其是归属股东的利润同比增长近六成，而营收则同比增长近四成，这体现阿里通过费用控制的主要手段，保持高位增长的盈利能力。

　　财报的两大亮点，值得一看。其一，阿里新增的年度活跃消费者有六成来自欠发达地区，从中可窥见，阿里在“下沉”市场竞争当中已赢得不错的新增的消费群体。其二，除了核心的电商业务之外，阿里的云计算业务单季收入首次超过100亿元，云计算和互联网基础设施作为第二主营业务的增长前景较好。 对于向来看重公司估值和业绩的国际投资者而言，阿里长期的市场价值和资金吸引力不容小觑。整体来看，在当前疫情的的大背景下，阿里的消费分层运营已卓有成效，加上消费者习惯改变，阿里在线上消费的渗透率有望进一步提升。不过，目前盈利增速超营收增速的形势下，阿里将如何获得更靓丽的数据？疫情的进展对阿里的各项业务带来的挑战和机会哪个更大，仍有待观望。

　　l 逆周期政策或开始发力，地产板块能否迎来转机？

　　新闻：

　　受疫情影响，2月份以来商品房销售数据表现惨淡。各大房企纷纷开展“自救”措施，纷纷推广线上销售渠道，地产板块昨日开始逆势上涨!

　　点评：

　　近期中央定调疫情不影响全年经济发展目标，逆周期政策或将进一步发力。近期多地密集发布房地产支持政策。

　　另一方面，因城施策确保市场稳定运行，缓解地产公司现金流压力。2月13日，无锡市针对疫情期间楼市变化发布17条政策进行相应调控，西安市资源规划局则发布通告称疫情防控期间可分期缴纳土地出让价款，允许变更出让价款缴纳期限。

　　从近期情况看，已有南京、郑州、青岛、长沙等城市陆续恢复了土地的挂牌出让活动。考虑到多地已经延期土地出让，未来土地市场或将迎来集中供应，叠加配套的土地价款缴付方式和期限等政策调整，对于现金流情况相对较好的龙头房企而言，今年将会是一个较好的适度补充优质土储的窗口期。

　　不过，地产基本面或许不容乐观。2月地产行业开工、销售相对较难恢复。销售受挫叠加债务渐增的影响，行业的资金链风险亦加大，而近期疫情对房地产短期影响明显。叠加多重因素之下，考虑地产板块投资时，优先要考虑优质的地产公司。

　　【简讯】

　　1、MSCI 成份股首次季度调整，28日生效

　　昨日，MSCI迎来2020年首次季度调整。根据惯例，所有变动将会在2020年2月28日收盘生效。MSCI 全球标准指数中，共计有7家公司新增，4家剔除。其中，MSCI 新兴市场指数中新增市值最大的前三家公司包括中国人保，闻泰科技和瑞幸咖啡 。MSCI 中国A股在岸指数新增6家成分股，没有剔除公司。MSCI中国全流通指数成分股新增9家：金山办公，京沪高铁，瑞幸咖啡，中国人保，上海莱士，深科技，通富微电，滔博，再鼎医药（ADR）；剔除3家：首控集团，美的集团，趣店（ADR）。

　　2、中注协：正沟通提请研究年报披露延期问题

　　据21世纪经济报道，记者从会计师事务所、企业处多方了解到，年报审计中的走访、函证、盘点等多项程序的进展都因疫情面临着不确定性，部分企业如期披露年报面临着一定的压力。昨日，中注协向各会计师事务所发出的专项提示显示，中注协正与有关部门密切沟通，并致函有关部门，提请研究年度报告披露延期问题。

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　　出品：南都金融研究所

　　监制：谢艳霞

　　统筹责编：梁小婵

　　采写：梁小婵、周亮

　　音频统筹：熊润淼

　　主播：豆豆

　　剪辑：熊润淼

　　背景音乐：28 Aussens_iten by Stefan Kartenberg

　　编辑：熊润淼