30余款增额终身寿险下架

　　“3.5%不刺激，但是很安全；3.5%不算高，但持续终身……”今年以来，由于保额稳定增长，兼具保险和理财属性，增额终身寿险的类似宣传文案屡见不鲜。

　　然而，关于增额终身寿险的通报或风险提示近来也相继发布。11月18日，银保监会发布《中国银保监会人身险部关于近期人身保险产品问题的通报》（以下简称《通报》），要求险企立刻针对增额终身寿险开展排查整改，问题产品应立即停止销售。据统计，11月以来全市场暂停销售的相关产品已达30余款。业内人士认为，在无风险收益率下行的背景下，增额终身寿险具有一定的投资价值，但“闭眼入”并不可取。

　　多款增额终身寿险下架停售

　　所谓增额终身寿险，是指保障期限为终身的寿险，以被保险人死亡或者全残为给付保险金条件。区别于传统的终身寿险，在保费恒定的情况下，增额终身寿险保额会随着时间不断增加，直至终身，侧重长期储蓄功能。

　　随着预定利率4.025%的年金险被叫停，凭借“灵活减保”“保额稳定增长”等优势，增额终身寿险逐渐走进消费者视野，成为新晋“网红”产品。而在银行存款利率降低、基金收益欠佳、银行理财大面积“破净”的情况下，增额终身寿险乘势而起，成为多家保险公司新一轮“开门红”的主打产品。

　　《2021年银行代理渠道业务发展报告》显示，2021年终身寿险占人身险银保业务期缴产品年度销量前十中的七席，成为名副其实的主力产品。曾有寿险公司总经理透露，今年上半年，该公司85%以上的保费收入来自增额终身寿险。

　　谈及为何众多投资者偏爱增额终身寿险，保险业内人士表示，增额终身寿险可保终身，保额和现金价值会随时间增长，具有长期储蓄的功能；增额终身寿险可保身故，为家人留下一笔保险金保障基本生活；增额终身寿险的保额和现金价值会按照保险合同约定利率增长，且其现金价值一般只需几年就可超过已交保费，实现财富增值；与此同时，增额终身寿险可通过减保的方式部分领取保单现金价值，当作教育金、婚嫁金、养老金等进行使用。

　　然而，随着增额终身寿险销售规模的快速扩张，风险点也由此暴露，出现了噱头营销、销售误导、利用加保规则变相突破定价等问题，这引起了行业对其快速发展的风险担忧。银保监会更是屡次在人身险产品“负面清单”等通报中点名增额终身寿险。

　　11月18日，银保监会人身险部发布通报称，随着增额终身寿险产品受到市场关注，个别公司激进经营，行业恶性竞争现象有所抬头，如部分产品定价假设的附加费用率较实际销售费用显著偏低；部分产品利润测试的投资收益假设与经营实际情况存在较大偏差。对此，人身险部已要求上述公司立即停止销售有关产品，并进行全面排查整改。

　　“定价激进的中小险企产品将加速出清，利好上市险企开门红销售。”据天风证券统计，目前各险企已先后下架30余款增额终身寿险产品。天风证券分析称，预计未来一个月，或有较多中小险企增额终身寿险产品面临下架停售。

　　增额终身寿险并非“稳赚不赔”

　　增额终身寿险的利差和费差是重点关注的问题。在本次发布的《通报》中，将矛头直指费差和利差。其中弘康人寿、中华联合人寿共2款增额终身寿险，产品定价假设的附加费用率较实际销售费用显著偏低；小康人寿2款增额终身寿险，利润测试的投资收益假设与经营实际情况存在较大偏差。人身险部已要求上述公司立即停止销售有关产品，并进行全面排查整改。

　　与此同时，《通报》要求各公司立即开展增额终身寿险产品专项风险排查工作。排查重点包括但不限于：增额比例超过产品定价利率、利润测试的投资收益假设超过公司近5年平均投资收益率水平、产品定价的附加费用率假设明显低于实际销售费用等。针对排查发现存在上述问题的产品，应当立即停止销售，并按监管规定要求报送产品停售报告，并做好已销售保单的服务保障工作。

　　业内人士指出，《通报》所述增额终身寿险条款表述不合规、不合理及过激经营现象主要体现在保险公司的产品报备与实际运行不一致，此类行为可能导致保险公司实际收益与预定利率偏离、实际费用与预定费用偏离的问题，有可能出现利差损和费差损。

　　实际上，此前增额终身寿险就曾因产品销售过程中存在的各种问题引发市场关注。2022年9月23日，中国精算师协会发布了警惕增额终身寿险误导宣传的风险提示。该风险提示指出，宣传页面所提的保额增长率并不是投资收益率，二者概念差别大，不可混为一谈。中国精算师协会表示，增额终身寿险并非“稳赚不赔”。保险消费者如果中途退保，可以领取保单的现金价值，增额终身寿险的现金价值一般在前5年低于累计所交保费，之后才会逐渐超过累计所交保费。

　　“目前3年期大额存单利率只有3.2%，而增额终身寿险的年化利率可以达到3.5%，而且是白纸黑字写进合同，终身复利计算保额。”某国有银行惠州分行员工说，在目前低利率的背景下，增额终身寿险带来的保本收益甚至可以高于银行理财的投资收益水平。然而，增额终身寿险并非“稳赚不赔”，投资者一方面需要警惕销售乱象，另一方面也需要提高对产品的熟悉程度，做好资金规划。

　　“不要看到利率3.5%，就觉得特别高。通常来看，增额终身寿险在前几年的现金价值都无法覆盖投资者所缴纳的保费。”上述员工举例说，若一名26岁女性，连续5年每年缴纳2万元保费，该产品第5年末的现金价值仅为6.5万余元，第7年末的现金价值略超10万元。也就是说，如果投资者不提前减保或退保，增额终身寿险保额可以终身按照约定利率递增，在无风险收益率下行的背景下，产品可以起到锁定长期利率的效果，适合长期限的投资。

　　储蓄类理财产品或可替补

　　当前，不少保险代理人、保险中介仍在为部分未下架或即将下架的高收益增额终身寿险做最后的推广。对于消费者来说，此时适合跟进买入吗？“个人认为消费者没必要急于跟风，保险产品更新迭代很快，消费者的保险产品选择一直比较多。”业内人士表示。

　　那么，面对增额终身寿险的下架通知，是否能有其他的理财产品锁定长期稳定的收益？“增额终身寿险是带寿险责任的储蓄险，投资者还可以去购买其他类型储蓄险，比如年金+万能账户，养老年金险等。”资深保险经纪人指出，近年来保险公司主打的年金保险+万能账户开门红产品，实际结算收益在3.5%~4%左右。

　　此外，随着个人养老金制度加速推进，保险公司对养老金保险产品的布局也在提速。养老年金险具备强制储蓄功能，预期收益稳定。养老年金险在投保时，养老年金领取的时间和领取的额度就已经确定，白纸黑字写入保险合同，收益明确且稳定。且市面上一些养老年金险有养老年金保证领取期限约定，如保证20年领取、保证25年领取等，可提前锁定收益，即使被保险人没有领完，保险公司也会将剩余的年金返还给保单受益人或被保险人的家人。

　　目前国寿寿险、太平养老、国民养老等公司陆续售出首单个人养老金保险产品。首批个人养老金保险产品共有6家保险公司7款产品入围，其中国寿寿险、人保寿险、太平人寿、太平养老及国民养老各有1款产品，泰康人寿有2款产品，这7款产品此前已经参与了专属商业养老保险试点。从已经公布收益情况的4款产品来看，均取得了较高收益水平。其中，个人养老金保险产品的稳健型账户2021年年化结算利率均在4%~6%，进取型账户结算利率在5%~6.1%，收益颇为可观。需要注意的是，专属养老保险在购买额度、条件和领取方面都有很多要求和限制，而增额终身寿则完全没有。

　　东江时报记者刘乙端

　　本版投资建议仅供参考，据此入市，风险自担。