国产新冠特效药：阿兹夫定，机遇还是陷阱

　　自新冠病毒爆发以来，严重影响了世界经济发展，可以说对人们的生活也产生了深远的影响。在与病毒斗争的过程中，因为疫苗不能达到100%的预防效果，所以人们又把目光转向了特效药方面。

　　为了快速研制出有效的特效药，各大医药公司分别从不同的技术路线开展研究，可以说是在于时间赛跑。因为研发是要投入巨大资金的，对于医药公司来说，如果技术路线对了，产品成功上市，对公司可以产生巨大的效益，而一旦研制失败，公司可能会陷入危机。

　　目前新冠药物主要有小分子口服药和大分子中和抗体两条技术路线，其中中和抗体的原理是靶向S蛋白发挥功能，但奥密克戎毒株产生的突变也主要位于S蛋白，因此会对中和抗体的治疗产生逃逸，随着奥密克戎变种成为主要流行毒株，中和抗体技术路线已基本被市场抛弃。

　　小分子口服药方面，已经研制成功上市的是美国辉瑞公司的Paxlovid和美国默沙东公司的新冠口服药物Molnupiravi，因为公司的Paxlovid已批准进入我国，而的Molnupiravi没有进入，所以大家可能知道更多的就是辉瑞公司的特效药，在A股市场上，辉瑞特效药产业链也诞生了中国医药、雅本化学等众多牛股。

　　随着默沙东、辉瑞一季度报的相继公布，Paxlovid和Molnupiravi的口服特效药业绩也迎来了比拼。可能大多数人会觉得辉瑞的特效药要卖得好，可结果可以说是完全不及预期。

　　新冠口服药物Paxlovid一季度实现了15亿美元的销售收入，Molnupiravi一季度实现了32亿美元收入，可以说默沙东完胜辉瑞。

　　按照辉瑞口服特效药一季度完成情况，很难达到2022年全球1.2亿剂量的目标，因此辉瑞也把接下来的希望放在了中国市场上。

　　在这里我想说，你一盒药卖2300元，卖这么贵，有多少人愿意花高价买呢？我们也不当这冤大头。所以还是把希望放在我们国产新冠特效药上面。

　　而国内国产新冠特效药方面，现在进度最快的是三家，分别是真实生物的阿兹夫定，君实生物的vv116，开拓药业普克鲁胺。因为开拓药业是在港股上市，君实生物是科创板，这里主要说下真实生物的定吧。

　　阿兹夫定的机遇

　　根据相关信息来看，阿兹夫定用量小，药效好，重症和轻症都适用；标本兼治，防控结合，已经在很多人流密集的地方投入预防使用，需求有望达到十亿量级，成为抗击新冠的杀手锏。进度上已经进入三期，可以说，离正式上市就差临门一脚了。

　　根据有关机构分析预测，全球口服新冠药物市场规模为数十亿至上百亿美元，折合成人民币近千亿元。考虑到辉瑞产能有限、定价较高以及供应链安全稳定等因素，国产新冠口服药仍将拥有巨大市场。这对阿兹夫定等国产新冠特效药来说，也都是机遇。

　　阿兹夫定的陷阱

　　2021年12月28日，开拓药业的普克鲁胺二期临床数据失败，不及预期的数据出来的时候，股价一天从45元跌倒6.9元（因为港股没有涨跌幅限制）。2022年4月6日，开拓药业三期数据披露，远超预期，股价当天从13.98元暴涨至46元。

　　因为特效药对公司的研发投入是相当大的，再加上情绪方面的影响，不管是成功还是失败，在资本市场都会引起巨大震荡。一旦成功，那就是直上云霄，一旦失败，那就是吃面再吃面。

　　比如辉瑞特效药的雅本化学，因为市场开始预期卡龙酸酐比较有稀缺性，所以持有卡龙酸酐专利的雅本化学，从6月一路涨到31元，后来市场发现卡龙酸酐并不稀缺，而且一季度业绩也没有体现，雅本化学遭遇了估值和业绩的双杀，又跌到13元才企稳。

　　虽然阿兹夫定现在各项工作都走在前面，但是只要没有推出市场，就一切都还有变数。如果再有别的黑马出现，抢在阿兹夫定的前面上市，也是有可能的。

　　因为国产特效药巨大的市场需求，每种技术路线的背后，除了临床效果外，其实都是有资本等各方利益的博弈。

　　阿兹夫定供应链

　　新华制药：4月26日晚，新华制药公告称，公司与真实生物签署《战略合作协议》，新华制药成为真实生物在研新冠口服药阿兹夫定等产品在中国及经双方同意的其他国家的产品生产商和经销商。公告后，连续走出6个涨停板，每天开盘都是巨单抢筹涨停，根本没有上车的机会。

　　华润双鹤：在新华制药发布公告之前，市场一直都是预期华润双鹤是经销商的，所以公告出来后，华润双鹤跌停，而随后市场也理性下来，因为阿兹夫定不仅仅可以用于新冠，也可以用于艾滋病治疗，新华制药开始也并没有明确说明是特效药，所以当天走了个地天板。后来双鹤发布公告，目前双方有进入沟通洽谈，但尚未签署具体项目协议。相关项目尚处于临床注册审批阶段，后续能否达成合作或受托生产尚存在不确定性，所以华润双鹤也就还有预期。

　　拓新药业：与真实生物同在河南，是真实生物的原料药供应商，是非常有确定性的，而且拓新药业是明确的阿兹夫定中间体的第二专利所有人。

　　奥翔药业：北京协和药厂是“阿兹夫定”的生产厂家，而奥翔药业是北京协和药厂的重要客户。市场预估，奥翔药业有相当大的可能性进入真实生物的原料药供应链。

　　三木集团：2021年盈科资本参与真实生物B轮1亿美元的融资，三木集团持股盈科资本，也就是三木集团间接参与了真实生物的B轮融资

　　奥联电子：根据公司的公告，公司以2500万元受让盈嘉科达投资持有的基金，而该标的基金已向真实生物投资2000万元。

　　总结：阿兹夫定前期比较有确定性的公司是4家：新华制药、华润双鹤、拓新药业、奥翔药业，后期挖掘出2家参股真实生物的公司：三木集团、奥联电子。如果相信真实生物，相信阿兹夫定，这里就是机遇，因为一旦阿兹夫定推向市场，肯定会走出一个10倍股来的。而如果一旦某方面不及预期，或者是被某个小道消息给中伤，那就是陷阱。

　　如果看好阿兹夫定，现在相关公司，特别是前期挖掘出来的，已经有了不少的涨幅，千万不能在追高，只能等调整的时候，在低吸进场。

　　投资的路上，从来也不是一帆风顺的。在机遇与陷阱面前，对于阿兹夫定，大家是否看好它的前景呢？对于阿兹夫定6家供应链公司，大家又都看好谁呢？欢迎大家在下方留言讨论。