中概互联等跌惨了的基金，年底“是去是留”？

　　

　　边学边赚，大家好，我是桂煮编。欢迎收看本周的直播答疑。

　　1、夏天：

　　老师，现在中证500和中证1000，这两个选择哪个比较好？

　　中证500，是由全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，总市值排名靠前的500只股票组成，综合反映中国A股市场中一批中小市值公司的股票价格表现。

　　

　　中证1000，是选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，与沪深300和中证500等指数形成互补。

　　

　　总体看，中证500主要是中盘股，且行业上较为偏向于工业、原材料、信息技术、医药，消费、金融地产已经很少；中证1000更偏向于小盘股，行业分布是更偏向工业、信息技术、原材料、医药，比中证500的集中度更高，其他板块占比更少了。这也导致，更偏成长、小盘股的中证1000它的历史波动更大些。

　　

　　所以，如果你想投资中小盘板块，两个指数都可以，历史相关性高达0.96非常高。风险偏好低些的选中证500，风险偏好高些的选中证1000。

　　2、若水：

　　老师您好：

　　（1）有一笔装修房子的钱，预计明年5月用，买什么基金合适？比放储蓄罐或余额宝收益高一些就行。

　　（2）持有34位中的股债平衡基金001182易方达安心回馈 +7.82%、519732交银双息 -15.57%、004965泓德致远混合A -5.03%三支；价值蓝筹163402兴全趋势-6.2%、161005富国天惠-3.72%二支。虽然目前浮亏也还不焦虑，但还是想整合留2-3支，止损出的资金补到留下的基金中，降低持仓成本。请教老师如何取舍？

　　（3）001644汇丰晋新智选先锋股票A +47%二层仓位，目前适合定投吗？

　　（4）006253永赢消费主题灵活配置混合+22%四层仓位，目前是止盈一部分还是跌的继续投？亦或定投合适？

　　（5）目前沪深300指数适合开启定投吗？如果合适定投，请介绍几只看看吧？

　　（6）目前持有34位中的消费和医药基金，浮盈一线间，仓位超过5层，是定投还是连续下跌3天补仓合适？

　　1）半年内要用的钱，比储蓄罐或余额宝收益（年化2.5%）高一些，可以选择纯债、稳健偏债（参考30只债和固收的第1、2大类的标红产品），或稳健些的固收组合、基金投顾产品（等12月、早的话下周末前，稳稳的幸福、小目标上线）。

　　2）你这是偏稳健的价值和股债平衡产品，比较稳健甚至保守的投资风格，可以保留价值蓝筹的兴全趋势、富国天惠，外加股债平衡的易方达安心回馈（另外，徐荔蓉、鲍无可、赵晓东也都还可以）。

　　3）新能源方向主题基金，可以长期定投，但作为单一行业，一般建议不超过总资产的20%。

　　4）006253永赢消费主题，虽然是消费主题，但实际上行业轮动、风格漂移的非常厉害，目前前十大持仓有一半是新能源个股。如果你是偏好消费，可以选择不易风格漂移的消费主题基金；如果是你偏好新能源，直接比较纯的新能源主题基金经理；如果喜欢这个基金经理这种切换的风格，可以继续持有，但也要做好节奏踏错的风险（比如今年的曲扬）。

　　

　　5）沪深300指数，目前的估值在历史均值位置，性价比中性。虽然短期依然不便宜，但中期配置价值正逐步出现，可以持续定投。但是我们也反复提醒过，指数的长期平均收益远不及主动偏股基金。

　　

　　6）消费和医药基金，仓位已经很重的（单行业占总资产占比超过20%），继续拿好就好了；如果仓位轻，可以左侧加仓。

　　3、李wx：

　　老师好李元博科技基金002692帮忙分析一下，现在是买点了吗？

　　富国创新科技混合A(002692)持有很多科技长赛道的半导体、电子等，以及低估值的通讯和传媒板块，可以继续持有。

　　

　　4、阳??：

　　老师，011006这个基金，一直在亏，这个持有三年基金怎样加仓，谢谢

　　这只产品2月刚建仓就遭遇了市场大跌，然后持有的大都是白酒、食品饮料、医药、港股资产，今年都不在风口，业绩稍差些。

　　

　　总体上讲，袁芳还是很不错的基金经理，今年也没有追风口资产，相对于其他价值、均衡类基金，今年业绩也还算合格。你这只三年持有期基金，有一定的封闭性，其实有老基金比如工银圆兴混合(009076)，持仓都是差不多的，没必要一定买有封闭属性的。

　　5、A亮大帅z℡：

　　我是商学院忠实粉丝。一直听你讲解，都是每晚催眠必备了。

　　我有一个资产配置，麻烦帮我看一下，想长期持有，看看配置是否合理，中间需要什么操作（预期收益13%，可风险承受30%回撤）

　　一，，牛基宝30%

　　二，，自建组合70%

　　1，工银文体10%

　　2，兴全合润10%

　　3，汇添富消费升级10%

　　4，中欧医疗创新7%

　　5，工银前沿医疗7%

　　6，嘉实新能源2%(计划等回撤加仓，最多10%)

　　7，易方达高端制造2%（计划等回撤加仓，最多10%）

　　8，鹏华丰禄债权（一直定投）

　　帮忙看哈，合理不，中间需要什么操作

　　需不需要看情况止盈

　　个人不想止盈，想一直拿着持有

　　又担心会不会坐过山车呢

　　首先看自建组合，

　　固收：鹏华丰禄债（一直定投）

　　均衡：工银文体10%、兴全合润10%、

　　消费：汇添富消费升级10%

　　医药：中欧医疗创新7%、工银前沿医疗7%

　　高端制造：易方达高端制造2%

　　新能源：嘉实新能源2%

　　这里固收产品去定投，意义不大。因为没有波动，起不到均摊成本的作用。另外，固收有点少、虽然波动也很小，可以分散几只，力争波动控制在一定范围下收益更高一些，参考30只债和固收、或者固收组合/投顾产品。

　　

　　权益类配置，以均衡为主，配以消费、医药、高端制造、新能源的长赛道，基金也都是34里的，没有问题。

　　再看你的收益目标，初估下来，固收20%、权益基金（自建组合部分大概50%、牛基宝30%），按固收年化收益率7%、最大回撤-10%，权益基金年化收益率15%、最大回撤-35%，你的年化收益率在13.4%、最大回撤在-30%。差不多符合你的目标。

　　6、Miss wu：

　　老师麻烦帮我看看这样配可以吗？葛兰中欧和刘彦春的景顺长城20%,牛基宝10%中欧超级股票全明星20%，兴全合润10%工银瑞信物流产业和文体产业各10%，易方达安心回馈10%，买了这些会不会太多？中欧医疗和景顺长城消费还在亏？需要换规模小一点的吗？

　　我们来梳理下：

　　均衡型：牛基宝10%、中欧超级股票全明星20%、兴全合润10%、工银物流产业10%、文体产业10%

　　股债平衡：易方达安心回馈10%

　　消费：刘彦春的景顺长城10%

　　医药：葛兰中欧10%

　　总体上，均衡型基金占比60%，股债平衡10%，核心资产占比和选基也可以。至于消费、医药，规模的影响是其次，主要是还是赛道今年在调整，基金方面医疗的可以调整为工银医疗(000831)。

　　7、元木家纺：

　　1）新能源涨了不少了，要止盈还是可以继续拿着？

　　2）军工板块最近长势不错还值得入手吗？

　　3）南非疫情影响，消费板块是不是又要趴下了，明年还有机会吗？

　　4）医疗受政府集采影响，后市投资还有机会吗？手里医药基金跌了不少要继续扛着吗？

　　妮：

　　军工渣男变暖男了，现在配置高了么？请问怎么配

　　1）新能源是长期赛道，但目前位置较高。至于什么时候调整、调整多少，这个无法预测。对于持有新能源是否要止盈，这个还要结合自己的情况。如果你是长期投，仓位占比不超过20%，也能承受这个产品的稍大一些的波动，那么继续持有就好；如果你是波段操作、仓位较重、波动敏感型，那么高位减仓（可以以后定投继续参与，或者逢低再接回来）。

　　2）军工基本面很强，但它也是个高波动的品种，在波段拉升阶段高位介入的风险较大，建议尽量在趋势行情中“低买高卖”。另外，因为高波动，军工也不适合长期投资。

　　

　　（数据来源：wind，区间2013.1.1--2021.12.2）

　　3）消费主要靠国内，而且国内动态清零政策我们要有信心。这个板块今年已经比较低迷，被市场广泛看好，明年是有反转机会的一年，尤其必选消费这块。可以继续左侧布局消费板块。

　　4）医药也每期必说的，不重复了，继续持有。

　　8、有机石头：

　　请介绍几名优秀的交易型基金经理，能够适应不同的市场环境，换手率高还能保持高胜率的，目前我知道的有袁芳、国晓雯，不知道还有谁？

　　唐晓斌、刘畅畅、杨金金、崔莹、李晓星、张宇帆、王培、束金伟、王鹏（泰达宏利）、韩广哲，等等，其实还蛮多的，尤其是一些新生代基金经理。

　　9、早晨：

　　你好，我持有

　　006392.009076.009708.001997.310358.000006.161005.519736.000547.001532.011252.006100.519772.166301.040020怎样取舍谢谢

　　价值：富国天惠成长混合(LOF)A(161005)-朱少醒；

　　均衡：工银圆兴混合(009076)-袁芳、工银新趋势灵活配置混合C(001997)-何肖颉、西部利得量化成长混合A(000006)-盛丰衍、交银新成长混合(519736)-王崇、建信健康民生混合(000547)-姜锋、华安文体健康混合A(001532)-刘畅畅、华安聚嘉精选混合C(011252)-王斌、平安优势产业混合A(006100)-黄维、交银新生活力灵活配置混合(519772)-杨浩/田彧龙；

　　消费：华安升级主题混合(040020)-饶晓鹏，行业轮动型、现在持仓偏大消费；

　　科技：申万菱信新经济混合(310358)-付娟、中信保诚创新成长混合(006392)-王睿，偏新能源；

　　高端制造：工银新兴制造混合C(009708)-张宇帆；

　　周期：华商新趋势优选混合(166301)-周海栋；

　　整体看，持有基金过多了。朱少醒、袁芳、盛丰衍、王崇、刘畅畅、张宇帆，这些可以重点关注，其他稍微注意下未来的潜在风险和不确定性（比如回撤控制、节奏踩错、风格漂移等）。

　　10、左罗：

　　老师你好，我比较看好创业板，请问创业板买指数基金好还是 主动管理型基金好？

　　如果主动管理好的话，请问老师 : 创业板 比较好的主动管理型基金 具体有哪些基金呢 ？

　　还有，好买基金的 牛基宝（全股型）分批购买好？定投好？还是一次性购买好?谢谢 老师。

　　第一个问题，我们简单对比创业板的指数、指数增强、主动管理产品，大致可以看到，主动管理的收益空间最大（但是内部管理能力导致业绩良莠不齐），其次是指数增强产品，最后是被动指数，但是后面两个的确定性比较大、对指数的偏离度小，甚至好于主动管理基金里面表现较差的。

　　

　　（数据来源：wind，区间2020.7.29--2021.12.1）

　　所以结论就是，如果想投创业板，省心省力的方法就是买指数增强产品，获得比被动指数更高、又接近主动管理基金的收益；如果一定买主动管理产品，需要选择对长期收益领先的基金经理，比较有难度。如下图，今年创业板指数上涨17%左右，指增可以达到24%，不少主动管理产品今年收益率并未超出它们。

　　

　　而且即便收益高，和创业板指数的偏离也比较大，你也必须有承受更大波动的心理准备：

　　

　　第二个问题，牛基宝全股组合，是100%偏股基金的组合，本身波动已经很大了，如果一次性买入需要尽可能逢低买，或者傻傻定投+逢跌加投。这个下跌、逢低，可以参考上证指数、牛基宝的每次回撤，比如回撤5%、10%、15%、20%，依次加大定投金融500、1000、1500、2000，或者在跌幅达到10%、20%一次性/分批买进5000。总之尽可能买入成本更低，然后静候未来每一次走出新的微笑曲线的右侧拉升线条就可以了。

　　

　　11、东哥家纺：

　　医疗基金是否还需要持有 已经跌了百分之二十了

　　艾薇:

　　如果看好医药医疗和消费这两个长赛道，是买相关的指数基金还是主动管理型基金？

　　医药增长确定性高，而且目前估值已处于历史中等偏低水平。与其他消费行业相比，医药板块需求更为刚性，其业绩受经济波动影响较小，业绩增长确定性较高，并且其中还有很多高景气的细分行业值得关注。

　　同时，从估值角度看，当前医药板块各二级行业估值均已回落至历史中等偏低水平，配置价值凸显。

　　

　　

　　

　　如果看好医药医疗和消费这两个长赛道，是买相关的指数基金还是主动管理型基金？一般来讲，优秀的主动管理基金会强于被动指数，我们来具体对比几只大家熟悉的：

　　

　　

　　可以看到，消费这块，除了白酒、食品饮料确定性较强，历史收益非常高，其他大消费方面还是主动管理更有优势一些；医药这块，则是主动管理的完胜。

　　12、高音宁波弘大杨建shui：

　　2021年郭睿的中欧消费品质和东方红的一些产品如东方红睿丰混合。表现并不尽人意，相对落后。这些过往也不错的经理，在2022年，会有相对的表现吗？现在适合建仓吗？

　　中欧品质消费股票A(005620)，是一只不喝酒吃药的消费基金，布局零售、家电、汽车、消费电子、纺织服装等广泛领域，另外还持有一些港股大消费服务产业。今年整体上消费板块不在风口，你可以继续等待风格轮动，未来这些赛道还是不错的。

　　

　　东方红睿丰混合LOF(169101)都是传统的消费、价值股，覆盖食品饮料、家电、汽车、快递、安防、消费电子，以及地产、传媒、金融等。这个是东证资管代表性的价值产品，虽然基金经理一般，但对于价值型投资人、左侧布局的、能坚持更长期投资的同学，这些价值方向未来一年的反弹补涨机会还是蛮大的。

　　

　　13、大彤：

　　现在开始布局基金应该在什么方向？小而美还是价值蓝筹？军工还可以布局吗？如果布局小而美求推荐

　　《每周投资纪要》每周一里面都会重复我们的配置建议，长期均衡、短期左侧，然后继续逢低买入五大赛道。具体产品去“好买研习社”的公众号，回复34即可。另外，军工前面第7个问题已经说了。

　　14、正凯：

　　老师好 可以讲一下恒生互联和保险吗

　　仰望星空：

　　主编好，我重仓了中概互联… 请问中概互联要颓废到什么时候？什么情况下才会上涨？

　　恒生互联、中概互联都是持有大量在港股、美股上市的中国互联网、科技公司，比如腾讯、阿里、美团、小米、京东、拼多多、百度、网易、携程、快手、联想、中芯国际、金蝶国际软件等。

　　

　　

　　因为互联网政策的影响，盈利出现顶点的危机，引发估值逻辑改变、市场情绪崩溃，陷入跌跌不休的局面。从2021.2月的历史高点计算，大半年跌了50%左右。

　　

　　

　　（数据来源：wind，区间2017.1.1---2021.12.2）

　　这个位置只能坚守。因为市场情绪的宣泄需要更多时间，政策的厘清、大家的承受能力也需要更长时间习惯，基本面也需要慢慢适应一个新的增长状态。我们不知道正式反转的那一刻何时回来，但参考过去中国资本市场、美国上百年的经验，这种龙头企业的估值修复、回归正轨（但不一定迅速达到之前的巅峰，或者说需要更长的时间周期才能回到历史高位）一定会发生，只是时间问题。所以近几个月我反复说的，左侧投这个，一定要做好投一年不看的打算，对难以承受波动的同学就不要碰它，其他地方一样可以赚钱。

　　后面还有一个保险板块的话题，它是大金融的一环，现在也是非常低估的位置。

　　15、?幼稚园小哥：

　　001649易方达逆向投资这只怎么样，值得买点吗

　　易方达逆向投资混合A(011649)这是个低估值策略，现在持有金融、通讯、交运、农业、电气设备等板块，可以持有。基金经理稍年轻，管理基金的规模都比较小，但历史管理基金收益、风险控制的都还可以，可以关注。

　　

　　比如管理时间最长的一只，经历了2018年熊市，回撤控制在-25%以内，年化收益能拿到22.5%。

　　

　　16、十一：

　　老师你好，我想请问一下什么是“概念”？

　　“概念”是指比如我们投资纪要中“疫苗股和居家概念板块占优，而顺周期领跌”吗？这里其实是一个概念板块的意思，类似于“某主题板块”，比如某股票软件：它会有一些猪肉概念、白酒概念、职业教育概念、华为汽车概念、无人驾驶概念，等等，代表某一个主题、概念的所有相关个股的集合。

　　

　　17、颜艳Ling�樱�

　　老师军工，新能源今天我止盈了四分之一，是不是留着比较好呀？医药仓位占百分之二十多了，反弹点后稍卖出点可以吗，港股占百分之十，怕跌跌不休暂时没投了

　　仓位较重、盈利较多、害怕波动，止盈赎回可以的，始终记得“低买高卖”的基本原则就好了。医药仓位20%多，略多，但可以反弹减仓。港股10%可以了，继续持有。另外，感觉你有些投资焦虑，注意选好资产，然后除非个基出现大的问题，否则尽量少动，记住长期投资才能获得更好的投资收益。

　　18、妞儿ma：

　　1）连续10年，每年要固定支出10万买保险，这部分?，怎样投资规划更合理，既能保证每年支取，又不至于资金利用效率过低？

　　2）001410还是很值得长期持有吧？它也算跟高端制造有关的？如果布局高端制造，是直接选择519704，还是加上001410、001938。顺便问下，001938近1、3、6、12个月，表现为什么不好呢？

　　3）请解析下中证公司指数样本股调整的情况。是不是中证500相关标的可以抛了，转投沪深300？

　　1）每年要支取的钱，比如10年，可以前3年要用的，放在固收里，每年7%目标，随时提取；剩下后面7年的，因为现在可以投7年，就放在优质的偏股基金（中低波动、回撤控制好的偏股基金产品里面）。然后随着时间的推移，可以偏股基金做部分止盈，补充到固收里，以备近3年的保险支付需要。

　　2）信达澳银新能源产业股票(001410)就是以电子为主、新能源为辅，集中度非常低的分散投资，主要看赛道的前景。两个赛道是长期赛道，值得长期投资，只是每次涨幅较高时，也会有一段时间的休整或调整（例如2020.8--2021.3就非常的无聊，而一些白酒医药啥的那段时间是最后的暴涨，这个时候就考验人的忍受寂寞的能力）。

　　交银先进制造混合(519704)是我们一直主推的高端制造主题基金，就不用多说了。中欧时代先锋股票A(001938)因为新能源自7月以来一直在高位震荡（尤其是这只基金偏新能源汽车上游的原材料、金属这块，跌的更厉害些）、另外持有的安防和软件股也在调整，业绩略差些。如果选高端制造，34位里面，除了交银先进制造混合(519704)，易方达高端制造混合发起式(009049)、工银新兴制造混合A(009707)、宝盈先进制造混合A(000924)都可以考虑。

　　3）沪市方面，上交所于11月26日宣布对上证50、上证180、上证380、科创50等指数的样本进行定期调整，并将于12月10日收盘后生效。具体来看，上证50指数将更换5只样本；上证180指数将更换18只样本，上证380指数将更换38只样本，其中分别新调入5只、13只科创板样本；科创50指数将更换5只样本。此次样本调整后，新经济和先进制造业样本增多，相关指数对国民经济的表征性和行业代表性将有所加强。

　　深交所11月29日宣布，对深证成指、创业板指、深证100（深市“1+2”核心指数）等深市指数实施样本定期调整。其中，深证成指将更换30只样本，创业板指将更换10只样本，深证100将更换8只样本。本次调整将于12月13日正式实施。

　　每年都会有两次常规调整，对指数投资的影响并不大。关于中证500、沪深300，我们看到低估值的中证500依旧保持较好的上涨趋势，本来调整和我们预期的一样，企稳后再度走升；而沪深300指数现在依旧在年线下方横向震荡，如果不能向上突破，弱势、甚至进一步下跌的风险犹存，估值也还在历史均值附近、中等位置吧。

　　

　　

　　（数据来源：wind，区间2018.12----2021.12.2）

　　所以中证500仍旧可能偏强一段时间，可以等待反弹更高的位置做转换。另外，指数长期并不看好，更建议主动管理基金做配置，做不同风格的分散配置（比如价值均衡类、小而美的分散配置，不同行业赛道的分散配置，大规模基金、小规模基金的分散配置）。

　　19、李ming：

　　您好老师，我定投了好买的牛基宝，还有别的组合。现在不让定投了。所以我现在想定投2-3支fof的权益产品，最好是不同公司的，看有啥推荐的

　　牛基宝等组合的升级，预计最快一两周内有结果，你可以静候。现在位置也比较低，错过到时加投就好了。

　　另外，FOF基金我们明年初在新一版的34位基金经理及其附属系列里，将会增补进去，敬请期待。

　　20、单程车：

　　当下，从资产配置的角度看，偏股型基金配置港股，美股A股和香港市场比例是多少比较好？

　　一般个人建议，主要资产放在A股，港股、美股各自的占比，均不超总资产的20%。持有港股是因为当前很便宜，持有美股是因为成熟市场的指数长期趋势较为明确、且能分散部分a股的系统性风险，但都不能替代-----长期持有A股（尤其主动管理产品）的年化回报。

　　另外，还可以根据三地市场的估值、成长性等，做灵活的调整。也可以根据每个人自己的偏好，做取舍。

　　21、骄阳：

　　你好? 请问一下高端制造现在可以进场吗？谢谢

　　高端制造，说白了就是，中国未来要走向更高附加值的产业结构，也是经济结构调整的必然方向、是共同富裕必须要走的方向、是人口结构变化后必然的发展方向。涉及高端机械设备、工业母机、智能家居、人工智能、新能源制造、军工制造、科技制造、生物医药制造，以及一些传统制造业由加工制造向价值链高端延伸，等等。

　　相关产品，可以参考前面的第18个问题，或去“好买研习社”的公众号，回复34，里面有高端制造的部分。

　　22、家有小子：

　　老师您好：1）我现在手上稳健组合有：小目标 5万，牛基宝保守型5万，潜龙计划定投3年马上就要投满3年了? 这3个后期还要继续持有吗?

　　2）长期组合还有牛基宝全股型 还有个兴全进取派 这2个还合适定投吗

　　3）手上还定投了些基金：003095中欧医疗、110022易方达消费、010186嘉实核心、163415兴全商业、161005富国天惠、006408添富消费、270023广发全球、001875前海开源沪港深、002692富国创新、000619东方红产业、005827易方达蓝筹 感觉这些太多了? 恳请老师帮看看? 精减掉一点吧。万分感谢

　　老师我基金可以持有3-5年。

　　1）小目标、牛基宝保守型是固收产品，潜龙计划是低估值策略、现在依旧有效，可以继续持有。

　　2）牛基宝全股型、兴全进取，是相当于一个均衡组合了，目前位置也不高，继续定投就好。

　　3）其他基金简单梳理下：

　　价值：161005富国天惠、000619东方红产业、005827易方达蓝筹（白酒食品医疗+银行+少部分港股）

　　均衡：163415兴全商业、001875前海开源沪港深

　　消费：110022易方达消费、006408添富消费

　　医药：003095中欧医疗

　　科技：嘉实核心成长混合A(010186)、002692富国创新

　　全球配置：270023广发全球

　　其实整体都是处在低位的资产，简单的办法就是多花时间、慢慢熬出来。一定要调整的话，可以保留价值--富国天惠；均衡的---有牛基宝、兴全进取就可以了；消费---添富消费升级，医药---换赵蓓的工银医疗，科技----富国创新科技，高端制造---交银先进制造，新能源----华夏能源革新或农银新能源。另外，还可以稍等关注一些小而美的新生代基金经理，比如唐晓斌、刘畅畅、杨金金、祁禾、丘栋荣、崔莹、张宇帆等等。

　　23、空岛空法：

　　行情波动没脾气了，请问个可能有代表性的问题，基金一不小心就收集了很多只，每个投的都不多，怎么破？谢谢

　　要做坚决的梳理，优胜劣汰做聚焦。基金不在乎“多”，而在于“精选+科学配置”，然后剩下的就是“定期健诊优化+长期持有”。

　　一般建议，100万以下，10只基金足以，并按核心+卫星做好配置。

　　当然如果某个方向你比较担心、无法精确选某一只基，可以构建组合代替，比如新能源方向，我们2-4只基金做个新能源基金组合。这样累计下来，单基金也会多些，不过这样分类定期诊断也好很多，也类似一只单基金、便于管理。

　　24、人生知吉：

　　目前持有：163406、001216、519736、000595、202023、519732、166002、163402、001182、000171、010865、001603、牛基宝成长型，共13支。

　　目前收益：010865亏损9%、519732亏损13%，其它微亏损或微盈利3-5%，从去年10月陆续购买的。

　　请问：应去除那几支？留下哪几支？

　　固收：易方达裕丰回报债券(000171)

　　价值：南方优选成长混合A(202023)、中欧新蓝筹混合A(166002)、兴全趋势投资混合LOF(163402)

　　均衡：兴全合润混合(163406)、易方达新收益混合A(001216)、交银新成长混合(519736)、交银定期支付双息平衡混合(519732)、泓德卓远混合C(010865)、牛基宝成长型

　　股债平衡：易方达安心回馈混合(001182)、易方达安盈回报混合(001603)

　　科技：嘉实泰和混合(000595)

　　南方优选成长（骆帅）、交银定期支付双息平衡（杨浩/黄鼎）、泓德卓远（邬传雁/于浩成）、嘉实泰和（归凯），这几只产品各有自己的问题，需要观察后做调整。

　　25、方方：

　　老师好，请问富国沪港深价值混合001371亏了15个点，是坚持呢还是换基呢，谢谢

　　富国沪港深价值精选混合A(001371)今年持有大量白酒医药，还有大量港股，所以今年业绩较差。汪孟海也是富国的港股代表基金经理，现在是赛道、风格的问题，可以继续持有。当然，还有个人比较偏爱的港股老将徐成，也可以考虑。

　　

　　26、Y：

　　股债平衡是怎么平衡？定期平衡一次还是怎么进行平衡？有没有股债平衡的基金推荐？长期持有是股债平衡好还是权益类的比较好？

　　“股债平衡”一个讲的是基金产品，就是股票、债券大概各占一半（有的股票占比最多60%），这样一种均衡配置的产品：

　　

　　产品可以关注“好买研习社”的公众号，回复34，里面有这个模块的相关基金。长期持有，肯定股票占比更多的偏股基金，长期收益率会更高、波动风险也更大。这里看你自己的风险偏好，中间风险的就选股债平衡基金，高风险偏好的就直接优质的偏股基金。

　　另外一个“平衡”，其实就是灵活配置，或者动态的定期、不定期调整股债占比。具体指的是根据股市的风险，灵活配置你的偏股类基金资产，比如股市位置较高，减少偏股基金、增加债券基金的配置；反之，股市位置较低，增加偏股基金、减少债券基金的配置。

　　27、Thomas[亲亲]：

　　005354浮亏8个点要不要换，另外定投一只基金一段时间后快达到总资金的20%怎么办

　　富国沪港深行业精选混合A(005354)这个也是汪孟海的，清一色的港股资产，这个没办法，今年港股、港股科技互联网公司跌的一塌糊涂，只能熬了。维持很低，不用过于担忧。

　　

　　定投一只基金一段时间后快达到总资金的20%，停止定投，可以换其他关联度不高的继续定投。

　　28、 Billionaire Z Y：

　　请问养老是不是未来的主要的赛道？如果提前布局养老，基民该关注哪里？是挑医药医疗医疗器材？还是挑几支养老FOF？是挑选积极/平衡/还是像纯债的FOF去布局养老这个赛道？请问能推荐几款吗？谢谢好买

　　养老赛道，其实就是养老产业，广义上还包括医药医疗、消费板块。如果只是单纯的养老产业，说实话产业空间不会很大，毕竟我们都知道，有句古话叫“眼睛水都是往下流的”，从来只知道孩子、女人的钱是最好赚的，没听说过老人的钱、生意那么好赚（诈骗除外啊）。未来养老可能更多还是靠社区、公益来完成。

　　养老的另外一层意义，就是提前准备“养老钱”，而且还要钱生钱，所以这部分投资必须是足够谨慎的，风险防护第一、收益第二，所以大多数养老FOF都是偏稳健、保守的，少数是风险更高的平衡、进取型的FOF组合，这些都是目标风险型养老FOF；

　　

　　当然也可以根据个人距离退休的时间，做股债的灵活配置（一般是偏股资产占比随着年龄增长，占比逐级降低），这个就是“目标日期型养老FOF”。

　　

　　具体到个人选择，看你自己的风险偏好程度和收益预期，选择稳健、平衡、进取的目标风险型养老FOF；或者简单根据你的退休年龄，适配你的目标日期型养老FOF，年轻的时候可以多赚些、临近退休逐步沦为偏债的固收。

　　29、奋斗：

　　请问想买两只不同成分的基金，两只基金的指数相关性是多少算是一个比较好的均衡配置？

　　相关系数是1，代表完全正相关，同涨同跌；

　　相关系数是0，代表完全无相关，可以起到分散配置的作用；

　　相关系数是-1，代表完全负相关，可以起到相互抵消的反哺作用、对冲风险。

　　比如2004-6-4~2019-3-15周收益率的相关性：

　　

　　持有A股资产，也会尽量选择相关系数较低的美股、恒生指数、商品，分散a股的系统性风险，再加些负相关的债券资产，进一步对冲权益资产的波动风险。

　　相关性多少算高呢，一般0.6以上比较高，0.8-1.0非常高了，注意分散。

　　30、ISV：

　　恒生科技指数是不是有bug。成分股对象和占比经常调整而且很频繁又范围大。那样相当于对个股经常追涨杀跌。没有长期投资价值？是否中证公司在互联网指数比较有价值 变化不大。谢谢

　　恒生科技指数，每个季度会做调整，且设有快速纳入机制，容许新上市的大型科技企业更加适时地被纳入指数。由于调整的机制在及严苛的筛选条件，一些不具备创新的科技企业和质地较差的企业是没办法长期呆在指数里面的。它的筛选条件也并非根据股价的涨跌去追涨杀跌，去追涨高估值的公司，而是观察公司是否利用科技平台进行营运、研究发展开支占收入之比例，以及收入的增长，来做优胜劣汰，尽可能选择最具代表性的公司纳入指数。

　　中证海外中国互联网50指数 (H30533)是每半年调整一次，频率要低一半。

　　我们看下成分股对比：过半成分股是重复的，恒生科技还持有一些科技、健康、家电等个股，中证海外中国互联网50则持有更多的互联网公司。

　　

　　可比周期对比，近几个月也是更偏海外互联网的中证海外中国互联网50指数跌幅更大，更分散、重科技的恒生科技指数要好一些。

　　

　　好了，本期的答疑内容就到这里，感谢大家的收看。

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