OpenAI进军人形机器人，AI监管与自主可控迫在眉睫

　　上周全球股市普涨。市场交易热点主要围绕存储芯片，AIGC+主题下的游戏和影视；产业趋势方面，OpenAI牵头，联合老虎基金与挪威投资者财团投资人形机器人公司1X 2350万美金，进军机器人行业。随着“AI+”经济发展超预期，AI安全重要性日益凸显，从内部角度，需要关注系统本身对于数据的使用和模型监管问题；从外部角度，人工智能自主可控具有极强的战略意义。

　　核心观点

　　【全球股市表现】上周全球股市普涨。A股方面，上证综指、上证50、深证成指、沪深300、创业板指、中证1000分别上涨0.2％、0.3％、0.8％、0.6％、1.2％、0.1％；美股方面，道指、纳指、标普分别上涨3.2％、3.4％、3.5％；欧股市场全面上涨，富时100、法国CAC40、德国DAX、意大利指数分别上涨3.1％、4.4％、4.5％、4.6％；日经225指数上涨2.4％。产业方面，上周A股涨幅较高的产业指数为：中药精选、光模块、鸡产业。板块方面，上周全球股市普涨，其中能源、可选消费表现相对较好，电信服务表现相对较差。个股方面，过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术、可选消费行业公司居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，医疗保健、工业行业公司居多。

　　【市场交易热点】热点一：存储芯片。美光公司受华安全审查，率先实现自主可控高端工艺突破的国产存储芯片厂商有望在产业链自主可控发展大趋势下充分受益；当前人工智能大型语言模型需要大量的内存和存储来运行，人工智能服务器的DRAM容量是普通服务器的8倍，NAND容量是普通服务器的3倍，目前处于人工智能技术部署早期阶段，随着人工智能经济升温，有望打开存储市场增量空间。热点二：AIGC+。AIGC引领新的内容生成生态，2030年全球市场规模有望超过千亿美元；游戏与人工智能结合是必然趋势，AIGC助力游戏开发，显著降本增效；全新工具赋能视频生成，AIGC助力影视行业发展。

　　【全球产业趋势】趋势一：AI安全。随着“AI+”经济发展超预期，AI安全重要性日益凸显。AI安全主要分内部和外部两方面，从内部角度，需要关注系统本身对于数据的使用和模型监管问题。从外部角度，人工智能自主可控具有极强的战略意义。趋势二：人形机器人。OpenAI牵头，联合老虎基金与挪威投资者财团投资人形机器人公司1X 2350万美金，进军机器人行业。人形机器人包括环境感知模块、运动控制模块和人机交互三大模块，相比传统工业机器人，人形机器人对系统和零部件的需求更为精密高端，带来有别于传统工业机器人的差异化需求。

　　【重要资讯】荣盛石化：3月27日，荣盛石化公告称，荣盛控股拟将其所持有的公司10％加一股股份以24.3元/股的价格转让给沙特阿美旗下子公司AOC，转让股份的对价总额为246亿元，该笔交易溢价约88％。微软：3月28日，微软在其首届MicrosoftSecure活动中发布了一款生成式AI安全产品SecurityCopilot，把AI技术应用到了网络安全领域。该产品由OpenAI的大型语言模型GPT-4和微软自家的安全模型提供支持，用以帮助更快、更准确地检测和响应安全威胁。

　　【短期产业趋势关注及建议】从短期角度， 4月需要重点关注五大具备边际改善的赛道：数字经济（数据要素）、半导体（材料、设备、EDA）、AI+（算力、算法、应用）、生物医药（创新药、中药）、氢能（上游） 。

　　【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。

　　【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。

　　目 录

　　

　　01

　　核心关注与投资建议

　　上周，A股涨幅靠前的热门主题指数为：中药精选、光模块、鸡产业。

　　

　　注：本文所涉及个股均为列示或者代表与相关产业链有关联，不代表个股投资建议，也不代表招商行业研究观点，具体个股推荐请以招商各行业研究组推荐为准。

　　1、市场交易热点

　　展望4月，A股有望继续保持上行趋势，A股开始为盛夏攻势进行蓄力。当前经济温和复苏的态势没有发生变化，1-2月累计新增社融转正，奠定A股盈利底部，二季度盈利增速将会进入上行周期。随着4月中旬业绩预告披露结束，最糟糕的盈利披露告一段落。随着美国经济数据和通胀数据进一步削弱，中美经济相对景气逆转，同时5月2日美联储可能会结束加息。加上全球去美元化趋势抬头，美元指数有望持续走弱，人民币升值预期升温，外资温和回流的态势更加明显。国内方面，随着赚钱效应好转，预计公私募二季度发行将会进一步回暖。内外流动性皆边际改善。在基本面改善背景下，随着一季度经济数和一季报披露，市场要开始寻找年内改善趋势最为明确，相对强弱最强的方向进行布局，盛夏攻势将会徐徐展开。风格方面，在温和复苏和温和流动性背景下，今年在新产业趋势挖掘增长前景明确的中小成长标的的主要思路不会发生变化。

　　4月我们关注的市场要点如下：

　　？4月中旬一季度业绩预告落地，业绩最糟糕阶段结束，市场要开始布局景气改善最强的方向。

　　？4月中旬一季度经济数据出炉后，月底的政治局会议会如何定调经济。

　　？美国经济数据是否进一步削弱，导致美国5月议息会议成为最后一次加息。美元指数是否会因为加息结束和全球去美元化预期而加速走弱。

　　上周及本周市场的交易热点为：

　　1、存储芯片：AI服务器需求+国产替代驱动，打开本土存储厂商成长空间

　　美光公司受华安全审查，存储芯片国产替代大势将至。3月31日，国家网络安全审查办公室发布《关于对美光公司在华销售产品启动网络安全审查的公告》：为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对美光公司（Micron）在华销售的产品实施网络安全审查。供应链安全问题日益升级，关键产业自主可控需求加速存储芯片国产化进程。我国存储芯片技术水平与国际龙头尚有差距，市场占有率较低。2018年起，在政策鼓励下，大陆厂商相继发力存储芯片行业，积极建设生产基地。2019年，总投资超过 2200 亿元的合肥长鑫集成电路制造基地项目正式签约，并于2021年攻克17nm DDR5和LPDDR5工艺；2020年，长江存储成功推出128层QLC 3D NAND闪存，进一步加快我国存储芯片国产化进程。此外，兆易创新、江波龙、澜起科技等国产存储芯片重要玩家也在持续推进自主技术创新。我们认为率先实现自主可控高端工艺突破的国产存储芯片厂商有望在产业链自主可控发展大趋势下充分受益。

　　半导体存储器广泛应用于各类电子产品中，根据WSTS统计，2021年全球半导体存储器市场规模为1538亿美元，占据全球半导体总市场规模的29％，位列全部品类之首，并占集成电路市场规模的33％。存储器主要包括随机存储器和只读存储器， DRAM 和 NAND Flash为最主要品类，分别占据存储器市场的58％和40％。

　　DRAM为动态随机存取存储器，是存储器细分产品中的营收占比最大的产品，可分为主流DRAM与利基型DRAM。两者的区别在于，主流DRAM是市场的主流规格，生产标准化较强。利基型DRAM多数是从主流规格退役的DRAM产品，相对较为低端，占全部内存份额约为10％左右。从需求端看，主流DRAM主要用于PC、手机、服务器、游戏机等，利基型DRAM主要用于液晶电视、数字机顶盒、播放机、安防等消费型电子相关产品。主流DRAM市场高度集中，其市场由三星、美光、海力士主导，其中三星以42％的占比位列行业第一，海力士、美光以29％、23％的市场份额紧随其后，CR3高达94％。

　　

　　

　　Flash为只读存储器，分为NAND Flash与NOR Flash。其中 NAND 因存储容量更高、单位成本更低和写入速度更快而成为闪存市场的主流产品，被广泛用于手机、PC、服务器等领域。相比DRAM，NAND Flash市场集中度较低。根据Omdia数据，三星市场份额最高为34％，Kioxia与西部数据分别占据19％与14％，其后为美光与海力士，CR5获得市场份额89％，而我国存储芯片IDM龙头长江存储在全球市场份额比例约为1％。

　　

　　人工智能经济升温，有望打开存储市场增量空间。人工智能大型语言模型需要大量的内存和存储来运行，当前处于人工智能技术部署早期阶段，而人工智能商业化存在潜在指数增长空间。当地时间3月28日，存储龙头美光在其2023财年第二财季业绩会上表示，公司继续将人工智能视为数据中心需求增长的长期驱动力，当前人工智能服务器的DRAM容量是普通服务器的8倍，NAND容量是普通服务器的3倍。TrendForce 集邦咨询预计2023年AI服务器出货量同比增长可达 8％；2022-2026 年复合增长率将达 10.8％。根据IDC数据，2021-2025年全球AI服务器市场规模或以19.5％的CAGR由156亿美元增长至318亿美元。随人工智能应用逐渐落地、延伸，数据中心训练及用户端推理需求不断增长，有望打开存储市场增量空间。

　　

　　

　　2、AIGC+：AI赋能游戏传媒产业，助力行业降本增效

　　AIGC引领新的内容生成生态，2030年全球市场规模有望超千亿美元。AIGC即人工智能生成内容，是继专业生成内容（Professional Generated Content）和用户生成内容（User Generated Content）之后一种全新的内容生成方式。AIGC集二者之所长，既保证了作品的专业程度与质量，又拥有媲美甚至超越用户生成内容的产量与多样性。AIGC市场空间广阔，从需求侧看，传统内容生成手段受限于人们的想象力和制造能力，逐渐无法满足消费者对多元化和高质量内容产品的需求；从供给侧看，Meta、微软、谷歌、OpenAI等头部企业持续不断布局数字化转型，探索人工智能生成，产出大量优质产品。在供需双方的推动下，AIGC在各行各业蓬勃发展，市场潜力逐渐显现。据咨询机构Acumen Research and Consulting预测，2030年全球AIGC市场规模有望达到1100亿美元。

　　

　　市场交易热点主要围绕AIGC+游戏与AIGC+影视两个未来增长较快的赛道：

　　（1）AI+游戏

　　从有趣到有用，游戏与人工智能结合是必然趋势。一方面，科技的进步带动了游戏行业的快速发展。据中国音像与数字出版协会，游戏的科技价值与日俱增，自20世纪50年代开始，经历了“科技启动游戏诞生”、“游戏科技反哺科技创新”、“快速融入实体经济发展”三个重要阶段。另一方面，游戏行业对于科技迭代的推动作用也十分显著。近期，人民网与新华社分别发表文章，肯定游戏行业对科技进步的贡献。此外，中国音数协游戏工委发布《游戏科技能力与科技价值研究报告》称，面向游戏与电子通信等领域的行业调研显示，81％的受访者认为游戏促进了AI技术的发展；面向大众的用户调研发现，91.4％的受调研者认为游戏领域的一些科技创新对实体领域有推动作用。

　　

　　AI助力游戏开发，显著降本增效。当下以ChatGPT为代表的AI工具有着在文字、语音、图像等方面的探索和广泛的应用，并将逐渐改变游戏的开发和玩家生态。游戏研发链条很长，在游戏开发过程中，设计文字、图片、动画、音效、代码编程、3D建模等等元素都需大量人力与时间。现在用生成型AI模型可以帮助显著地提升产出效率、降低制作成本。人工智能提升NPC智能化程度，实现更好的沉浸感和趣味性，甚至开放世界游戏。ChatGPT等成熟AI的接入有望帮助打造真正的开放世界游戏，NPC未来将更加具有温度，可根据玩家不同提问和要求给出合适回应，游戏故事或将不再是事先设定好的结局，不同选择决定不同的体验和故事结局，有望真正实现一个完全开放的世界。

　　

　　

　　（2）AI+影视

　　全新工具赋能视频生成。2021年，runway提出划时代的diffusion模型，取代GAN成为主流图片生成模型。2023年3月20日，runway发布新一代文字生成视频模型Gen-2，将AIGC正式带入视频生成领域。相比上一代视频编辑产品Gen-1，Gen-2最大的不同在于能根据用户的语言或图片描述，自动生成高质量视频。具体来看，Gen-2功能包括根据文字生成视频、根据图片生成视频、改变视频风格、渲染、蒙版与定制化。

　　

　　从玩具到工具，AIGC助力影视行业发展。随着观众审美水平的不断提高，一支好的作品需要制片方在前、中、后期投入大量的资源与精力进行制作与打磨，而AIGC的引入可以从各环节优化流程，实现影视作品文化价值与经济价值的最大化。在前期工作中，AIGC可以通过对海量剧本进行分析，按照预设风格生成剧本初稿，为剧本创作提供思路。例如纽约大学利用人工智能编写的电影剧本《Sunspring》，拍摄后入围伦敦科幻电影48小时挑战10强。在电影制作中，AIGC可以扩展角色和场景创作。例如电影《指环王》使用Massive“虚拟环境群体模拟系统”制作数十万个数字人群演，在节省经费的同时达到预期的拍摄效果。在后期制作时，AIGC可以减少重复繁琐的工作，例如使用AI人脸替换对“劣迹艺人”进行替换。

　　

　　海外龙头公司商业模式已落地，从To C向To B逐渐转型。龙头公司Runaway采用订阅制，收费模式为个人专业版12美元/月，可生成44秒视频或125张图像；团队版28美元/月，可生成160秒视频或450张图像。我们认为，AI+视频主要解决视频制作团队降本增效的问题，相关应用能显著减少团队在拍摄、剪辑与宣发等环节成本，故未来B端市场空间将更加广阔。

　　

　　

　　2、主题与产业趋势变化

　　上周及本周全球市场值得关注的主题与产业趋势变化为：

　　1、AI安全

　　随着“AI+”经济发展超预期，AI安全重要性日益凸显。AI安全主要分内部和外部两方面，从内部角度，需要关注系统本身对于数据的使用和模型监管问题。根据路透社4月1日消息，OpenAI已在意大利下线ChatGPT，此前意大利数据保护局Garante在3月31日暂时禁止了该聊天机器人，并对其涉嫌违反隐私规则一事展开调查。这并非ChatGPT首次因监管问题下线，2023年3月20日，OpenAI曾为开源库中的一个错误导致的聊天记录泄露而道歉，为此公司紧急下线ChatGPT并进行漏洞修补。

　　训练数据库优化、数据脱敏及区块链等技术倍受重视。数据使用方面，根据ChatGPT自身回答，训练数据主要为处理和清洗之后的公开可用文本，后续为优化模型、提升准确性还会增加相应措施，如人工标注、监督学习等。隐私泄露问题的出现往往源于数据脱敏不够充分以及所选用的数据文本范围问题。客观有效且不侵犯隐私的数据库是当前的人工智能大模型最重要的底层支撑因素之一。区块链技术与隐私处理技术联系紧密，能够在保证数据提供方不泄漏原始数据的前提下，对数据进行分析计算，从而有效保护数据源。建议关注在数据脱敏及隐私处理技术领域有所布局并实现技术突破的公司。

　　监管方面，人工智能应用快速发展以有效监管为前提，仅行业自律规则无法避免AI内容偏颇，问题及相关危害。3月29日，包括马斯克、苹果联合创始人斯蒂夫·沃兹尼亚克等在内的数千名科技专家，共同签署了一份由生命未来研究所发起的“暂停巨型人工智能实验”公开信，信中称AI实验室和独立专家应该利用这个暂停期共同制定和实施一套共享的AI设计和开发安全协议，且该系列协议应由独立的外部专家严格审核和监督。

　　从外部角度， 人工智能自主可控具有极强的战略意义。ChatGPT官网显示，近日GPT已停止了新用户的注册，并且开始大面积封锁已注册账号，其中亚洲登陆账号居多。另一方面，消息称三星引入ChatGPT后发生数据外泄。韩版《经济学人》的文章中直接写道：这导致半导体设备测量资料、产品良率等数据原封不动传给了美国公司。人工智能浪潮下，大模型与国家安全息息相关，实现人工智能大模型的自主可控具有重要战略意义，建议关注已布局大模型研发、自主掌握核心技术的本土公司的投资机会。

　　2、人形机器人

　　OpenAI进军人形机器人领域。OpenAI牵头，联合老虎基金与挪威投资者财团投资人形机器人公司1X 2350万美金，进军机器人行业。1X原名为Halodi Robotics，成立于2014年，生产能够模仿人类动作和行为的机器人，公司共有60多人。1X称其宗旨是创造具有实际应用价值的机器人，以增加全球劳动力。据悉，1X打算利用这笔资金来加大其即将推出的双足机器人模型NEO的研发力度，以及在挪威和北美大规模生产其首款商用机器人EVE。

　　人形机器人有望打开多元化应用场景，关注机器人产业链边际变化。人形机器人包括环境感知模块、运动控制模块和人机交互三大模块，相比传统工业机器人，人形机器人对系统和零部件的需求更为精密高端，带来有别于传统工业机器人的差异化需求，主要体现在以下几方面：

　　1、减速器：目前用于机器人的减速器主要为精密减速器，包括适用于轻负载位置的小体积谐波减速器和适用于重负载位置的RV减速器。人形机器人使用的减速器成本要求和质量要求较高。对大规模量产的人形机器人来说，成本控制很关键，而人形机器人的关节数量较多，因此谐波减速器的数量将大幅增加，所以对成本更为敏感。此外，人形机器人对减速器效率要求也会更高。工业机器人可以带电线工作，一台机器人的能耗在工厂里占比极低；但人形机器人需带电池工作，关节效率会直接显著影响人形机器需要的带电量，进而提高机器人的成本、重量等问题，所以高效率、节能的机器人关节至关重要。近年来国内减速器市场替代趋势明显，随谐波减速器、RV减速器等产品向多元化、轻量化、机电一体化等趋势发展，国内积极布局该技术趋势的厂商有望受益。

　　2、控制器与MCU：运动控制器根据传感器件的信号和运动控制的要求进行必要的数学和逻辑运算，为电机或其它动力和执行装置提供控制信号，主要有PLC、PC-Based和嵌入式三种技术路线。PLC控制器体系小、可靠性高，但不支持复杂算法；嵌入式控制器成本低、灵活性强、定制化程度高，在针织机械、激光、切割、点胶机等设备制造行业有广泛的应用；而PCBased控制器系统通用性强、可拓展性强，能够满足复杂运动的算法要求、抗干扰能力强，可供用户根据不同的需求，更加适合运动复杂的人形机器人。MCU是控制器的核心。目前工控制器人解决方案中包括单电机平台（一颗MCU控制一个电机）、双电机平台（一颗MCU控制两个电机），未来随技术发展，有望出现三电机平台。由于人形机器人有更复杂的运动形态，为执行电机控制所需的复杂、高速运算，随人形机器人灵活度不断完善，本体电机数量增加，有望带来MCU需求增加。

　　3、AI芯片：对于以人形机器人为代表的智能移动机器人，在感知、决策、控制等方面均提出更高要求，必须引入AI芯片和神经网络等高级算法。特斯拉使用电车自动驾驶技术赋能人形机器人，使用单颗自研SoC芯片——FSD，以与汽车相同的底层技术为支撑。长期看，随人形机器人产业化预期提高，未来有望成为新一代移动终端，智能电车技术的 “嫁接”应用至人形机器人有望为自动驾驶芯片带来增量需求。除特斯拉采取自供芯片外，在自动驾驶芯片主要公司包括英伟达、英特尔Mobileye、特斯拉，国内的华为技术已较为先进，地平线、黑芝麻智能、芯驰科技、芯擎科技等亦有相关布局。

　　4、传感器：机器人感知功能主要由各类传感器和摄像头实现，相当于人的眼、鼻、耳、皮肤等。不同于工业机器人，人形机器人因其“类人”特性，除对自身位置和速度由传感需求外，又增加了视觉、听觉、语音、触觉，乃至嗅觉、味觉等全方位外部传感需求，相应带来CMOS、麦克风、IR传感器、气体传感器等全方位增量需求。

　　

　　3、主题与政策变化

　　上周及本周值得关注的政策热点为：人民币国际化

　　人民币国际化多项成果陆续落地。具体来看，3月27日，荣盛石化发布公告，沙特阿美旗下AOC以24.3元/股的价格，溢价约88％（参考当日收盘价），收购公司10％的股份，并签订战略合作协议以及战略合作协议项下原油采购等一揽子协议。沙特阿美将向浙石化供应承诺数量为48万桶/日的阿拉伯原油，协议初始固定期限为20年。本次合作有望为此后中国向沙特直接使用人民币结算进口石油奠定基础，助力人民币国际化进程。3月28日，我国首单以人民币结算的进口液化天然气（LNG）采购交易达成，标志着我国在油气贸易领域的跨境人民币结算交易探索迈出实质性一步。3月29日，巴西政府表示与我国达成了一项协议，不再使用美元作为中间货币，而是会使用本币进行贸易。巴西人民币清算安排的建立有利于中国与巴西两国企业和金融机构使用人民币进行跨境交易，促进双边的贸易投资便利化。

　　

　　自2015年开始，我国人民币国际化持续稳步推进中。2015年底，人民币被批准纳入特别提款权（SDR）篮子货币，标志着人民币国际化被国际接受和认可。在此之后，人民币国际化进程持续稳步推进。当前来看，虽较美元、欧元等主要国际结算货币还存在较大差距，但人民币支付比例已逐步升高。根据SWIFT数据，今年2月，人民币在跨境贸易金融业务中的市场份额为4.47％，较2021年提升了3.17个百分点，排名提高到了第三位。根据金十新媒体3月2日的有关被报道，目前上合组织、欧佩克等组织中共有29个国家同意使用人民币结算。

　　

　　“去美元化”议程开始加速。一方面，2022年美联储快速的加息缩表使美元大规模回流，造成全球流动性紧张，对其他经济体带来了较大的利差收窄、资本外流、汇率贬值等压力。另一方面，俄乌冲突爆发后，一系列针对俄罗斯的极端金融制裁措施，对以美元为主的全球金融秩序造成了巨大冲击，动摇了投资者对于以美元为主的全球金融体系的信心。因此，从俄罗斯去年2月开始颁布卢布结算令，再到今年3月28日，东盟各国财长和央行行长正式会议的首要议题为如何减少金融交易对美元、欧元、日元和英镑的依赖，转向以当地货币结算，“去美元化”频频被提起。而在这样的大背景下，我国也开始加速人民币国际化的布局，促成了前文提到的多项人民币国际化成果陆续落地。

　　除了受国际“去美元化”浪潮的推动外，从我国自身经济发展的情况来看，推进人民币国际化对当前外需承压的环境也至关重要。从短期来看，疫情期间海外主要经济体选择的“共存”防疫策略，叠加超宽松的货币政策的滞后影响，使海外主要经济体的通胀居高不下，也直接导致了美联储的快速加息缩表，加剧了海外主要经济体的经济衰退风险。反映到进出口上，去年进入8月后，全球滞涨环境下，我国出口增速连续回落，外需承压。长期来看，民粹主义的甚嚣尘上，使以现实主义（Realism）为主的外交政策在部分国家受到青睐，推高了保护主义，阻碍了全球化进程，对我国出口发展较为不利。外需承压将对我国的经常账户及外汇储备产生较大压力。较大规模的外汇储备对维持本币汇率稳定，稳定资本流动预期等都至关重要。因此，需持续推广人民币结算支付，以缓解外汇储备面临的压力。

　　

　　一系列人民币国际化的成果有望持续推出。一方面，上周博鳌亚洲论坛成功召开，本周多国政要即将访华，具体来看，根据法国爱丽舍宫公布的消息显示，4月5日至8日，法国总统马克龙将同欧盟委员会主席冯德莱恩共同访华。根据德国媒体消息，德国外长贝尔伯克，将于4月中旬来华访问，更多利好政策或相关合作的陆续推出值得期待。另一方面，第三届“一带一路”国际合作高峰论坛即将举行。年初至今，我国对外投资金额持续提升，截至2月同增27％，增速达到近三年的高点；其中，一带一路沿线国家投资占比持续攀升至20％。人民币国际化有望乘“一带一路”东风，持续高歌猛进。

　　

　　4、投资建议

　　从短期角度， 4月需要重点关注五大具备边际改善的赛道：数字经济（数据要素）、半导体（材料、设备、EDA）、AI+（算力、算法、应用）、生物医药（创新药、中药）、氢能（上游）。

　　

　　

　　从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。

　　02

　　全球观察：全球市场跟踪

　　1、全球大类资产表现

　　上周全球股市普涨。A股方面，上证综指、上证50、深证成指、沪深300、创业板指、中证1000分别上涨0.2％、0.3％、0.8％、0.6％、1.2％、0.1％。美股方面，道指、纳指、标普分别上涨3.2％、3.4％、3.5％。过去一周市场主要关注中国经济数据、美国经济数据、OPEC+减产等方面。

　　中国经济数据方面，3月31日国家统计局数据显示，3月份我国PMI为51.9％，比上月下降0.7个百分点，高于临界点，制造业保持扩张态势。从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数均高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。从企业规模看，各规模企业PMI保持扩张。大型企业PMI为53.6％，景气水平与上月基本持平，其中生产指数和新订单指数均位于55.0％以上较高景气区间，恢复发展动能较强。中、小型企业PMI分别为50.3％和50.4％，比上月有不同程度回落，但均连续两个月位于景气区间。非制造业商务活动指数为58.2％，比上月上升1.9个百分点，高于临界点，非制造业恢复发展步伐加快。3月份，综合PMI产出指数为57.0％，比上月上升0.6个百分点，在较高景气区间继续上行，表明我国企业生产经营总体继续好转。4月3日，中国3月财新制造业PMI为50.0，较2月下降1.6个百分点，落在荣枯线上，显示制造业经济活动总体与上月持平，回暖势头放缓。3月制造业就业指数再度降至临界点以下。

　　美国经济数据方面，PCE价格指数低于预期、首次失业救济金申领人数增长。3月31日，美国商务部公布了2月份PCE价格指数，结果显示美国2月PCE物价指数同比上涨5％，低于预期5.1％和前值5.4％（下修至5.3％），创2021年9月以来最低纪录；2月PCE物价指数环比增长0.3％，预期0.3％，前值0.6％。核心PCE物价指数亦低于预期。剔除波动较大的食品和能源价格后，美联储最“青睐”的通胀指标——核心PCE物价指数2月同比上涨4.6％，不仅低于预期和前值的4.7％，还创下了2021年10月以来的最低纪录。2月核心PCE物价指数环比0.3％，预期0.4％，前值0.6％（下修至0.5％）。3月30日，美国劳工部公布数据，在截至3月25日的一周中，首次申领失业救济人数增加7000人至19.8万人，经济学家之前的预测中值为19.6万人。尽管首次申领失业救济人数有所增加，但美国劳工部报告显示，在美联储加息一年后，劳动力市场依然呈现出持续的强势。失业率处于历史低位，职位空缺数与寻找职位的人数比例接近2：1，就业机会的创造依然强劲。

　　OPEC+减产方面，4月2日，以沙特为首的OPEC+宣布集体减产，减产幅度超100万桶/日，将从5月生效并持续至2023年底。具体来看：沙特将减产50万桶/日、科威特将减产12.8万桶/日、阿联酋将从5月起减少14.4万桶的石油产量、哈萨克斯坦将减产7.7万桶/日、伊拉克将从5月起削减21.1万桶石油产量、阿尔及利亚将削减4.8万桶/日的产量、阿曼减产4万桶/日、俄罗斯将自愿减产50万桶/日。

　　欧股市场全面上涨。富时100、法国CAC40、德国DAX、意大利指数分别上涨3.1％、4.4％、4.5％、4.6％。受能源通胀降温影响，欧元区调和CPI超预期放缓，但核心调和CPI继续创下新高。3月31日，欧盟统计局发布数据显示，欧元区3月调和CPI同比增长6.9％，低于预期的7.1％和前值8.5％。3月核心调和CPI同比初值为5.7％，持平预期，略高于前值5.6％，创下最高水平记录。日经225指数上涨2.4％。4月3日公布的数据显示，日本3月制造业PMI终值为49.2，前值为48.6。

　　

　　上周大宗商品涨多跌少，原油、贵金属普涨。美国十年期国债利率下行5BP至3.48％。

　　原油价格普涨，上周布油、WTI原油分别上涨7.2％、9.2％，主要由于多个产油国4月2日宣布，从5月起至2023年年底自愿削减原油产量，减产幅度高达115万桶/日，OPEC+此次超预期减产可能导致全球原油市场提前进入紧缺状态；贵金属普涨，黄金上涨0.2％，白银上涨3.8％。工业金属涨多跌少，金属铝、金属铜、金属镍、金属锌分别上涨3.4％、0.8％、0.7％、0.6％，金属铅下跌0.9％。农产品涨跌不一，稻谷下跌2.4％，大豆、ICE11号糖、小麦分别上涨5.4％、0.6％、0.5％，前期巴西大豆产量指引超预期导致大豆价格显著下跌，但大豆库存仍处于低位，本周大豆价格超跌反弹。美元指数下跌0.5％至103，人民币相对美元贬值0.08％，当前人民币兑美元中间价为6.87。

　　

　　2、全球股市行业表现

　　上周全球股市普涨，其中能源、可选消费板块表现相对较好，电信服务板块表现相对较差。

　　具体来看，美股方面，所有板块普涨，能源、可选消费板块涨幅较大。欧股方面，工业、公共事业板块表现相对较好，日常消费板块表现相对较差。英国股市方面，能源、信息技术板块涨幅较大，日常消费板块表现相对较差。日本股市方面，可选消费板块表现较好，公共事业板块表现较差。港股方面，可选消费板块涨幅较大，医疗保健板块跌幅较大。A股方面，日常消费板块表现较好，房地产、电信服务板块表现较差。

　　

　　

　　3、全球强势股与异动股简析

　　过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术、可选消费行业公司居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，医疗保健、工业行业公司居多。

　　异动股简析

　　【荣盛石化】3月27日晚，荣盛石化公告称，荣盛控股拟将其所持有的公司10％加一股股份以24.3元/股的价格转让给沙特阿美旗下子公司AOC，转让股份的对价总额为246亿元。荣盛石化3月27日收盘价为12.91元，该笔交易溢价约88％。交易完成后，AOC将持有荣盛石化10％加一股股份。此外，荣盛石化还与战略合作方沙特阿美及其关联方签订战略合作协议项下原油采购等一揽子协议，双方就原油采购、原料供应、化学品销售、精炼化工产品销售、原油储存及技术分享等方面进行合作。

　　【LUlUlemon】3月29日，公司公布2022财年第四季度业绩，净营收27.71亿美元，高于市场预期的27亿美元。2022年全年总营收81.11亿美元，同比增长29.63％，盈利8.55亿美元，同比减少12.36％。业绩指引方面，Lululemon预期2023财年第一季度净营收介于18.9-19.3亿美元，高于市场预期的18.6亿美元；至于2023财年，预期净营收介于93-94.10亿美元，亦高于市场预期的91亿美元。

　　

　　

　　

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　　重要资讯速递

　　1、国内产业政策与新闻

　　（1） 氢能：科技部：氢能产业各地配套政策已达70余项，我国已初步打通氢能“制-储-输-用”全产业链（☆☆☆）

　　3月28日，国家科学技术部高新技术司能源与交通处处长问斌在首届北京氢能产业大会上表示，去年3月《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》发布以来，各地方政府已累计发布70余项相关配套政策，构建了涵盖科技创新、应用示范、基础设施、产业布局等各环节的综合体系。当前全国五大燃料电池汽车示范城市群运行考核良好，氢能产业布局呈现遍地开花的趋势。但我国氢能研究仍主要还聚焦在交通领域的应用场景，在工业等的应用场景方面相对薄弱，且在关键材料、核心器件、装备的性能和可靠度等与国外存在差距。科学技术部高新技术司能源与交通处处长问斌表示，我国已初步打通氢能的“制-储-输-用”全产业链。下一步，科技部将统筹推进氢能科技创新，重点强化氢能基础与应用基础研究，持续深化前沿技术探索与核心关键技术攻关，组织产学研协同攻坚氢能驱动的绿色低碳技术体系，打造产业转型升级的新增长点。

　　相关个股：中国石化（能源开采）、华昌化工（能源开采）、东华能源（能源开采）、鸿达兴业（化工）、宝丰能源（化工）、金宏气体（化工）、嘉化能源（能源开采）、滨化股份（化工）、美锦能源（能源开采）、东方电气（电新）

　　（2） 人工智能：科技部：逐步构建以人工智能支撑基础和前沿科学研究的新模式（☆☆☆）

　　3月27日，科技部启动“人工智能驱动的科学研究”专项部署工作。科技部将充分发挥新一代人工智能规划推进办公室的协调作用，整合项目、平台、人才等资源，形成推进的政策合力。充分发挥人工智能渗透性、扩散性和颠覆性强的特性，逐步构建以人工智能支撑基础和前沿科学研究的新模式，加速我国科学研究范式变革和能力提升。科技部将推进面向重大科学问题的人工智能模型和算法创新，发展一批针对典型科研领域的“人工智能驱动的科学研究”专用平台，加快推动国家新一代人工智能公共算力开放创新平台建设，支持高性能计算中心与智算中心异构融合发展，鼓励绿色能源和低碳化，推进软硬件计算技术升级，鼓励各类科研主体按照分类分级原则开放科学数据。

　　相关个股：三六零（计算机）、昆仑万维（传媒）、软通动力（通信）、景嘉微（军工）、鸿博股份（轻工纺服）、云创数据（计算机）、寒武纪（计算机）、拓维信息（通信）

　　（3） 人工智能：百度推出文心千帆大模型（☆☆☆）

　　3月27日，百度智能云闭门交流会上，百度智能云正式发布一站式企业级大模型平台“文心千帆”，该平台将面向客户提供企业级大语言模型服务。文心千帆大模型平台不仅包括文心一言，还包括百度全套文心大模型，以及相应开发工具链。未来，文心千帆还会支持第三方的开源大模型，成为大模型生产和分发的集散地。文心千帆大模型平台的推理服务调用以0.012元/1000tokens收费，按调用输入输出总字数付费，比ChatGPT价格便宜。本月初，OpenAI官方宣布开放API（应用程序接口），接口服务定价为0.002美元/每1000tokens。根据现场流出的demo视频显示，在沟通会现场，百度实时演示了五个场景demo，包括政务服务、金融服务、企业办公、电商服务、旅游服务。其中，在企业办公场景，文心千帆可实现3分钟制作PPT；在电商服务场景，文心千帆可快速生成产品宣传话术，并一键发起数字人直播带货；在旅游服务场景，文心千帆可实现简单沟通下生成旅游规划，并完成机票、酒店预订。这也意味着，文心一言通过百度智能云对外提供服务正在快速落地。此前，在文心一言发布会上，百度公司董事长兼CEO李彦宏指出，文心一言将通过百度智能云对外提供服务，帮助企业构建自己的模型和应用。“农业、工业、金融、教育、医疗、交通、能源等重点领域，都会因此效率大幅提升，并在每一个行业快速形成新的产业空间。”李彦宏指出。

　　相关个股：三六零（计算机）、昆仑万维（传媒）、软通动力（通信）、景嘉微（军工）、鸿博股份（轻工纺服）、云创数据（计算机）、寒武纪（计算机）、拓维信息（通信）

　　（4） 新能源汽车：加快推动新能源汽车产业高质量发展（☆☆☆）

　　4月1日，工业和信息化部党组成员、副部长辛国斌今日在2023中国电动汽车百人会上表示，工业和信息化部将与相关部门一道，加快推动新能源汽车产业高质量发展。一是支持技术创新，发挥龙头企业国家制造业创新中心作用，支持开展高安全全气候锂离子电池和全固态电池、大功率燃料电池等电动化技术，以及车用操作系统，高精度传感器等智能化技术攻关；二是积极扩大消费，组织开展公共领域车辆全面电动化先行区试点，及早研究明确新能源汽车车购税减免等接续优惠政策；三是推动车路协同，编制智能网联汽车、车路云一体化发展工作方案，开展城市级应用示范，推动基础设施数据接口等标准统一；四是强化支撑保障，推动国内重点矿产项目加快建设，加强国际矿产资源开发合作，引导上下游企业建立长期合作关系，保障资源稳定供应，推动充换电基础设施建设，更新新能源汽车智能网联汽车标准体系，发布汽车芯片标准体系建设指南，加快新能源汽车与相关领域融合发展标准制定；五是加大品牌培育，加大对企业在技术研发、品牌建设、海外发展等方面的政策支持，加快培育具有国际竞争力的中国品牌，持续强化新能源汽车产业统筹布局，加强重大项目窗口指导，依法依规淘汰落后企业，促进产业向优势区域和主体集聚。

　　相关个股：新能源汽车：长安汽车（汽车）、上汽集团（汽车）、长城汽车（汽车）、比亚迪（汽车）、宁德时代（电新）、广汽集团（汽车）、宗申动力（汽车）、奥特佳（汽车）、德方纳米（汽车）

　　（5） 新能源汽车：科技部副部长相里斌：将加快推动我国新能源汽车高水平科技创新助力产业高质量发展（☆☆☆）

　　4月1日，科学技术部党组成员、副部长相里斌在2023中国电动汽车百人会上表示，科技部将加快推动我国新能源汽车高水平科技创新，助力产业高质量发展。首先要加强顶层设计和前瞻规划部署，面向2035年深入研判汽车产业转型升级方向，系统谋划新能源智能网联汽车科技创新的总体战略布局，谋划开放合作，自主突破与产业化应用协同的推进路径；二是积极推动跨部门、跨行业、多主体协同创新；三是大力支持新能源汽车领域的强能力，持续加强新能源汽车领域基础研究和应用基础研究投入，加大对全固态电池，新型电子电气架构等重大科技前沿的支持力度，加强操作系统、基础工具链等底层核心技术的攻关，同时打造新能源汽车领域高水平创新人才培养基地。

　　相关个股：新能源汽车：长安汽车（汽车）、上汽集团（汽车）、长城汽车（汽车）、比亚迪（汽车）、宁德时代（电新）、广汽集团（汽车）、宗申动力（汽车）、奥特佳（汽车）、德方纳米（汽车）

　　（6） 人民币国际化：巴西宣布与中国进行本币结算（☆☆）

　　3月29日，巴西政府表示，巴西已与中国达成协议，不再使用美元作为中间货币，而是以本币进行贸易。报道称，这项协议让作为美国经济霸权顶级对手的中国，和拉丁美洲最大经济体的巴西可以直接进行大规模的贸易和金融交易，用人民币兑换雷亚尔，反之亦然，而不是通过美元。巴西贸易和投资促进局（ApexBrasil）在一份声明中表示：“预计这将降低成本，同时促进更大的双边贸易，并为投资提供便利。3月30日，外交部发言人毛宁回应称，中国和巴西今年初签署了《在巴西建立人民币清算安排的合作备忘录》。她表示，我们认为，中国和巴西人民币清算安排的建立，有利于中国与巴西两国企业和金融机构使用人民币进行跨境交易，促进双边的贸易投资便利化。

　　相关个股：中油资本（机械）、小商品城（商业）、仁东控股（非银行金融）、信安世纪（计算机）、海联金汇（通信）、新晨科技（计算机）

　　（7） 数字经济：国家能源局发布关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见（☆☆）

　　3月31日，国家能源局发布关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见，其中提到，推动能源装备智能感知与智能终端技术突破。加快能源装备智能传感与量测技术研发，提升面向海量终端的多传感协同感知、数据实时采集和精准计量监测水平。推动先进定位与授时技术在能源装备感知终端的集成应用，加快相关终端产品研发。推动面向复杂环境和多应用场景的特种智能机器人、无人机等技术装备研发，提升人机交互能力和智能装备的成套化水平，服务远程设备操控、智能巡检、智能运维、故障诊断、应急救援等能源基础设施数字化智能化典型业务场景。推动基于人工智能的能源装备状态识别、可靠性评估及故障诊断技术发展。

　　相关个股：中国联通（通信）、南天信息（计算机）、中国软件（计算机）、用友网络（计算机）、山大地纬（计算机）、易华录（计算机）、人民网（传媒）、生意宝（计算机）、视觉中国（传媒）

　　（8） 一带一路：广东省政府与沙特阿美签署合作备忘录，荣盛石化引入战投沙特阿美，签订原油采购等一揽子协议（☆☆）

　　3月26日，广东省人民政府与沙特国家石油公司（沙特阿美）合作备忘录签署仪式在北京举行。备忘录提出了在多个领域探索投资机会的合作框架，包括能源合作、研究与创新、产业项目、金融合作、人才交流等方面。

　　3月27日，荣盛石化公告，为引入境外战略投资者，公司控股股东荣盛控股拟将所持公司股份10.13亿股（占公司总股本的10％加一股股份）以24.3元/股，转让给沙特阿美旗下AOC，对价总额246亿元，此次权益变动旨在促成公司与沙特阿美及其关联方在石化领域的战略合作。同时，公司与战略合作方沙特阿美及其关联方签订战略合作协议项下原油采购等一揽子协议，就原油采购、原料供应、化学品销售、精炼化工产品销售等方面进行合作。通过签订上述协议，公司及子公司将进一步巩固与沙特阿美现有原油采购业务的合作关系，获取每日48万桶的长期稳定的原油供应，以及其他化工原材料的供应，并有望进一步拓展化工产品的海外销售渠道。

　　相关个股：中油资本（机械）、贝肯能源（能源开采）、北方国际（建筑钢铁）、中材国际（建筑钢铁）、中国铁建（建筑钢铁）、中工国际（建筑钢铁）

　　（9） 人民币国际化：上海石油天然气交易中心联手中国海油完成我国首单LNG跨境人民币结算交易（☆☆）

　　3月28日，中国海油28日与道达尔能源通过上海石油天然气交易中心平台完成国内首单以人民币结算的进口液化天然气（LNG）采购交易，成交量为3200000到3400000百万英热（约合6.5万吨），LNG资源来自海合会国家阿联酋。中国海油首席财务官谢尉志在中国海油业绩说明会上表示：“如果能有更多的人民币结算，我们是乐见其成的，这也便于中国海油开展LNG贸易，我们希望看到有更多的交易对手，我们为此也跟相关的金融机构做好了自己的准备。”

　　相关个股：中油资本（机械）、小商品城（商业）、仁东控股（非银行金融）、信安世纪（计算机）、海联金汇（通信）、新晨科技（计算机）

　　（10） 人工智能：中国信通院启动大模型技术及应用基准工作（☆☆）

　　3月28日，中国信息通信研究院现启动大模型技术及应用基准构建工作，针对当前主流数据集和评估基准多以英文为主，缺少中文特点、文化以及难以满足关键行业应用选型需求等问题，联合业界主流创新主体共同构建一套涵盖多任务领域、多测评维度的基准及测评工具AISHPerf-LargeModel，推动我国大模型技术及应用的引领创新。AISHPerf-LargeModel属于人工智能软硬件基准测评体系范畴，由中国信通院牵头构建，旨在面向自主生态建设和产业实际需求，围绕AI芯片性能、算法任务表现，构建国产人工智能软硬件领域的测试基准任务，推动相关技术发展。

　　相关个股：三六零（计算机）、昆仑万维（传媒）、软通动力（通信）、景嘉微（军工）、鸿博股份（轻工纺服）、云创数据（计算机）、寒武纪（计算机）、拓维信息（通信）

　　（11） 数字经济：海南陵水启动蓝色新引擎赋能国际数据港（☆☆）

　　3月31日，海南（陵水）国际数据港规划发布会暨海底数据中心首舱下水仪式在海南陵水举行。会上发布了海南（陵水）国际数据港规划，将打造国际数据港成为海南建设现代化产业体系的一大亮点。据介绍，海南海底数据中心具有“三省两高一低”的综合优势，即省电、省水、省地、高安全、高算力、低延迟。此外，该项目作为立体科技用海发展理念的重要示范，将会成为陵水海洋经济发展的重要支撑，吸引资本和创新要素在陵水集聚，优化升级海洋传统产业，培育壮大海洋新兴产业。海南海底数据中心示范项目首舱顺利下水，是新型绿色数据中心发展的重要里程碑。

　　相关个股：中国联通（通信）、南天信息（计算机）、中国软件（计算机）、用友网络（计算机）、山大地纬（计算机）、易华录（计算机）、人民网（传媒）、生意宝（计算机）、视觉中国（传媒）

　　（12） 新能源汽车：国务院发展研究中心王青：2030年新能源汽车市场占有率会突破90％约3200万辆左右（☆☆）

　　4月2日，国务院发展研究中心市场经济研究所副所长王青今日在2023中国电动汽车百人会上表示，新能源汽车的增长，既有新增效应、也有替代效应。首先，根据对未来智能汽车发展趋势的预测，半导体使用数量会是目前燃油车5倍至6倍，目前我国芯片自给率比较低；第二，战略金属矿产方面，全球汽车大国对外依存度非常高，我国锂、镍、钴资源储量占比非常低，但是近些年的使用量占全球一半以上；第三，应完善电池回收利用体系，加强正极材料技术的研发。从应对上要突出稳扎稳打，将新能源汽车市场做成全球协同共赢、包容的市场环境，增强与欧洲国家、企业的合作，避免我国企业在海外布局时的内耗、内卷。王青预测，到2025年，新能源汽车的销量会在1700万辆左右，到2030年市场占有率会突破90％，约3200万辆左右。

　　相关个股：新能源汽车：长安汽车（汽车）、上汽集团（汽车）、长城汽车（汽车）、比亚迪（汽车）、宁德时代（电新）、广汽集团（汽车）、宗申动力（汽车）、奥特佳（汽车）、德方纳米（汽车）

　　（13） 数字经济：住建部城市建设司副司长：我国城市数字化基础设施建设明显加快（☆）

　　3月31日，住房和城乡建设部城市建设司副司长刘李峰今日在2023中国电动汽车百人会第三届双智论坛上表示，我国城市数字化基础设施建设明显加快，北京、上海、广州、武汉等试点城市已在2000多个重点路口布设了视觉雷达等感知设施和车城交互设施，布局了24万台5G基站；试点城市已投放1700辆L4级自动驾驶车辆，累计测试里程达到2730万公里，累计服务380万人次。北京市已向18家企业、384辆车发放自动驾驶道路测试临时车牌。同时，城市智能化管理手段在不断丰富、法规标准方面不断取得突破。下一步，将团结各方面的力量，加强顶层规划、政策研究和资源共享，共同推动智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展。

　　相关个股：中国联通（通信）、南天信息（计算机）、中国软件（计算机）、用友网络（计算机）、山大地纬（计算机）、易华录（计算机）、人民网（传媒）、生意宝（计算机）、视觉中国（传媒）

　　（14） 新能源汽车：中国工程院院士陈清泉：下半场“汽车革命”的核心技术是汽车芯片和操作系统（☆）

　　4月1日，中国工程院院士陈清泉在中国电动汽车百人会论坛（2023）上表示，下半场“汽车革命”的核心技术是汽车芯片和操作系统。陈清泉认为，汽车革命的上半场是电动化，其主要核心技术是轻量化车体、高性能动力总成一体化、高性能安全电池包。中国连续多年成为全球电动汽车产销量第一，期间积累了从政策到技术、市场的诸多经验。“未来汽车所涉及的软硬件系统不是一个行业所能覆盖，应该跨界融合。”陈清泉认为，汽车革命的下半场是智能化、网联化、共享化，其主要核心技术是汽车芯片和操作系统。

　　相关个股：新能源汽车：长安汽车（汽车）、上汽集团（汽车）、长城汽车（汽车）、比亚迪（汽车）、宁德时代（电新）、广汽集团（汽车）、宗申动力（汽车）、奥特佳（汽车）、德方纳米（汽车）

　　（15） 氢能：广期所联合中国氢能联盟等单位发布首个全国性氢价指数（☆）

　　3月28日，“中国氢价指数”在中国国际氢能及燃料电池产业展览会（2023中国氢能展）暨氢能产业创新发展论坛上正式发布。据了解，该指数是首个全国性氢能价格指数，由中国氢能联盟、广州期货交易所和北京绿色交易所联合发布。该指数能够实现对全国氢能价格进行评估统计和跟踪，客观呈现全国及不同区域、多品类氢能价格变化趋势，及时反映各类氢能生产成本和市场价格，以增强氢能市场价格发现能力、推动完善氢能市场体制机制、服务氢能项目评估体系建设、促进氢能产业绿色发展。

　　相关个股：中国石化（能源开采）、华昌化工（能源开采）、东华能源（能源开采）、鸿达兴业（化工）、宝丰能源（化工）、金宏气体（化工）、嘉化能源（能源开采）、滨化股份（化工）、美锦能源（能源开采）、东方电气（电新）

　　2、国外产业政策与新闻

　　（1） 人工智能：微软推AI安全产品Copilot：GPT-4提供支持，可防御65万亿安全威胁（☆☆☆）

　　3月28日，微软在其首届MicrosoftSecure活动中发布了一款生成式AI安全产品SecurityCopilot，把AI技术应用到了网络安全领域。该产品由OpenAI的大型语言模型GPT-4和微软自家的安全模型提供支持，在微软云服务Azure上运行，用以帮助更快、更准确地检测和响应安全威胁。SecurityCopilot能帮助专业安全人员高效处理网络安全事件、搜集网络安全事件信息、提升安全漏洞修复效率，甚至还能生成一份PPT报告来介绍用户所遭受的网络攻击的情况。微软承诺这款产品能以“AI的速度和规模来运转”。目前，这款工具还只开放了少数用户的使用权限，后续访问权限将会逐渐增加，但微软并未明确具体的开放日期。

　　和其他的网络安全公司一样，微软多年以来一直在使用机器学习技术来发现网络安全漏洞并根除可疑行为。此次发布的SecurityCopilot可以加快安全事件的分析速度，而且用户只需使用日常语言输入关键词就能与它进行对话，让那些不知道如何应对网络安全事件的员工也能快速上手操作。SecurityCopilot的训练主要面向的是网络安全，而不是一般的对话交流和信息检索优化。SecurityCopilot看上去就像是一个简单的聊天输入框，和其他的聊天机器人产品类似，它目前使用的是来自于网络安全和基础设施安全局、美国国家标准与技术研究院（NIST）漏洞数据库以及微软自己的全球威胁情报系统的信息，它根据这些数据库中的信息给出安全响应，或者是回答用户提出的问题，比如，用户可以直接向它提问：“我的电脑现在存在哪些安全问题？”据微软负责安全、合规、身份和隐私部门副总裁瓦苏·贾卡尔（VasuJakkal）称，微软的全球威胁情报系统每天解析超65万亿个信号。

　　相关个股：微软、谷歌、英伟达、IBM、亚马逊、Meta、百度、UiPath、Salesforce、英特尔

　　（2） 芯片半导体：网络安全审查办公室近日对美光公司在华销售产品启动网络安全审查（☆☆☆）

　　3月31日，国家网络安全审查办公室发布《关于对美光公司在华销售产品启动网络安全审查的公告》：为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对美光公司（Micron）在华销售的产品实施网络安全审查。此美光回应《科创板日报》记者称：“已知晓中国网络安全和信息化委员会办公室（网信办）宣布对我们在华销售的产品启动网络安全审查。我们正与网信办进行积极沟通和全力配合。”美光这个公司是存储芯片三巨头之一，其内存、闪存等产品在手机、电脑、服务器等领域广泛使用。根据集邦咨询数据显示，2022年第四季度，在全球DRAM市场，三星电子、SK海力士和美光科技排在前三名，市占率分别为45.1％、27.7％和23.0％；在NAND市场，美光科技排名第五，市占率为12.3％；三星电子、SK海力士分列第一、第三位，市占率分别为31.4％、18.5％。

　　相关个股：英特尔、AMD、苹果公司、IBM、英伟达、微软、博通、三星、德州仪器、亚德诺、美光、科磊

　　（3） 氢能：欧盟同意在未来几年推广充电站和加氢站（☆☆☆）

　　3月28日，欧盟谈判代表同意在未来几年内在该地区推广充电站和加氢站，以推动摆脱燃油汽车。据报道，欧洲议会和成员国达成一项协议，到2026年，在主要道路上至少每60公里（37英里）安装一个汽车充电站，每120公里安装一个卡车充电站——其中一半将在2028年之前安装到位。到2031年，至少每200公里安装一个加氢站。

　　相关个股：AirProducts、PlugPower、BloomEnergy、BallardPowerSystems、FuelCellEnergy

　　（4） 人工智能：意大利3月31日起禁止使用ChatGPT并限制OpenAI处理意大利用户信息（☆☆☆）

　　3月31日，意大利个人数据保护局宣布，从即日起禁止使用聊天机器人ChatGPT，并限制开发这一平台的OpenAI公司处理意大利用户信息。同时个人数据保护局开始立案调查。个人数据保护局认为，3月20日ChatGPT平台出现了用户对话数据和付款服务支付信息丢失情况。此外平台没有就收集处理用户信息进行告知，缺乏大量收集和存储个人信息的法律依据。OpenAI公司必须在20天内通过其在欧洲的代表，向意大利个人数据保护局通报公司执行保护局要求而采取的措施，否则将被处以最高2000万欧元或公司全球年营业额4％的罚款。

　　相关个股：微软、谷歌、英伟达、IBM、亚马逊、Meta、百度、UiPath、Salesforce、英特尔

　　（5） 能源：多国宣布实施自愿石油减产（☆☆☆）

　　4月2日，多国宣布实施自愿石油减产。沙特将从5月起实施自愿减产50万桶/日的计划，直到2023年底。伊拉克石油部表示，伊拉克决定自愿从5月开始削减21.1万桶/日的石油产量，持续到2023年底。俄罗斯副总理诺瓦克称，俄罗斯将自愿减产50万桶/日的石油产量，直到2023年底。阿联酋石油部长称，将从5月到2023年底自愿将石油产量降低14.4万桶/日。科威特将自愿从5月开始削减12.8万桶/日的石油产量，持续到2023年底。哈萨克斯坦能源部称，哈萨克斯坦将为OPEC+减产贡献7.8万桶/日。阿尔及利亚将从5月起至2023年底削减4.8万桶/日的石油产量。阿曼能源和矿产部称，将自愿从5月开始，减少4万桶/日的石油产量，持续到2023年底

　　相关个股：西方石油、埃克森美孚、沙特阿美、道达尔、雪佛龙、康菲、皇家壳牌石油、美国石油公司、英国石油

　　（6） 芯片半导体：日本政府宣布计划限制6类23种芯片制造设备出口（☆☆☆）

　　3月31日，日本政府表示计划限制6类23种芯片制造设备的出口。虽然并未直接将中国列为相关限制措施目标，但路透社称，日方此举实际上“在配合美国遏制中国制造先进芯片的能力”。报道称，该出口限制措施将于7月生效，涉及芯片的清洁、沉积、光刻、蚀刻等，可能会影响到如尼康公司、东京电子等十几家日本公司生产的设备。在3月31日举行的外交部例行记者会上，中国外交部发言人毛宁在回应记者相关提问时表示，全球芯片产业链供应链的形成和发展，是市场规律和企业选择共同作用的结果。将经贸和科技问题政治化、工具化、武器化，人为破坏全球产供链的稳定，这种行为只会损人害己。

　　相关个股：三星电子、SK海力士、英伟达、英特尔、超威半导体、美光科技、高通、台积电、日月光、博通

　　（7） 人工智能：英国发布人工智能监管白皮书概述了针对ChatGPT等人工智能治理的五项原则（☆☆☆）

　　3月29日，英国政府发布了针对人工智能产业监管的白皮书，概述了针对ChatGPT等人工智能治理的五项原则。它们分别是：安全性和稳健性、透明度和可解释性、公平性、问责制和管理，以及可竞争性。在接下来的12个月里，监管机构将向相关组织发布实用指南，以及风险评估模板等其他工具，制定基于五项原则的一些具体规则。也将在议会推动立法，制定具体的人工智能法案。企业应该解释何时以及如何使用人工智能，并透露系统的决策过程，以“暴露”使用人工智能所带来的风险。

　　相关个股：微软、谷歌、英伟达、IBM、亚马逊、Meta、百度、UiPath、Salesforce、英特尔

　　（8） 人工智能：又一组织对OpenAI发出控诉要求FTC调查并暂停其ChatGPT部署（☆☆☆）

　　3月30日，非营利组织人工智能与数字政策中心（CAIDP）向美国联邦贸易委员会（FTC）投诉称，GPT-4“有偏见性，欺骗性，对隐私和公共安全构成风险”。CAIDP认为，OpenAI违反了FTC对人工智能（AI）产品的指导，并违反了FTC法案第5条，该法案禁止不公平和欺骗性的商业行为。CAIDP敦促FTC对OpenAI进行调查，并暂停其大型语言模型的商业部署，包括ChatGPT的最新版本。

　　相关个股：微软、谷歌、英伟达、IBM、亚马逊、Meta、百度、UiPath、Salesforce、英特尔

　　（9） 氢能：全球首个氢燃料电池汽车碳减排方法学审议通过（☆☆☆）

　　3月30日消息，全球首个氢燃料电池汽车碳减排方法学，于当地时间3月22-24日在德国柏林召开的联合国清洁发展机制执行理事会（CDMEB）第117次会议上，接受表决并获得审批通过，正式成为清洁发展机制（CDM）第101个小方法学，填补了全球氢燃料电池汽车碳减排方法学的空白。CDM是《京都议定书》中引入的灵活履约机制之一，是得到国际公认的碳交易机制，基本适用于世界各地的减排计划。作为全球首个氢燃料电池汽车碳减排方法学的牵头发起方，重塑集团携手上海环境能源交易所（下称“上海环交所”）、中石化资本、国内碳减排服务提供商环保桥共同开发完成的该方法学，自3月24日审批日起，可正式应用于采用氢燃料电池技术的新能源汽车，在客运、货运等领域从事运营的车队、机构及企业主体，根据其运营规模和碳交易需求，进行氢燃料电池汽车的CDM/国际核证减排标准（VCS）减排项目开发。

　　相关个股：AirProducts、PlugPower、BloomEnergy、BallardPowerSystems、FuelCellEnergy

　　（10） 人工智能：马斯克等千名科技人士发公开信：暂停训练比GPT-4更强大的AI系统（☆☆）

　　3月29日，未来生命研究所（FutureofLifeInstitute）公布一封公开信，呼吁所有AI实验室立即暂停训练比GPT-4更强大的AI系统至少6个月。辛顿、马库斯和马斯克均签署了这封公开信。未来生命研究所的这封公开信题为“暂停巨型AI实验：一封公开信”，于29日解封，并已有1079人签署。公开信写道：广泛的研究表明，具有与人类竞争智能的人工智能系统可能对社会和人类构成深远的风险，这一观点得到了顶级人工智能实验室的承认。公开信表示，“只有当我们确信它们的影响是积极的并且风险是可控的时候，才应该开发强大的人工智能系统。这种信心必须有充分的理由，并随着系统潜在影响的规模而增加。

　　相关个股：微软、谷歌、英伟达、IBM、亚马逊、Meta、百度、UiPath、Salesforce、英特尔

　　（11） 新能源汽车：欧盟为新车和货车设定更严格的二氧化碳排放标准（☆）

　　3月28日，欧盟委员会通过了一项法规，为新车和货车设定更严格的二氧化碳排放标准。新规则设定了以下目标：与2021年的水平相比，从2030年到2034年，新车的二氧化碳排放量减少55％，新货车的二氧化碳排放量减少50％；从2035年起，新车和货车的二氧化碳排放量将减少100％，即实现零排放。新规则将为汽车行业向零排放机动性的转变提供推动力，同时确保该行业的持续创新。

　　相关个股：特斯拉、Lucid、Rivian、理想、小鹏、蔚来

　　（12） 自动驾驶：比尔·盖茨试驾自动驾驶汽车，称自动驾驶汽车技术将在未来十年内达到“临界点”（☆）

　　4月1日，据美国商业杂志《财富》报道，比尔·盖茨试驾了一辆自动驾驶汽车并在本周一篇博客中写道，他已准备好将控制权交给机器——并预测这一天将“早日到来”。他还表示，我们距离实现在所有条件下都拥有全自动驾驶汽车的未来已近一半。比尔·盖茨称，自动驾驶汽车技术将在未来十年内达到“临界点”。一旦汽车真正实现自动驾驶，它们将像个人电脑一样具有革命性。报道称，他试驾的汽车是由与微软合作的英国初创公司Wayve制造的。

　　相关个股：特斯拉、福特汽车、通用汽车、AlphabetInc、英特尔、德州仪器、ChargePointHoldings，Inc.

　　3、全球新兴产业趋势及重点公司跟踪

　　

　　

　　

　　

　　

　　

　　本文源自：券商研报精选

　　作者：招商策略 张夏

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