伊利股份疫情致业绩承压现金流巨降，洋河股份营利双双负增长

　　

　　作者：潘妍 宋涵

　　出品：全球财说

　　●兴业银行（601166.SH）

　　报告期内公司实现营业收入1813.08亿元，同比增长14.54%；归属母公司股东净利润为658.68亿元，同比增长8.66%。

　　基本每股收益3.10元，每股净资产23.37元，净资产收益率14.02%，每股经营现金流量-28.31元。分配方案为：10派7.62元。

　　4月29日，兴业银行报收16.51元/股，总市值达3430亿元，TTM市盈率5.10倍。

　　财说点评

　　兴业银行主要包括吸收公众存款、发放短中长期贷款、办理票据贴现、买卖发行金融债券等业务。2019年，公司实现手续费及佣金净收入496.79亿元，同比增长15.59%。报告期内，公司共计提拨备580.96亿元，同比增长25.20%；期末拨贷比为3.07%，拨备覆盖率为199.13%；公司不良贷款率为1.54%，较上年末下降0.03个百分点；一级资本充足率10.56%，同比增加0.71个百分点；核心一级资本充足率为9.47%，同比增加0.17个百分点。

　　●伊利股份（600887.SH）

　　报告期内公司实现营业收入900.09亿元，同比增长13.97%；归属母公司股东净利润为69.34亿元，同比增长7.67%。

　　基本每股收益1.15元，每股净资产4.29元，净资产收益率26.38%，每股经营现金流量1.39元，销售毛率37.35%。分配方案为：10派8.1元。

　　4月29日，伊利股份报收29.29元/股，总市值达1786亿元，TTM市盈率30.78倍。

　　财说点评

　　伊利股份主要从事各类乳制品及健康饮品的加工、制造与销售。2019年，公司液体乳产品实现营业收入737.61亿元，同比增加12.31%，营收占比81.95%，毛利率35.20%；奶粉及奶制品实现营业收入100.55亿元，同比增加24.99%，营收占比11.17%，毛利率48.12%；冷饮产品实现营业收入56.31亿元，同比增加12.70%，毛利率46.51%。公司资产负债率为56.54%，同比增长了37.53个百分点，为近五年内最高值。报告期内，伊利股份并购新西兰乳企Westland100%的股权, 将畅销全球市场的威士宝、牧恩黄油及其他乳产品引入中国市场。2020年一季度，伊利股份实现营业收入205.44亿元，同比下降10.98%；归属净利润11.43亿元，同比下降49.78%；经营活动产生的现金流量净额为-26.53亿元，比上年末下降296.51%。

　　●洋河股份（002304.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入231.26亿元，同比增长-4.28%；归属母公司股东净利润为73.83亿元，同比增长-9.02%。

　　基本每股收益4.90元，每股净资产24.23元，净资产收益率21.21%，每股经营现金流量4.51元，销售毛率71.35%。分配方案为：10派30元。

　　4月29日，洋河股份报收99.10元/股，总市值达1493亿元，TTM市盈率20.28倍。

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　　洋河股份主要从事白酒的生产与销售。2019年，公司白酒产品实现营业收入21.97亿元，营收占比为94.99%，毛利率为74.31%。白酒销售量下降13.09%，红酒销售量下降8.22%。另外，洋河股份省内收入下降11.30%，省外收入增加2.48%。报告期内，公司经营性现金流为67.98亿元，同比下降24.94%；洋河股份的现金及现金等价物净增加额为6.85亿元，同比下降63.29%。洋河股份拟每10股派发现金红利30元，合计派发红利45亿元，占公司当年净利润60.99%。

　　●泸州老窖（000568.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入158.17亿元，同比增长21.15%；归属母公司股东净利润为46.42亿元，同比增长33.17%。

　　基本每股收益3.17元，每股净资产13.25元，净资产收益率25.50%，每股经营现金流量3.31元，销售毛率80.62%。分配方案为：10派15.9元。

　　4月29日，泸州老窖报收79.09元/股，总市值达1158亿元，TTM市盈率23.96倍。

　　财说点评

　　泸州老窖主营“国窖1573”“泸州老窖”等系列白酒的研发、生产和销售。2019年，公司高档酒类实现营业收入85.96亿元，同比增长34.78%，营收占比54.35%，毛利率92.81%；中档酒类实现营收收入37.49亿元，营收占比23.70%，毛利率82.20%；低档酒类实现营业收入32.71亿元，毛利率48.36%。2019年，泸州老窖合计销售量14.27万吨，同比下降2.56%；生产量13.79万吨，同比下降12.05%；库存量4.54万吨，同比下降9.61%。2019年，泸州老窖共发布多次提价通知，涉及国窖1573、窖龄酒、特曲等全线产品。

　　●宝钢股份（600019.SH）

　　报告期内公司实现营业收入2915.94亿元，同比增长-4.42%；归属母公司股东净利润为124.23亿元，同比增长-42.08%。

　　基本每股收益0.56元，每股净资产7.99元，净资产收益率7.05%，每股经营现金流量1.32元，销售毛率10.88%。分配方案为：10派2.8元。

　　4月29日，宝钢股份报收4.77元/股，总市值达1062亿元，TTM市盈率9.46倍。

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　　宝钢股份主营于钢铁制造业务，以及钢铁主业相关的加工配送等业务。2019年，冷轧碳钢板卷产品实现营业收入为863.51亿，营收占比为42.86%，毛利率减少5.6个百分点至10.70%；热轧碳钢板卷实现营业收入753.54亿元，营收占比37.40%，毛利率减少9.0个百分点至10.20%。报告期内，宝钢股份受供给侧改革带来的政策红利逐渐衰减、钢铁行业高供给压力增大、下游行业需求分化、钢材价格下行与铁矿石价格大幅上涨影响，2019年公司主要产品的毛利率下降。

　　●大秦铁路（601006.SH）

　　报告期内公司实现营业收入799.17亿元，同比增长2.01%；归属母公司股东净利润为136.69亿元，同比增长-6.02%。

　　基本每股收益0.92元，每股净资产7.66元，净资产收益率12.55%，每股经营现金流量1.01元，销售毛率22.79%。分配方案为：10派4.8元。

　　4月29日，大秦铁路报收7.08元/股，总市值达1053亿元，TTM市盈率8.60倍。

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　　大秦铁路主营铁路客、货运输业务，以及向国内其他铁路运输企业提供服务，公司运输的货品以动力煤为主。2019年，公司货运业务实现营业收入611.72亿元，营收占比78.38%；客运收入占营业收入的9.76%。公司完成货物发送量6.84亿吨，占全国铁路货物发送总量的15.58%；完成煤炭发送量5.67亿吨，占全国铁路煤炭发送总量的23.05%。近日，大秦铁路拟公开发行不超过320亿元可转换公司债券，用于收购中国铁路太原局集团有限公司国有授权经营土地使用权、收购中国铁路太原局集团有限公司持有的太原铁路枢纽西南环线有限责任公司51%股权。

　　●中国重工（601989.SH）

　　报告期内公司实现营业收入380.57亿元，同比增长-15.02%；归属母公司股东净利润为5.01亿元，同比增长-23.88%。

　　基本每股收益0.02元，每股净资产3.76元，净资产收益率0.58%，每股经营现金流量0.04元，销售毛率9.57%。分配方案为：暂不分配。

　　4月29日，中国重工报收4.13元/股，总市值达942亿元，TTM市盈率1232.74倍。

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　　中国重工主要业务涵盖海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、战略新兴产业及其他等五大业务板块。2019年，公司海洋防务及海洋开发装备业务实现营业收入154.94亿元，营收占比40.71%。报告期内，公司营收净利双双下滑，主要因公司按照51%的持股比例确认股权处置收益10.23亿元并计入非经常性损益。

　　●康泰生物（300601.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入19.43亿元，同比增长-3.65%；归属母公司股东净利润为5.75亿元，同比增长31.86%。

　　基本每股收益0.91元，每股净资产4.27元，净资产收益率25.51%，每股经营现金流量0.78元，销售毛率91.58%。分配方案为：暂不分配。

　　4月29日，康泰生物报收136.02元/股，总市值达878亿元，TTM市盈率183.91倍。

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　　康泰生物主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售。2019年，公司自主产品非免疫规划疫苗实现营业收入18.47亿元，同比下降3.07%,营收占比95.03%，毛利率93.70%。报告期，康泰生物发布公告，全资子公司北京民海生物科技有限公司研发的13价肺炎球菌结合疫苗申请新药生产注册已获得国家药监局受理，该产品有望于2020年获批上市，并从2021年开始贡献业绩。2020年一季度，康泰生物实现营业收入1.77亿元，同比下降48.12%；实现归属净利润242.42万元，同比下降97.57%。

　　●蓝思科技（300433.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入302.58亿元，同比增长9.16%；归属母公司股东净利润为24.69亿元，同比增长287.56%。

　　基本每股收益0.62元，每股净资产5.20元，净资产收益率13.35%，每股经营现金流量1.71元，销售毛率25.21%。分配方案为：10派2.58元。

　　4月29日，蓝思科技报收17.72元/股，总市值达777亿元，TTM市盈率31.47倍。

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　　蓝思科技主营中高端视窗防护玻璃面板、外观防护新材料的研发、生产、销售。2019年，公司中小尺寸防护玻璃产品实现营业收入231.05亿元，同比增加10.05%,营收占比76.36%，毛利率为25.39%；大尺寸防护玻璃实现营业收入37.94亿元，同比增加39.32%，毛利率同比增加15.20个百分点至22.14%。蓝思科技近三年营收增速趋缓，分别为55.57%、16.94%、9.16%。报告期内，公司前五名客户合计销售金额为225.95亿元，占年度销售总额的74.67%。

　　●三花智控（002050.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入112.87亿元，同比增长4.17%；归属母公司股东净利润为14.21亿元，同比增长9.97%。

　　基本每股收益0.52元，每股净资产3.36元，净资产收益率16.08%，每股经营现金流量0.69元，销售毛率29.60%。分配方案为：10转3派1.5元。

　　4月29日，三花智控报收20.84元/股，总市值达576亿元，TTM市盈率41.95倍。

　　财说点评

　　三花智控主营制冷空调冰箱之元器件及部件、汽车空调及新能源车热管理之元器件及部件、咖啡机洗碗机洗衣机之元器件及部件的生产与销售。2019年，公司制冷空调电器零部件实现营业收入96.37亿元，营收占比85.37%。报告期内，公司收到8631.1万元的政府补助，增厚了利润。受新冠疫情影响，2020年一季度公司实现营业收入为24.8亿元，同比下降10.7%。实现归属净利润2.1亿元，同比下降18.3%。

　　●华侨城A（000069.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入600.25亿元，同比增长24.65%；归属母公司股东净利润为123.40亿元，同比增长16.69%。

　　基本每股收益1.50元，每股净资产8.37元，净资产收益率19.33%，每股经营现金流量-0.63元，销售毛率56.58%。分配方案为：10派3元。

　　4月29日，华侨城A报收6.43元/股，总市值达527亿元，TTM市盈率4.40倍。

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　　华侨城A业务涵盖文化旅游与房地产两大板块。2019年，公司旅游综合业务实现营业收入302.62亿元，同比增加58.96%,营收占比50.42%，毛利率40.63%；房地产行业实现营业收入291.34亿元，营收占比48.54%，毛利率74.60%。华侨城A旅游综合业务营收占比首次超过了房地产业务。报告期内，华侨城A累计接待游客5209万人次，同比增长12%。公司实现签约面积252万平方米，同比增长22%；实现签约金额863亿元，同比增长45%。2019年，公司经营性现金流同比增加48.57亿元为-51.88亿元。

　　●正泰电器（601877.SH）

　　报告期内公司实现营业收入302.26亿元，同比增长10.23%；归属母公司股东净利润为37.62亿元，同比增长4.74%。

　　基本每股收益1.75元，每股净资产11.26元，净资产收益率16.29%，每股经营现金流量2.32元，销售毛率29.17%。分配方案为：10派5元。

　　4月29日，正泰电器报收24.47元/股，总市值达526亿元，TTM市盈率14.77倍。

　　财说点评

　　正泰电器主营低压电器、光伏类产品的研发、生产和销售。2019年，公司低压电器板块实现营业收入178.77亿元，同比增长9.41%，营收占比为59.14%，毛利率33.73%；光伏板块实现营业收入119.19亿元，同比增加14.88%，营收占比39.43%，毛利率22.49%。报告期内，正泰电器顺利实现荷兰103MW的EPC项目并网发电，首次中标波兰51MW光伏电站的EPC项目合同；中标白城与达拉特旗两个国家领跑者基地项目；中标安徽新型煤化工合成材料基地增量配网项目。

　　●福耀玻璃（600660.SH）

　　报告期内公司实现营业收入211.04亿元，同比增长4.35%；归属母公司股东净利润为28.98亿元，同比增长-29.66%。

　　基本每股收益1.16元，每股净资产8.52元，净资产收益率14.11%，每股经营现金流量2.04元，销售毛率37.46%。分配方案为：10派7.5元。

　　4月29日，福耀玻璃报收19.13元/股，总市值达480亿元，TTM市盈率17.44倍。

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　　福耀玻璃主营为各种交通运输工具提供安全玻璃全解决方案，包括汽车级浮法玻璃、汽车玻璃、机车玻璃相关的设计、生产、销售及服务。2019年，公司汽车玻璃实现营业收入189.57亿元，营收占比89.83%。报告期内，公司营收净利相背离，主要是因公司当期出售福耀集团北京福通安全玻璃有限公司75%股权，确认投资收益人民币6.64亿元。并且，公司德国FYSAM汽车饰件项目整合期利润亏损3771万欧元，致使公司利润总额比上年同期减少2.95亿元。

　　●大参林（603233.SH）

　　报告期内公司实现营业收入111.41亿元，同比增长25.76%；归属母公司股东净利润为7.03亿元，同比增长32.17%。

　　基本每股收益1.34元，每股净资产7.77元，净资产收益率20.39%，每股经营现金流量3.17元，销售毛率39.48%。分配方案为：10转2派6元。

　　4月29日，大参林报收70.09元/股，总市值达383亿元，TTM市盈率47.99倍。

　　财说点评

　　大参林主要从事药品、中药饮片、参茸滋补品、保健品、医疗器械、个人护理、家居用品等产品的零售批发业务。2019年，公司零售板块实现营业收入106.64亿元，同比增长25.72亿元，营收占比为95.72%，毛利率38.59%。报告期内，公司加大O2O、B2B电子商务平台建设的投入，线上销售同比增长151.87%。2020年3月，大参林拟公开发行不超过14.05亿元可转债，用于医药零售门店建设项目、老店升级改造、新零售及企业数字化升级等建设项目，以及其中2亿元用于补充流动资金。截至2020年3月31日,大参林门店总数4885家。

　　●宋城演艺（300144.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入26.12亿元，同比增长-18.67%；归属母公司股东净利润为13.40亿元，同比增长4.09%。

　　基本每股收益0.92元，每股净资产6.62元，净资产收益率14.52%，每股经营现金流量1.08元，销售毛率71.39%。分配方案为：10转8派2元。

　　4月29日，宋城演艺报收28.30/股，总市值达411亿元，TTM市盈率40.32倍。

　　财说点评

　　宋城演艺主要从事文化演艺业务，公司业务涵盖现场演艺、旅游休闲和互联网演艺三大板块，其中现场演艺、旅游休闲构成公司演艺主业核心业务。2019年，现场演艺业务实现营业收入18.71亿元，营收占比71.64%；数字娱乐平台业务营收及净利润分别同比下滑68.92%及72.79%。报告期内，宋城演艺杭州、三亚、九寨的宋城旅游区营收及利润均有不同程度下滑。其中，三亚宋城旅游区营收及净利润分别同比下滑7.97%、10.54%；杭州宋城旅游区营收及净利润分别同比下滑1.82%、0.14%。受新冠疫情影响，2020年一季度，宋城演艺实现营业收入1.34亿元，同比减少83.71%。归属净利润为4996.03万元，同比减少86.5%。

　　●置信电气（600517.SH）

　　报告期内公司实现营业收入51.77亿元，同比增长5.03%；归属母公司股东净利润为1586.28万元，同比增长-18.13%。

　　基本每股收益0.01元，每股净资产2.52元，净资产收益率0.46%，每股经营现金流量0.12元，销售毛率13.81%。分配方案为：暂不分配。

　　4月29日，五粮液报收6.85元/股，总市值达364亿元，TTM市盈率1151.08倍。

　　财说点评

　　置信电气主要从事电气及新材料设备、电力运维业务、低碳节能与工程服务相关的研发、生产、销售和技术服务。2019年，公司电气及新材料设备业务实现营业收入25.49亿元，营收占比49.24%；电力运维业务是实现营业收入19.09亿元，同比增加55.89%，营收占比36.87%，毛利率同比减少6.66个百分点至17.36%。报告期内，电力运维业务由于加大市场开拓力度，导致收入增加毛利率下降；低碳节能与工程服务由于市场竞争趋于激烈导致收入回落，实现营收同比下降32.56%；贸易业务由于低毛利类贸易业务，导致实现营业收入同比下降64.99%。

　　●圆通速递（600233.SH）

　　报告期内公司实现营业收入311.51亿元，同比增长13.42%；归属母公司股东净利润为16.68亿元，同比增长-12.41%。

　　基本每股收益0.59元，每股净资产4.31元，净资产收益率13.74%，每股经营现金流量1.34元，销售毛率12.01%。分配方案为：10派1.5元。

　　4月29日，圆通速递报收12.75元/股，总市值达403亿元，TTM市盈率25.64倍。

　　财说点评

　　圆通速递业务主要为根据客户需求提供代收货款、仓配一体等物流延伸服务。2019年，公式快递业务实现营业收入274.12亿元，同比增加17.46%，营收占比88.00%。其中，国际快递产品实现营业收入4.69亿元，同比增长119.79%。报告期内，圆通业务完成量达91.15亿件，同比增幅高达36.78%，市场占有率同比增加1.21个百分点至14.35%。报告期内净利润的下滑，主要因剔除此前收购资产所带来的商誉减值3.49亿元所致。

　　●高德红外（002414.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入16.38亿元，同比增长51.10%；归属母公司股东净利润为2.21亿元，同比增长67.34%。

　　基本每股收益0.24元，每股净资产3.77元，净资产收益率6.43%，每股经营现金流量0.35元，销售毛率48.64%。分配方案为：10转7派2元。

　　4月29日，高德红外报收39.14元/股，总市值达367亿元，TTM市盈率98.11倍。

　　财说点评

　　高德红外业务涵盖红外焦平面探测器芯片、红外热像整机及以红外热成像为核心的综合光电系统、新型完整武器系统和传统非致命性弹药及信息化弹药四大业务板块。2019年，公司红外热成像仪及综合光电系统产品实现营业收入12.38亿元，同比增加99.46%，营收占比75.59%；传统弹药及信息化弹药实现营业收入3.73亿元，同比下降15.02%，营收占比22.77%。公司业绩猛增，主要得益于公司军品订单持续恢复且有关型号产品实现大批量交付，同时公司红外探测器、机芯及民品销售规模增长明显，军、民品营业收入增长迅猛。受新冠疫情影响，红外热成像设备的市场需求被激发，2020年一季度高德红外实现营业收入4.51亿元，同比增长154.79%。归属于上市公司股东的净利润1.59亿元，同比增长2561.06%。

　　●华东医药（000963.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入354.46亿元，同比增长15.60%；归属母公司股东净利润为28.13亿元，同比增长24.08%。

　　基本每股收益1.61元，每股净资产7.03元，净资产收益率25.29%，每股经营现金流量1.14元，销售毛率32.05%。分配方案为：10派2.8元。

　　4月29日，华东医药报收18.58元/股，总市值达325亿元，TTM市盈率10.65倍。

　　财说点评

　　华东医药主营专科、慢病用药及特殊用药领域的研发、生产和销售。2019年，公司商业板块实现营业收入250.98亿元，营收占比为68.79%；制造业板块实现营业收入108.65亿元，同比增加26.73%，营收占比29.78%，毛利率83.41%；国际医美业务实现营业收入5.09亿元，同比暴增569.81%，毛利率72.41%。报告期内，公司医药工业研发费用投入达到10.55亿元，较上年同比增长49.14%。华东医药称，未来将重点布局抗肿瘤、内分泌及自身免疫三大核心领域。

　　●中南建设（000961.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入718.31亿元，同比增长79.08%；归属母公司股东净利润为41.63亿元，同比增长89.83%。

　　基本每股收益1.12元，每股净资产5.71元，净资产收益率21.58%，每股经营现金流量2.18元，销售毛率16.75%。分配方案为：10派2.8元。

　　4月29日，中南建设报收8.17元/股，总市值达307亿元，TTM市盈率7.39倍。

　　财说点评

　　中南建设主要从事房地产开发及建筑施工等业务。2019年，公司房地产开发业务实现营业收入515.87亿元，同比增加87.18%，营收占比68.03%；建筑施工业务实现营业收入221.77亿元，同比增长45.52%，营收占比29.24%；酒店及其他业务实现营业收入20.70亿元，毛利率同比增长增长20.92个百分点至54.78%。2019年，公司合同销售金额约1961亿元，同比增长34%，销售面积约1541万平方米，同比增长35%。中南建设拟向全体股东每10股派发现金红利2.8元，预计共派发现金红利10.5亿元，占归属净利润的25.31%，同比大幅增长133%。

　　●科伦药业（002422.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入176.36亿元，同比增长7.86%；归属母公司股东净利润为9.38亿元，同比增长-22.68%。

　　基本每股收益0.66元，每股净资产9.16元，净资产收益率7.21%，每股经营现金流量1.54元，销售毛率60.18%。分配方案为：10派4.25元。

　　4月29日，科伦药业报收19.11元/股，总市值达275亿元，TTM市盈率44.09倍。

　　财说点评

　　科伦药业主要从事大容量注射剂、小容量注射剂、注射用无菌粉针、片剂等产品的研发、生产和销售。2019年，公司输液类产品实现营业收入104.60亿元，营收占比59.31%，毛利率70.83%；非输液类产品实现营业收入68.36亿元，营收占比38.76%，毛利率46.06%。2019年，公司营收增速骤降，2017年、2018年营收增速分别为33.49%、43.00%。报告期内，因市场竞争加剧，公司下调产品价格致使利润大幅下降。

　　●中国动力（600482.SH）

　　报告期内公司实现营业收入296.91亿元，同比增长0.10%；归属母公司股东净利润为9.91亿元，同比增长-26.45%。

　　基本每股收益0.58元，每股净资产16.12元，净资产收益率3.66%，每股经营现金流量0.42元，销售毛率14.09%。分配方案为：暂不分配。

　　4月29日，中国动力报收16.09元/股，总市值达273亿元，TTM市盈率35.04倍。

　　财说点评

　　中国动力业务涵盖燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、柴油机动力、海洋核动力、热气机动力等七大动力业务及相关传动业。2019年，公司化学动力产品实现营业收入153.37亿元，营收占比51.66%；海工平台及船用机械产品实现营业收入38.71亿元，营收占比13.04%；柴油动力实现营业收入49.42亿元，营收占比16.64%。全电动力、海洋核动力、燃气蒸汽动力、传动设备业务的营业收入均出现了下滑，分别同比下降33.37%、47.21%、66.09%、3.42%。

　　●海澜之家（600398.SH）

　　报告期内公司实现营业收入219.70亿元，同比增长15.09%；归属母公司股东净利润为32.11亿元，同比增长-7.07%。

　　基本每股收益0.72元，每股净资产2.95元，净资产收益率24.44%，每股经营现金流量0.78元，销售毛率39.46%。分配方案为：10派2.8元。

　　4月29日，海澜之家报收6.27元/股，总市值达277亿元，TTM市盈率12.07倍。

　　财说点评

　　海澜之家主要从事品牌管理、供应链管理、营销网络管理的大型消费品牌运营, 主营业务服装行业贡献逾九成营收。海澜之家系列实现营收174.21亿元，同比增长13.59%；爱居兔系列实现营收6.98亿元，同比下降36.4%；圣凯诺实现营收21.68亿元，同比增长2.24%。报告期内，公司直营店实现营收13.32亿元，同比增长98.5%；加盟店及其他178.91亿元，同比增长12.19%。2020年一季度，海澜之家实现营业收入38.48亿元，同比下降36.8%;实现归属净利润2.95亿元，同比下滑75.59%。

　　●广汇汽车（600297.SH）

　　报告期内公司实现营业收入1704.56亿元，同比增长2.58%；归属母公司股东净利润为26.01亿元，同比增长-20.16%。

　　基本每股收益0.32元，每股净资产4.67元，净资产收益率6.99%，每股经营现金流量0.96元，销售毛率9.84%。分配方案为：暂不分配。

　　4月29日，广汇汽车报收3.27元/股，总市值达267亿元，TTM市盈率19.03倍。

　　财说点评

　　广汇汽车主要从事乘用车经销、乘用车售后服务、乘用车衍生服务等覆盖汽车服务全生命周期的业务。2019年，公司整车销售实现营业收入1467.49亿元，营收占比86.09%；维修服务实现营业收入155.83亿元，毛利率34.02%。报告期内，公司实现新车销售89.67万台，同比增长1.71%，较乘用车整体市场增速高出11.4个百分点;公司在售后业务方面实现维修823.42万台次，同比增长2.53%。新车实现首保率76.6%，同比提升2.6个百分点；续保率69.5%，与上年同期基本持平；延保总渗透率23.6%。

　　●新湖中宝（600208.SH）

　　报告期内公司实现营业收入148.10亿元，同比增长-14.03%；归属母公司股东净利润为21.53亿元，同比增长-14.08%。

　　基本每股收益0.25元，每股净资产4.00元，净资产收益率6.30%，每股经营现金流量0.26元，销售毛率35.49%。分配方案为：10派0.1元。

　　4月29日，新湖中宝报收3.08元/股，总市值达265亿元，TTM市盈率12.30倍。

　　财说点评

　　新湖中宝主要从事于地产开发和投资业务。2019年，公司房地产业务实现营业收入120.40亿元，同比下降9.26%，营收占比81.30%，毛利率同比增加11.37个百分点至43.91%。报告期内，新湖中宝实现合同销售金额约162.62亿元，合同销售面积约105.78万平方米，销售均价约16000元/平方米。新湖中宝称，2019年公司业绩下降，主要是公司投资的51信用卡股价下跌导致公司确认6.52亿元的投资损失所致。报告期内，新湖中宝向绿城中国转让多个项目，随后拟以9.5港元/股的价格认购绿城中国3.23亿股H股股份，认购总金额30.685亿港元。交易完成后，新湖将以12.95%的持股数，位列绿城中国第三大股东。

　　●良品铺子（603719.SH）

　　报告期内公司实现营业收入77.15亿元，同比增长20.97%；归属母公司股东净利润为3.40亿元，同比增长42.68%。

　　基本每股收益0.95元，每股净资产3.93元，净资产收益率27.30%，每股经营现金流量0.95元，销售毛率31.87%。分配方案为：10派2.55元。

　　4月29日，良品铺子报收67.72元/股，总市值达272亿元，TTM市盈率85.09倍。

　　财说点评

　　良品铺子主要从事休闲食品的研发、采购、销售和运营业务。2019年，公司肉类零食实现营业收入18.02亿元，同比增加20.71%，营收占比23.36%，毛利率30.10%；糖果糕点实现营业收入18.57亿元，同比增加39.32%，营收占比24.07%,毛利率32.41%。报告期内，良品铺电子商务业务实现营业收入36.93亿元，同比增长28.31%，营收占比47.87%。2019年良品铺子已在布局细分市场，儿童零食成为重点方向。

　　●优刻得（688158.SH）

　　报告期内公司实现营业收入15.15亿元，同比增长27.58%；归属母公司股东净利润为2，119.06万元，同比增长-72.56%。

　　基本每股收益0.06元，每股净资产4.79元，净资产收益率1.22%，每股经营现金流量0.88元，销售毛率29.04%。分配方案为：10派0.5元。

　　4月29日，优刻得报收55.81元/股，总市值达236亿元，TTM市盈率2722.25倍。

　　财说点评

　　优刻得要从事的业务为自主研发并提供计算、网络、存储等基础资源和构建在这些基础资源之上的基础IT架构产品，以及大数据、人工智能等产品，通过公有云、私有云、混合云三种模式为用户提供服务。2019年，优刻得公有云实现营业收入11.98亿元，同比增加18.48，营收占比79.23%，毛利率同比减少10.59个百分点至31.26%。报告期内，公司营业收入增长主要来源中的视频娱乐、在线教育等行业客户，使用了较多云分发产品，而云分发产品毛利相对较低所致。

　　●中华企业（600675.SH）

　　报告期内公司实现营业收入132.82亿元，同比增长-31.13%；归属母公司股东净利润为23.40亿元，同比增长-9.73%。

　　基本每股收益0.38元，每股净资产2.49元，净资产收益率16.19%，每股经营现金流量-0.13元，销售毛率54.62%。分配方案为：10派1.38元。

　　4月29日，中华企业报收4.20元/股，总市值达256亿元，TTM市盈率22.25倍。

　　财说点评

　　中华企业是上海地产集团旗下市场化房地产开发的主要平台，公司以中高端商品住宅开发为核心，同步发展商用地产、资产运营、社区服务、物业管理等相关产业。2019年，公司房地产业实现营业收入125.91亿元，同比下降32.39%，营收占比94.80%，毛利率同比增加12.61个百分点至57.00%。报告期内，公司营业收入大幅下滑是因公司具备结转营业收入条件的项目较上年同期减少所致。报告期内，公司经营性现金净流出8.16亿元，同比下降109.54%。

　　●贵阳银行（601997.SH）

　　报告期内公司实现营业收入146.68亿元，同比增长16.00%；归属母公司股东净利润为58.00亿元，同比增长12.91%。

　　基本每股收益1.72元，每股净资产10.58元，净资产收益率17.41%，每股经营现金流量2.16元。分配方案为：10派3.1元。

　　4月29日，贵阳银行报收7.92元/股，总市值达255亿元，TTM市盈率4.25倍。

　　财说点评

　　贵阳银行主要包括吸收公众存款、发放短中长期贷款、办理票据贴现、提供信用证服务及担保等业务。2019年，银行手续费及佣金净收入9.68亿元，同比下降20.59%；银行不良贷款余额29.61亿元，较年初增长6.55亿元；不良贷款率1.45%，较年初上升0.10个百分点；拨备覆盖率291.86%，同比增加25.81个百分点；拨贷比4.23%，同比增加0.63个百分点；银行一级资本充足率10.77%，同比增加0.45个百分点；核心一级资本充足率为9.39%，同比增加0.22个百分点。

　　●虹软科技（688088.SH）

　　报告期内公司实现营业收入5.64亿元，同比增长23.23%；归属母公司股东净利润为2.10亿元，同比增长33.52%。

　　基本每股收益0.55元，每股净资产6.16元，净资产收益率12.67%，每股经营现金流量0.51元，销售毛率93.27%。分配方案为：10派1元。

　　4月29日，虹软科技报收56.31元/股，总市值达229亿元，TTM市盈率99.73倍。

　　财说点评

　　虹软科技公司主营为智能手机、智能汽车、IoT等智能设备提供一站式视觉人工智能解决方案。目前主要客户包括三星、华为、小米、OPPO、vivo等手机厂商以及上汽等国内汽车企业。2019年，公司智能手机视觉解决方案业务实现营业收入5.43亿元，同比增加23.78%，营收占比96.28%，毛利率94.82%；智能驾驶及其他IoT智能设备视觉解决方案业务实现营业收入1707.28万元，同比增加364.00%，毛利率同比减少32.46个百分点至43.19%。报告期内，公司前五名客户销售额3.60亿元，营收占比63.70%。

　　●长信科技（300088.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入60.24亿元，同比增长-37.35%；归属母公司股东净利润为8.45亿元，同比增长18.74%。

　　基本每股收益0.37元，每股净资产2.57元，净资产收益率16.09%，每股经营现金流量0.61元，销售毛率26.80%。分配方案为：10派1元。

　　4月29日，长信科技报收9.24元/股，总市值达225亿元，TTM市盈率25.98倍。

　　财说点评

　　长信科技主营ITO导电玻璃、电容式触摸屏SENSOR及其模组、TFT玻璃减薄。报告期，营收净利增长背离。收入下降主要系占销售收入主要贡献的中小尺寸手机显示模组全贴合业务结算模式变化所致，由先前单独的BuyAndSell模式变为BuyAndSell模式和代收加工费模式并存，并且代收加工费模式的占比进一步提升所致。净利润增长系各业务板块均处于行业龙头、全产业链优势明显、产品出货量持续保持增长、精细化管理和规模化生产共同促进了效益增长。2020年一季度营业收入13.49亿元，同比下降18.61%；归属母公司股东净利润1.93亿元，同比增长13.18%。

　　●太极实业（600667.SH）

　　报告期内公司实现营业收入169.17亿元，同比增长8.09%；归属母公司股东净利润为6.22亿元，同比增长8.59%。

　　基本每股收益0.30元，每股净资产3.24元，净资产收益率9.39%，每股经营现金流量0.80元，销售毛率12.83%。分配方案为：10派1.48元。

　　4月29日，太极实业报收10.13元/股，总市值达213亿元，TTM市盈率33.67倍。

　　财说点评

　　太极实业主营半导体业务、工程技术服务业务、光伏电站投资运营业务。报告期，公司营收净利双增。营业收入同比增长8.09%，其中，半导体业务、工程总包业务、设计和咨询业务、光伏发电业务分别完成营业收入43.07亿元、102.32亿元、18.61亿元、4.05亿元，营收占比分别为25.46%、60.48%、11.00%、2.39%。2020年一季度，营业收入37.57亿元，同比下降1.33%；归属母公司股东净利润1.07亿元，同比增长11.94%。

　　●指南针（300803.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入6.23亿元，同比增长7.84%；归属母公司股东净利润为1.20亿元，同比增长-5.85%。

　　基本每股收益0.34元，每股净资产2.69元，净资产收益率15.95%，每股经营现金流量0.12元，销售毛率85.53%。分配方案为：10派1元。

　　4月29日，指南针报收50.97元/股，总市值达206亿元，TTM市盈率106.45倍。

　　财说点评

　　指南针主营提供金融信息服务、证券投资咨询。报告期，营业收入较上年同期有所增长。主要系国内A股市场活跃度回升，投资者对证券信息及投资咨询的服务需求有所增加，同时公司立足于主业，加大研发投入，提升产品和服务品质，销售回款出现相应增长。营业利润较上年同期有所下降，主要系公司在深圳证券交易所创业板成功上市，宣传推广费用及管理费用较上年同期有所增加；研发费用出现较大增长。2020年一季度营业收入1.53亿元，同比增长189.82%；归属母公司股东净利润2816万元，同比增长162.06%。

　　●德赛西威（002920.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入53.37亿元，同比增长-1.32%；归属母公司股东净利润为2.92亿元，同比增长-29.79%。

　　基本每股收益0.53元，每股净资产7.66元，净资产收益率7.13%，每股经营现金流量0.73元，销售毛率22.75%。分配方案为：10派2元。

　　4月29日，德赛西威报收37.30元/股，总市值达205亿元，TTM市盈率70.22倍。

　　财说点评

　　德赛西威主营汽车电子产品的研发设计、生产和销售。报告期，营业成本41.2亿元，同比上升0.3%。期间费用率为18.4%，同比上升3.2%，对公司业绩形成拖累。研发投入同比增长20.7%达到6.6亿元，资本化比例为4.9%。随着公司新项目、新产品的量产及规模化，2019下半年营收净利快速回升，同比增长20%和47%，其中，第四季度营收、净利同比增长33%、92%。德赛西威与一汽集团合资公司定名“富赛汽车电子有限公司”。

　　●山西证券（002500.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入51.02亿元，同比增长-25.53%；归属母公司股东净利润为5.10亿元，同比增长130.06%。

　　基本每股收益0.18元，每股净资产4.47元，净资产收益率4.08%，每股经营现金流量1.40元。分配方案为：10派1元。

　　4月29日，山西证券报收6.88元/股，总市值达195亿元，TTM市盈率41.29倍。

　　财说点评

　　山西证券主营提供证券服务。报告期，公司营收同比下降25.53%。其中，其他业务营收占比同比下降43.69%，主要系子公司大宗商品交易及风险管理业务规模减少所致。投资收益营收占比同比下降29.03%，主要系处置金融工具取得收益减少所致。2020年一季度，实现营业总收入8.6亿元，同比下降40.5%；实现归母净利润2.2亿元，同比下降15%。

　　●中潜股份（300526.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入5.28亿元，同比增长31.62%；归属母公司股东净利润为2766.63万元，同比增长21.88%。

　　基本每股收益0.16元，每股净资产3.35元，净资产收益率4.95%，每股经营现金流量0.17元，销售毛率31.42%。分配方案为：10转2派0.33元。

　　4月29日，中潜股份报收114.40元/股，总市值达195亿元，TTM市盈率2166.47倍。

　　财说点评

　　中潜股份主营适宜各类人群涉水活动防护装备包括但不限于潜水服及其配套装备的研发、生产及销售等。报告期，潜水服是营收的主要来源，营收为1.6亿元，营收占比为29.7%，较上年同期增长6.40%，毛利率为33.4%，同比下滑1.73%。新增潜水装备和互联网大数据服务，营收占比分别为15.58%、7.20%。2020年一季度，营业收入4602万元，同比下降55.02%；归属母公司股东净利润-1689万元，同比下降1059.37%。公司拟至少589万元回购股权激励股份并注销。因信披违规广东证监局对中潜股份及其高管出具警示函。

　　●中国海防（600764.SH）

　　报告期内公司实现营业收入40.74亿元，同比增长15.20%；归属母公司股东净利润为6.46亿元，同比增长36.26%。

　　基本每股收益1.05元，每股净资产6.58元，净资产收益率15.26%，每股经营现金流量0.11元，销售毛率36.32%。分配方案为：10派2.73元。

　　4月29日，中国海防报收26.74元/股，总市值达190亿元，TTM市盈率32.18倍。

　　财说点评

　　中国海防主营电子类产品、压载水电源的研制生产以及为相关电子设备提供试验检测服务。报告期，营收净利双增。主要系主营业务收入40.38亿元，较去年同期增长15.18%。其中，特装电子产品、智能装备产品营收25.78亿元、9.20亿元，营收占比为63.85%、22.77%，较去年同期增长2.21%、118.27%。上述两大业务板块营业收入占营业总收入86.62%。2020年一季度，营业收入3.08亿元，同比下降52.08%；归属母公司股东净利润-3227万元，同比下降236.46%。

　　●中新赛克（002912.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入9.05亿元，同比增长30.86%；归属母公司股东净利润为2.95亿元，同比增长44.12%。

　　基本每股收益2.77元，每股净资产14.24元，净资产收益率21.06%，每股经营现金流量2.47元，销售毛率82.26%。分配方案为：10转6派6.5元。

　　4月29日，中新赛克报收172.88元/股，总市值达184亿元，TTM市盈率55.33倍。

　　财说点评

　　中新赛克主营网络可视化基础架构、网络内容安全等产品的研发、生产和销售，以及相关产品的安装、调试和培训等技术服务。报告期，营收净利双增，主要系公司积极推进中国电信侧配套工程项目的实施工作，部分省份取得验收并确认收入，宽带互联网数据汇聚分发管理产品销售收入得以实现较大幅度的增长；产品间协同效应明显，推广新的综合解决方案的应用，带动网络内容安全产品和大数据运营产品销售收入的增长。2020年一季度，营业收入1.54亿元，同比增长57.82%；归属于上市公司股东的净利润3212万元，同比增长616.77%。

　　●晶晨股份（688099.SH）

　　报告期内公司实现营业收入23.58亿元，同比增长-0.48%；归属母公司股东净利润为1.58亿元，同比增长-44.06%。

　　基本每股收益0.41元，每股净资产6.81元，净资产收益率9.24%，每股经营现金流量0.83元，销售毛率33.93%。分配方案为：10派1.2元。

　　4月29日，晶晨股份报收42.90元/股，总市值达176亿元，TTM市盈率243.36倍。

　　财说点评

　　晶晨股份主营多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计和销售。营收下降主要系受国内外市场及下游终端电子产品市场波动的影响，智能机顶盒和音视频智能终端产品需求受到一定程度的抑制，增速放缓。净利下降主要系公司加大了运营投入和人才储备，运营费用同比增长1.14亿元，增长率为22.64%，其中人工成本增加9254.69万元。研发投入占营业收入的比例由上年的15.88%上升至19.58%，增加3.70%。2020年一季度，实现营业总收入4亿元，同比下降28.2%；实现归母净利润-3929.5万元，上年同期为4627.3万元，未能维持盈利状态。

　　●三全食品（002216.SZ）

　　报告期内公司实现营业收入59.86亿元，同比增长8.06%；归属母公司股东净利润为2.20亿元，同比增长115.91%。

　　基本每股收益0.27元，每股净资产2.79元，净资产收益率10.20%，每股经营现金流量0.49元，销售毛率35.17%。分配方案为：10派0.6元。

　　4月29日，三全食品报收22.02元/股，总市值达176亿元，TTM市盈率40.23倍。

　　财说点评

　　三全食品主营家庭用速冻食品与餐饮业务用速冻食品以及冷藏、常温方便食品的生产和销售。报告期内，公司实现营业收入同比增长8.06%，其中餐饮市场收入7.84亿元，同比增长40.45%。报告期内，三全食品销售量为57.70万吨，较上年同期增长1.97%；生产量上涨10.05%至62.65万吨。2020年一季度，营业收入22.17亿元，同比增长16.14%；归属母公司股东净利润2.58亿元，同比增长541.13%。

　　●百奥泰（688177.SH）

　　报告期内公司实现营业收入70.00万元；归属母公司股东净利润为-10.23亿元，同比增长-84.89%。

　　基本每股收益-2.96元，每股净资产1.78元，净资产收益率-110.08%，每股经营现金流量-1.69元，销售毛率81.75%。分配方案为：暂不分配。

　　4月29日，百奥泰报收43.68元/股，总市值达181亿元，TTM市盈率-30.35倍。

　　财说点评

　　百奥泰主营创新药和生物类似药的研发、生产业务。报告期，公司尚无药品销售收入，营业收入为70万元，为前期偶发性技术转让协议约定的完成最后一个阶段工作内容对应的收入。2019年度归属于上市公司股东净利润-10.23亿元，与上年相比，净亏损增加，主要系随着公司研发项目持续推进，研发费用、管理费用增加；公司2019年存在一次性确认的股权激励费用3.52亿元。2020年一季度，营业收入1973万元；归属母公司股东净利润-1.05万元，同比增长80.26%。

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