“涨价”涨出来的机会，可重点关注这两家公司！

　　原标题：“涨价”涨出来的机会，可重点关注这两家公司！

　　大家好，欢迎来到岩松课堂，我是课堂的主讲人刘岩松！

　　2023年第一个交易日大盘迎来开门红，三大指数均小幅上涨。截至收盘，沪指涨0.88%，深成指涨0.92%，创业板指涨0.41%，科创50大涨2.08%，小盘股活跃。

　　软件服务板块全线大涨，中科江南，易华录、佳华科技等超30股涨停或涨幅超10%；蒙脱石散概念股大涨，仟源医药、康芝药业20CM涨停，易明医药、华润双鹤等涨停；大消费股陷入调整，旅游酒店方向领跌，西安旅游跌停。

　　沪深两市今日成交额7888亿，较上个交易日放量1847亿。虽然没有放量，较节前还是活跃不少。春季躁动值得期待，需要注意的是不会有普涨行情，必须精选行业个股。

　　聊完今天的市场表现，继续来开展我们的淘宝系列，不了解我们淘宝计划的朋友，可以看看：《正式开启低估值好公司的淘宝之路》。

　　最近有不少轮胎厂商发出了涨价通知，正新轮胎将于新一年的1月1日起，部分产品价格上涨3%；另外两个国产龙头——玲珑轮胎、双星轮胎也先后发布了涨价信息。

　　玲珑轮胎12月28日起，对国内零售市场所有品牌所有产品系列进行开票价格上调，涨价幅度为3%；双星轮胎12月27日对全钢轮胎产品开票价格上调2%-3%。

　　然而，涨价的还不只是国内，海外的轮胎三巨头也纷纷提价。普利司通轮胎德国分公司自2023年1月1日起对部分夏季胎价格上涨4%，对冬季轮胎价格上涨5%，将全季轮胎价格增加了4%；米其林宣布将从2023年1月1日起对欧洲市场提高轮胎价格。倍耐力轮胎北美公司将于2023年1月15日提高乘用车和轻型卡车轮胎的价格，价格将上涨高达10%。

　　为什么大家都在涨价？各个公司给出的解释都是成本上涨！

　　从轮胎行业的产业链上看，行业的上游是由周期性较强的化工品构成，包括天然橡胶、合成橡胶、钢丝帘线、炭黑和合成纤维等原材料成本构成，其中橡胶大概占生产成本的30%-50%，因此，橡胶的价格波动会直接影响轮胎企业的盈利状况。

　　数据显示，截至2022年12月16日，我国天然橡胶市场均价为12483元/吨，较11月初上涨了10.2%；炭黑市场均价为11294元/吨，较9月初上涨了10.13%，较2022年初上涨了23.78%。

　　橡胶价格强势反弹，炭黑价格刷新近十年新高。每当遇到原材料价格大涨，只要是有转嫁能力的企业，通常都会提高产品价格来转移成本压力。所以，从一定程度来说，能涨价、敢涨价的公司才是好公司。

　　除了成本，下游需求旺盛也是轮胎涨价的主要影响因素之一。轮胎行业的下游是各类车辆和飞机，其中汽车占比是最高的，产销量及保有量决定需求端景气度。

　　在国内新能源汽车迅猛的发展背景下，轮胎的终端需求一直都不错，三年前月产销量还不到10万辆，而到了2022年10月份月产销量已经超过70万辆，轮胎作为汽车核心配件配套，自然也带来了巨大的市场空间。

　　而且，以前的全球汽车产业是以欧美日为中心，海外车企配套海外品牌轮胎，现在中国成了全球新能源汽车的中心，国内车企配套国内品牌轮胎，国产轮胎品牌的配套率不断提升。

　　国产轮胎不但在国内攻城略地，甚至还实现了出口。据海关披露，1-11月橡胶轮胎累计出口699万吨，同比增加5.1%；累计出口金额1805.48亿元，同比增加13.7%。

　　总的来看，随着中国新能源车市场的高速发展，在内外需求共振下，中国轮胎品牌有望借助新能源赛道，实现产品的国产替代和品牌的升级。长远来看，看好在海外提前布局、产能陆续释放的轮胎企业。

　　相关概念股：

　　玲珑轮胎：公司为通用、大众、福特、雷诺日产、印度塔塔等汽车厂提供配套，为国内第一家同时进入欧、美、日、韩系汽车厂全球配套体系的民族轮胎企业。

　　公司风险指标整体良好，历史业绩稳步增长，不过目前估值处于历史高位，滚动市盈率高达390倍PE-TTM。主要受原材料和海运费涨价拖累，公司2021年和2022年业绩大幅下降，2022年三季报实现归母净利润2.16亿元，同比下滑76.72%，实现扣非归母净利润1.08亿元，同比下滑86.83%。利润下降导致估值上升。

　　但公司研发费用位列国内轮胎上市企业首位，目前新能源车配套份额位居国内第一。同时塞尔维亚工厂预计2023年一季度一期全钢120万套项目投产，半钢项目预计明年二季度试产。预计公司2023年底可形成600万产能规模。

　　伴随新产能建设，公司轮胎产销量有望持续增长，不断抢占全球市场份额，业绩大概率能恢复。假设公司恢复到20亿利润水平，目前市值对应15倍市盈率估值，可以考虑。

　　如果从更谨慎的角度出发，则可以继续等待业绩拐点的出现。

　　赛轮轮胎：股查查显示，公司大股东质押比例很高，还有高管股东减持记录，而且实控人还是个人，需要警惕。

　　从业绩来看，公司近几年利润出现了大幅上涨。公司针对新能源车推出的液体黄金半钢轮胎目前已在美国实现批量销售。越南三期（100万条全钢胎、400万条半钢胎和5万吨非公路轮胎）和柬埔寨项目（165万条全钢胎）有望在2023年建成。

　　目前估值22倍PE-TTM，处于历史中低位区域。股查查总评仅1.5颗星，暂不考虑。

　　三角轮胎：公司风险指标良好，但历史业绩波动较大，目前估值17倍PE-TTM，处于中低位区。股查查总评2.5颗星，暂不考虑。

　　森麒麟：公司拥有森麒麟(SENTURY)、路航(LANDSAIL)、德林特(DELINTE)、GROUND SPEED四大自主品牌，其中“DELINTE”(德林特)在美国超高性能轮胎市场占有率为2.5%，是唯一榜上有名的中国品牌。

　　公司风险指标良好，历史业绩基本稳步增长。目前估值为22倍PE-TTM，处于历史中低位区。股查查总评3颗星，可以考虑。

　　巨轮智能(002031.SZ)：公司是国内汽车轮胎模具和液压式硫化机的主要骨干生产企业。但公司历史业绩很差，基本没有成长性。目前估值处于历史高位区，股查查总评仅1颗星，不考虑。

　　确成股份：公司是世界最大的绿色轮胎专用高分散二氧化硅制造商之一。高分散二氧化硅产品已取得国内外多家轮胎公司(包括米其林、倍耐力集团、锦湖集团、固特异集团、中策集团、韩泰轮胎集团和赛轮金宇等)的认证。

　　公司风险指标良好，经营指标较差，目前估值20倍PE-TTM，处于历史低位区。股查查总评为2.5颗星，暂不考虑。

　　小结：长期看，新能源汽车的快速发展重塑全球汽车产业秩序，国产轮胎产业迎来历史发展时机；短期看，海运费见底，叠加国内外需求复苏，行业龙头企业业绩将得以改善。

　　其中，作为行业龙头的玲珑轮胎大概率能恢复增长，二线品牌森麒麟各方面表现均衡，值得重点跟踪。

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