影子银行规模已达60万亿！黄益平：还有希望，高层正在行动

　　编辑：三三

　　来源：正和岛

　　2019年夏季达沃斯新领军者年会”于7月1-3日在大连举行，主题为：领导力4.0：全球化新时代的成功之道。

　　以下是北京大学国家发展研究院教授、副院长黄益平出席“如今的影子银行”分论坛的发言整理，未经本人确认：

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　　2019年初影子银行的规模到了60万亿人民币，几乎占据整个银行业50%的贷款比例。

　　为什么突然会有影子银行的交易呢？

　　我认为影子银行背后的金融交易之所以风起云涌，是因为大家想绕过法律法规，把表内交易变成表外交易。表外交易成本低，但风险高，因为没有非常好的监管。

　　更加重要的一个理由是这些机构也想绕开相应的政策限制，比如他们表外资产进行管理，是因为他们的利息可以设得比较灵活，在表内，对于存款或者贷款利息限制不是那么严、那么灵活，但是在表外利息率就比较灵活。

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　　中国的影子银行和其它国家的影子银行不一样，在多数其它国家，影子银行都是由非银行金融企业做的，而中国主要是通过银行。

　　中国的影子银行是银行“影子”，这个“影子银行”是由中国银行进行的产品，比如财务管理或者是信托产品等。

　　两年前，中国政府认识到影子银行可能存在风险，正在不断地进行监管。

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　　此外，当政府监管加强对影子银行的管理，中小企业、民企就会感到流动性欠缺。

　　过去影子银行能够服务中小企业，但是这些活动停了，中小企业会面对什么样的结果，这些我们要去应对。

　　随着监管的加强，去年上半年的数据显示，影子银行交易下降了两万亿人民币。

　　如果影子银行交易下降，就会真正更大程度影响小企业。我认为，即便银行加强对实体经济的贷款，这些贷款主要也是进入到大型企业或者是国企。

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　　“一增一降”实际上是同样一群人受惠，民企受影响较大。

　　另外，基于风险来进行定价的利率设定，也会给中小企业融资带来压力。

　　如果说贷款风险高，利息就会更高，那么中小企业风险更高，收的贷款利率就会更高，但是表内贷款事实上要有多高的利息率是有上限的。这个问题本身比影子银行的问题还要大，我们需要更加努力地推进利息率市场化，推进中小企业的发展。

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