“加速逃离”还是“逢低买入”？在悲观情绪前别孤注一掷！

　　尽管美股在10月份月线收高，但过去一个月，市场对股市短期走向的乐观情绪持续异常低迷，最新月度调查显示投资者正在试图进一步逃离股市。

　　美国个人投资者协会（AAII）一项来自10月的资产配置调查显示，投资者对股票和股票基金配置录得2020年5月以来的首次下跌，下降1.8个百分点至61.6%，不过当前的股票风险敞口仍连续第29个月高于61.5%的历史平均水平。

　　债券和债券基金配置减少了1.0个百分点，至13.7%，已连续第20个月低于16.0%的历史平均水平。现金配置增加了2.8个百分点，达到24.7%。是2020年3月以来的首次上升，也是30个月来首次现金配置高于22.5%的历史平均水平。

　　不过来自美国银行一项基于华尔街策略师配置观点的反向指标，却录得了五年多来最接近“买入”美国股票的信号。该指标连续第六个月发出更接近‘买入’信号，而不是‘卖出’。

　　该指标将今年标普500指数目标定在3600点，当前走势预示着指数可能在未来12个月升至4500点。只要该指标处于当前水平或更低水平，美国股市指数随后12个月的回报率在94%的情况下为正，涨幅中值为22%。

　　在美联储本周做出利率决定之前，市场对于政策转向鸽派的呼声越来越高。这种乐观情绪帮助标准普尔500指数自10月12日以来反弹了约8%，当时该指数收于2020年11月以来的最低水平。但是隔夜鲍威尔在新闻发布会上的鹰调却让三大指数再次“失血”，因为他表示：考虑暂停加息“远远为时过早”。

　　无疑2022年，几乎所有的资产都经历或多或少的“痛苦时期”，股票市场直接受到加息、美元强势和高通胀的打压，其他固定收益资产类别随着利率上升而下跌。美银数据显示，今年华尔街分析师对股票的平均建议配置已下降逾6个百分点，而对债券的建议配置比例则增加了约5个百分点。

　　参考以往的走势：在两年期美债收益率达到或超过4%的情况下，美国股市很难从熊市中抽身反弹。而在通胀有效受控且各大央行政策真正转向之前，投资者的悲观情绪依然会笼罩整个市场，意味着股市的波动还未到底，这也使防御性和周期性资产类别的资产配置依然受关注。

　　而即便认为市场底部开始出现，分散化投资依然是需要坚持的最佳策略，对于追求波动收益率但不倾向于单个股票投资的交易者来说，投资指数ETF也能及时反映市场的波动，并从中获得基本相对应的收益率，如隔夜SPDR道琼工业平均指数ETF(DIA)就跟随道指向下收低逾1%，反映科技类股走势的SPDR科技类股ETF(XLK)则大跌逾3%，创8月份来最大跌幅。