A股：起风了！“海上风电”迎来高速发展期，或将走出趋势性机会？

　　海上风电，主要有两大逻辑：第一，海上风电是比陆上风电更好的行业，前景广阔；第二，海上风电装机规模超市场预期，装机规模在高速的增长。

　　全球海上风电市场空间大且增速快；市场预计，我国在全球海上风机市场的国产化空间将从2022年的378亿元提升至2025年的924亿元，年均复合增速高达35%，而海上风电建设直接拉动海底电缆需求也在快速增长。

　　另外就我国来说，东部地区经济相对更为发达，发展海上风电更利于就地消纳，减少运输过程中的电力损耗。根据世界银行发布的数据显示，我国在距离海岸线 200 公里、水深 1000m 以内水域海上风电技术性开发潜力为 2982GW。

　　以去年我国累计装机量 26.38GW 来看，仅占该值的 0.9%。从我国海陆风累计装机占比来看，截至去年，我国海上累计装机容量 2535 万千瓦，仅占全部累计装机容量的 7.7%。

　　

　　上游

　　（1）叶片

　　叶片:风能转换为机械能的重要零部件，大叶片和轻质化是趋势，海上风电叶片通常采用玻离纤维或碳纤维，当前以玻纤为主。

　　（2）铸件

　　铸件环节国产化率高，市场集中度高：我国铸件生产规模巨大，产量多年居世界首位。

　　（3）轴承

　　风电轴承是连接各环节系统转向的重要部件。海上风机功率增加对轴承耐损耗性能提出更高要求，轴承价值不断提升。

　　（4）主轴

　　主轴：国产化程度高，已形成金雷股份+通裕重工的双寡头格局。风电主轴在风电整机中用于联接风叶轮毂与齿轮箱，将叶片转动产生的动能传递给齿轮箱，是风电整机的重要零部件。

　　（5）电机/齿轮箱

　　海上风电传动链半直驱路线优势彰显，齿轮箱用量有望提升。风机驱动链的技术路线几经变化目前主流的有三种：双馈、直驱、半直驱。

　　（6）风机控制系统

　　风机控制系统是风机的重要组成部分，它承担着风机监控、自动调节、实现最大风能捕获以及保证良好的电网兼容性等重要任务。

　　

　　中游

　　（1）整机与设施制造

　　整机与设施制造：全球竞争格局分散，国内相对集中。整机与设施制造环节，我国经过多年的自主研发已经实现了国内自主品牌的构建。

　　（2）塔筒

　　塔筒需求随海上风电及大型化趋势持续增长，利好头部塔筒企业市占率提升

　　（3）海缆

　　与陆缆相比，海缆准入壁垒更高。一方面海底环境比陆地更为复杂，另一方面对厂商资源布局要求提高。

　　下游

　　安装与运维

　　（1）海上安装更具挑战性，国内海上安装船在提速

　　（2）海上风电运维难度大、成本高

　　（3）未来趋势：运维设备专业化

　　

　　海上风电产业链上领先企业则主要分布在山东、江苏、上海、浙江等地，多聚集于东部沿海地区。这些地区风力资源充足，且制造业发展基础良好，因而聚集了较多大型企业，是我国海上风电行业发展的摇篮。

　　振江股份:主营业务为风电设备、光伏设备零部件及紧固件的设计、加工与销售，海上风电安装及运维服务。

　　东方电缆:子公司东方海工已取得港口与航道工程、施工总承包叁级、港口与海岸工程专业承包叁级等资质

　　亚星锚链 :深海风电选择悬浮式，泊链为海上风电必需品；目前采用系泊链是系泊系统最优的解决方案。

　　中天科技:中天科技海缆从浅海到深海、从低压到特高压、从交流至直流，在超高压海缆海上风电工程研发、制造和运行方面拥有丰富的经验。

　　广大特材 :为风电整机厂商提供配套产品。

　　

　　本内容仅代表个人观点，仅供参考，不作推荐。市场有风险，投资需谨慎！

　　举报/反馈