俞敏洪家族:新东方原版“中国合伙人”

栏目:影视资讯  时间:2022-11-07
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  理财周报中国家族财富实验室研究员 佘珂/撰述

  197 | 俞敏洪家族

  54.28亿元 / 新东方

  ▲年龄:51岁 / 籍贯:江苏江阴 / 公司总部:北京 / 所属行业:教育培训机构 / 持股比例:持有新东方 17.1% 股权/ 股东地位:第一大股东

  新东方总裁俞敏洪持有公司17.1%股份。截至理财周报富人资源实验室7月5日统计,俞敏洪家族的资产及股权财富总计为54.28亿元。排在中国家族财富榜197位。

  2013年4月24日美国股市开市前新东方公布其截至2013年2月28日的第三会计季度财务业绩,净利润2800万美元,同比增加25%。而此前一个季度新东方刚刚经历了亏损,利润为-1577万美元。作为扭亏为盈的代价,俞敏洪表示,当季共关闭22个教学中心,同时新开11个学习中心,累计裁减了1200名员工。

  大幅收缩战线,这像是对资本市场盈利要求所作出的妥协。而事实上,新东方收缩之前的大扩张,也是另一种性质相近的妥协。

  新东方官网资料显示,截至2012年5月,新东方在全国49个城市设立了55所学校、7家产业机构、32家书店以及600多家学习中心,累计培训学员近 1300万人。但“仅仅是过去的4个季度,新东方就开设了238家学习中心。单季的学校数量增长超过40%”。教育产业分析师李莹用“非常恐怖”形容新东方的扩张速度。

  “以前新东方大班可以做到400-500人的规模,开班的成本仅为3000元左右,差不多是中小机构的一半。但现在,市场需求变了,大班能做到100-200人的规模就很了不起了。”新东方一名讲师说,学生越少,老师、房租的单价成本就越高,利润自然就被摊薄。

  俞敏洪事后总结说,新东方新近开了200多个教学点,“过去十九年只开了500个教学点都不到,大家想想增加了多少租金的投入以及人员的花费?大家马上可以看到它给新东方带来的后果是什么。从前年的下半年到去年的上半年,新东方一正一反亏损四个亿人民币,当然整体上新东方还是赚钱的,但如果沿着这个方向持续走下去,新东方三年就被折腾完了。所以,发展并不等于‘大就是好’。”

  俞敏洪和新东方所折射出来的草根精神正是《中国合伙人》得以大火的关键因素。实际上,“上市”、“私有化”这类资本市场上的事,只有利益间的纠葛,要求绝对的理性,远没有电影中那么简明干脆。去年新东方遭遇的“SEC调查”及“浑水质疑报告”这两枚重磅炸弹就是典型案例。

  目光调回到去年著名的“711”,新东方宣布,其已通过简化“北京新东方”的股权结构进一步强化了公司的企业架构。北京新东方是新东方的可变利益实体(VIE),在股权结构简化前,主要由11位注册股东持有。而调整后,北京新东方股权已全部转移到俞敏洪控制的实体下。 这一动作立即引起了SEC的警觉。六天后,公司于7月13日收到SEC关于VIE股权变更的调查函。当日,新东方股价暴跌34%。新东方内部人士透露,此次VIE结构调整最早是由俞敏洪主动提出,理由是“这10位老股东已经淡出,如果继续维持原有股权结构,可能给公司在年检、签署协议、管理账号等方面带来不便”。从新东方历年年报可知,这11位原始股东除俞敏洪外,都已不再出现在上市公司的股东栏中。而从2011年11月到2012年5月,10位离职股东更是先后签字完成转让,公司也完成相关登记。

  尽管新东方方面强调,VIE结构调整是在帮助境外新东方的股东加强对新东方的控制。但是,对于VIE结构的上市公司,董事局席位的调整事关重大,它可以影响“控股合并”等事项。另外或许,SEC更担心,VIE股权由俞敏洪一人掌控后,是否切断VIE与海外上市公司的联系,只取决于俞敏洪一人。11个股东至少能够起到互相制衡的作用。

  时间回到更早一点,2012年7月17日新东方因调整VIE结构遭SEC正式调查,当日公司股价暴跌34%;7月18日被浑水发布做空报告质疑,股价再跌35%。

  从去年艰难渡过“SEC调查”及“浑水质疑报告”的双重责难,到今年上半年通过“战略智慧”实现扭亏为盈,对于新东方来说,2012-2013是极富传奇性的年度。

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