十年十倍，回报率15%以上，私募股权投资正值黄金时代

　　PE另类投资的魅力

　　在全球经济放缓、低利率环境下，各类金融资产的收益率都在下行，获得高收益的挑战越来越严峻。如何获取和维持较高的收益，成为投资者共同面临的难题。

　　高风险高收益相伴而行，收益与流动性往往相互补偿，想要获得长期有竞争力的超额收益，必然要放弃不必要的流动性换取收益。

　　历史经验表明，通过超配PE（私募股权）等另类资产，可以获得较好的长期回报。股权投资即向具有高成长性的非上市企业进行股权投资，在一定时间内完成资金投资与退出的完整闭环。

　　兼具长期收益率高、流动性要求低等特点，PE投资成为多数全球养老金机构、大学捐赠基金、主权财富基金实现弯道超车的秘诀之一。

　　通过与优秀企业和时间做朋友，PE投资可以分享到企业的成长价值，从而获得其他资产难以媲美的高额回报。

　　PE投资的巨大财富创造效应

　　“人无股权不富”，“十年十倍”的故事不断发生在我们身边，私募投资的魅力就在于其巨大的财富创造效应。成功的私募股权投资可以获得超出其他大类资产的回报。

　　根据私募通相关数据，2005年-2012年，我国股权投资基金投资回报率均在15%以上。

　　整体来看，私募股权投资的年化回报率高于股票市场平均收益率。根据美国公开市场数据，多数私募股权基金的年化回报在15%左右。同时，PE基金的波动性低于以标普500指数为代表的公开市场股票，但VC基金的波动性明显高于公开市场。

　　如果进一步探究私募股权基金费后的真实数据，我们就会发现，PE基金的业绩呈现出严重分化的现象。根据美国研究机构Cambridge Associates搜集的美国PE、VC基金按设立年份统计的净IRR（数据涵盖2109只基金，已扣除费用和业绩报酬），美国排在前1/4分位数的PE基金年均净IRR与排在后1/4的PE基金中位数相差超10个分位点。

　　PE基金行业“二八现象”十分突出，少部分管理人获得大部分的投资收益，大量管理人业绩平平甚至不赚钱。

　　股权投资是一个中长期的投资，一定意义上是一种长期价值投资，而非二级市场简单的抱团与追风口，很多私募基金进入时风光一时，退出时行业早已衰败，获得较好的业绩并非易事。股权投资需要极为专业的研究判断和独到的投资眼光。因此选对管理人非常重要。

　　私募股权投资正当时

　　私募股权行业有着很强的周期性，PE、VC基金与经济呈正相关，即经济变强时表现更好。

　　数据显示，私募股权基金最佳回报率往往出现在经济衰退后。美股科技泡沫和次贷危机后成立的私募股权基金，由于市场回归理性，估值更低、价格更便宜，最终取得了较好的业绩。

　　科技的进步总是伴随着泡沫以及泡沫的破裂，在资本寒冬、估值下调之后，每当泡沫破裂，新的长期机会开始酝酿。

　　前几年，私募股权行业曾经历过市场调整与风险出清，随着后疫情时代经济的复苏与增长，市场回归理性估值后，私募股权行业或迎来爆发性增长。

　　新兴经济和新技术承担着经济动能转换和提质增速的重任，而私募股权基金是直接真正投资到实体经济中的重要工具，对新兴经济发展和经济复苏有着重要的作用。

　　中国是全球发展私募股权投资最具潜力的地区，未来10年或将是私募股权投资高速发展的黄金十年。成功的私募股权投资可以穿越经济周期，分享到优秀企业的成长价值，获得较高的投资收益。对于投资者来说，当下正是布局的好时机。

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